Proeconomics

Квартальный дефицит бюджета Саудовской Аравии увеличился более чем вдвое, поскольку доходы королевства от нефти резко упали на фоне потрясений, вызванных войной между США и Ираном. Согласно заявлению Министерства финансов, дефицит бюджета в III кв. 2026 года составил 84 миллиарда риалов ($22,4 млрд), что на 145% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Доходы от нефти упали почти на 40% по сравнению с предыдущим кварталом и составили около 116 млрд риалов. Тем не менее, госдолг Саудовской Аравии невелик по мировым меркам – около 32,5% ВВП. Но обслуживание госдолга сейчас сильно дорожает. При инфляции в 1,9% доходность внутренних 10-летних госбумаг достигла 6,1-6,2%, а 10-летние еврооблигации торгуются с доходностью 5,1% За первые 9 месяцев 2026 года Саудовская Аравия потратила на выплату процентов по кредитам и облигациям 54,8 млрд риалов. Для сравнения, за аналогичный период прошлого года эта сумма составляла 39,5 млрд риалов.

Экспорт американского природного газа никогда не был таким прибыльным, как сейчас. Разница в ценах на газ в Европе и Азии по сравнению с Северной Америкой сейчас составляет 12-кратное(!) соотношение. Такую сумасшедшую прибыль американских газовиков – свыше 1000% - обеспечило выкидывание России с газового рынка Европы, а в 2026 году, с началом конфликта с Ираном – выкидывание с мирового рынка Катара с его СПГ (на Катар приходилось 20% мирового экспорта СПГ, или более 110 млрд кубометров газа в год). В конечном итоге дополнительными сотнями миллиардов долларов в год за такую экспансию США сейчас расплачиваются Европа и Восточная Азия.

Двенадцать профессий, которые ИИ ликвидирует быстрее всего. Прогноз от Gloud-ru –«Как ИИ меняет профессии», октябрь 2026. Звёздочкой обозначены ещё три профессии с формулировкой «профессия в стадии перехода в устаревающую группу». Ради интереса посмотрел, сколько те же архивариусов в России – в системе Росархива 19 тыс. работников, вместе с частными компаниями и НКО – до 40 тыс. человек (и преимущественно это женщины, младше 29 лет – только 8,5% работников).

(продолжение предыдущего поста) Директор по аналитике Инго Банка, к.э.н. Василий Кутьин: Резкий рост спроса на наличные в первой половине 2026 года создавал для банков дополнительную нагрузку: им приходилось активнее обменивать средства на своих счетах в ЦБ на наличные для выдачи клиентам, что повышало потребность в ликвидности. Замедление этого тренда означает, что нагрузка на банки снижается. В условиях стабилизации ключевой ставки на уровне 14% банки поддерживают привлекательный уровень ставок. Результаты мониторинга ЦБ в октябре 2026 года максимальных процентных ставок по вкладам в российских рублях десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц показывают, что ставки от стабилизации перешли к плавному росту: за I и II декады октября средняя ставка была 13,06%, но в III декаде октября она немного подросла - до 13,09%. Таким образом, вклады остаются привлекательнее хранения наличных. То есть можно говорить о нормализации в том смысле, что ситуация со спросом на наличные возвращается к более привычным, плавным темпам после периода повышенной волатильности. При этом важно не делать слишком глобальных выводов. ЦБ подчёркивает: даже с учётом замедления текущий уровень объёма наличных в обращении не ломает долгосрочный тренд на сокращение их доли в денежной массе (сейчас около 15% против примерно 20% пять лет назад). То есть нормализация — это не остановка движения к полностью безналичной модели, а скорее возврат к более сбалансированной динамике после временных периодов пикового спроса. Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев: Охлаждение интереса к наличным в октябре - это сезонная коррекция, эффект высокой базы, не разворот тренда. То есть для банков это можно назвать нормализацией, но с важной оговоркой. Нормализация происходит не в том смысле, что наличных стало меньше, а в смысле возврата к исторически привычной структуре. Пик был в июле, и снижался в августе- октябре. Причина - исчерпался эффект догоняющего роста, сезонный фактор, стабилизация ситуации с ликвидностью и платежами. Нормализация для банков наступила, но с нюансом. Глава ЦБ говорила, что со снижением ставки ситуация нормализуется. То есть имелся в виду возврат доли наличных к привычным уровням после периода, когда высокие ставки искусственно загоняли деньги в банки. Но для банков нормализация не означает облегчение, потому что ликвидность находится под давлением. Структурный дефицит ликвидности у нас около 3 трлн рублей. Даже если прирост замедлился, то накопленный объём наличных, около 22 триллионов, остается высоким. Деньги не работают в кредитной системе.

