Собачье сердце

#МакроМем вдогонку душному посту выше @MarketHeart

No text

Понравился свежий тейк Джорджа Ноубла: Все цитируют статистику, что акции всегда растут после промежуточных выборов и что ноябрь — самый сильный месяц года. Я думаю, это ЧУШЬ. Выборы не решают проблему финансирования ИИ. Всё ещё нет доказуемого возврата [ROI, инвестиций], который оправдывал бы триллионы, тратящиеся на капитальные затраты, и я с радостью изменю своё мнение в тот день, когда кто-то покажет мне цифры. Толпа, полагающаяся на импульс, терпит крах с лета, а хедж-фонды избавлялись от технологий в прошлом месяце с самой высокой скоростью за десятилетие. Менеджер, который отстаёт в феврале, имеет весь год, чтобы наверстать, в то время как тот, кто отстаёт в ноябре, имеет всего несколько недель, так что они не будут добавлять риска на падающем рынке, и слабость порождает ещё больше слабости. Мы шортитим неооблака и Oracle, и наш шорт CoreWeave упал на 53% с того места, где мы его объявили. Отскок на облегчении меня не удивит, но это инвестиция, и я остаюсь в шорте. Это время, чтобы быть настороже. Когда нет жирного мяча для удара, наличные платят тебе за ожидание https://x.com/gnoble79/status/2117627369062031769 Ну что тут добавить. Умнейшие ребятки из хедж-фондов терпят крупнейшие убытки с апреля 2025: В прошлом месяце многие крупнейшие мировые хедж-фонды продолжили падение, поскольку распродажа акций технологических компаний, обвал государственных облигаций и неожиданные выборы в Бразилии в совокупности привели к повсеместной волатильности и одному из самых масштабных спадов с момента начала пандемии коронавируса. По данным источников, знакомых с ситуацией, мультистратегический хедж-фонд Millennium Management потерял 2,3% в октябре. Другой источник сообщил, что хедж-фонд Eureka компании Marshall Wace снизился на 5,4% в прошлом месяце, сократив прибыль с начала года до 5,3%. По словам других источников, пожелавших остаться анонимными, поскольку данные не являются публичными, акции ExodusPoint Capital Management потеряли 2,4%, Dymon Multistrategy — 1,8%, а ориентированная на акции North Rock упала на 2,3% за месяц. Как сообщает Bloomberg, кредитный хедж-фонд Arini, по всей видимости, понесет самые большие месячные потери за