Объём наличных денег в обращении в октябре 2026 года увеличился на 209,4 млрд рублей, что на 43,5% меньше, чем в сентябре (на 370,9 млрд рублей), следует из данных ЦБ РФ. Октябрьский прирост наличных в обращении стал минимальным с февраля. Годовой максимум был пройден в июле, после чего в течение трех месяцев происходит снижение спроса, октябрьский показатель более чем в три раза меньше июльского. С чем связано такое охлаждение интереса к наличным? Можно ли говорить, что для банков в этой сфере постепенно наступает нормализация? Ответы экспертов в рубрике #опросы Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов:   Заметный прирост объёма наличных денег в обращении начался с весны 2026 г и был связан в основном с трудностями использования мобильного интернета, что свою очередь сильно осложнило использование безналичных способов оплаты. К настоящему времени и потребители, и торговля во многом адаптировались к новым реалиям. Часть торговых точек обеспечили подключение проводного интернета. При прочих равных условиях, весьма вероятно произойдет стабилизация спроса на наличность с темпами роста, примерно соответствующими потребительской инфляции.   Руководитель маркетингово-коммуникационного агентства «Стратагема», экономист Роман Черёмухин: Октябрьские данные показывают ослабление давления на банковскую ликвидность, но говорить о возвращении денег в банки преждевременно. Объём наличных продолжил расти – ещё на 209,4 млрд рублей. Более чем втрое относительно июля сократился месячный прирост, а не сам объём наличности. Для банков это передышка, но ещё не восстановление прежнего баланса. Вероятное объяснение замедления – сочетание завершения отпускного сезона и постепенного насыщения спроса на резерв наличных. Перебои с мобильным интернетом побуждали граждан и предпринимателей держать деньги для повседневных расчётов. Однако такой запас не нужно ежемесячно пополнять в прежнем объёме: после его формирования потребность в дополнительных снятиях может снижаться даже при сохранении опасений. Проверить эту гипотезу можно лишь по дальнейшей динамике. Сводить происходящее исключительно к теневому обороту некорректно. Наличные выполняют и обычную платёжную, и резервную функцию. Кроме того, снижение ставок по депозитам уменьшает упущенный процентный доход от хранения денег вне банка. Поэтому само по себе осеннее замедление ещё не означает, что причины повышенного спроса устранены. Для банков положительный эффект вполне конкретен: медленнее растёт потребность в ликвидности для удовлетворения спроса на банкноты. При прочих равных это уменьшает дополнительную потребность в заимствованиях, но не делает фондирование автоматически дешёвым и не свидетельствует о снижении расходов на инкассацию. О нормализации можно будет говорить при устойчивом замедлении оттока в наличные с учётом сезонности, стабильном притоке клиентских средств и уменьшении потребности банков в рефинансировании. Пока корректнее говорить об ослаблении одного из факторов давления на систему. (продолжение в следующем посте)

О промышленной динамике можно судить и по такому косвенному индикатору, как продажи новых грузовиков. По данным «Автостата», за январь-октябрь 2026 года продано 42,6 тысячи машин – это на 8,3% меньше, чем за десять месяцев 2025 года.

Ещё одно последствие сокращения экспорта зерна. Поступления в бюджет от плавающих экспортных пошлин на зерно в 2026 году оценены в 76,4 млрд руб. - против изначально заложенного в бюджет плана 138,8 млрд руб. Недобор составит около 45%, или более 60 млрд руб. (И это ещё не окончательные данные по 2026 году)

Индекс деловой активности в производственном секторе России от S&P Global вырос до 49,9 в октябре с 49,8 в сентябре, , но всё ещё находясь ниже ключевой отметки в 50 пунктов, которая отделяет рост от спада деловой активности. Многие наблюдатели считают такое значение Индекса чуть ли не кризисным. Но он скорее находится сейчас в среднесрочной норме. Среднее значение российского производственного PMI с 2011 по 2026 год - 50,28 пункта. Максимум индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности России был достигнут в марте 2024 года и составил 55,70 пункта – и вот это и было ненормальностью, огромным перегревом в промышленности.

Хотите повысить эффективность своего предприятия, но не знаете, с чего начать? Начните с обучения руководителей! Ведь именно от них зависит, какие изменения происходят в компании, как быстро они внедряются и какие результаты приносят. Академия производительности ФЦК обучает руководителей инструментам бережливого производства и применению их на практике. Здесь уже более 7000 руководителей предприятий получили навыки для повышения эффективности производства. Программа рассчитана на 3 дня. Участники знакомятся с Фабрикой процессов, учатся находить причины производственных проблем, разрабатывать решения и управлять изменениями. Что получает компания?  Руководителя, который умеет видеть потери, ставить задачи по улучшениям и оценивать их экономический эффект. А главное может вести команду к конкретным результатам. Узнайте больше о программе подготовки руководителей Академии ФЦК и сделайте шаг к повышению эффективности своей компании.

ИИ активно заменяет IT-шников, молодёжь начинает осознавать это и действовать соответственно. Данные Национального студенческого центра США показывают, что количество студентов бакалавриата по информатике в 2025 году снизилось на 11%. Количество студентов на программирование (которое сосредоточено на навыках программирования, а не на теории) снизилось на 26%. В The Economist, используя данные 13 университетов, обнаружили, что у студентов IT-специальностей из выпуска 2025 года уровень занятости на полную ставку снизился с почти 70% до 55% за три года (т.е. с момента выхода ChatGPT в 2022 году). До этого он был стабильным. Дальше скорее всего будет хуже. Потому молодёжь заранее начинает избегать учёбы в IT.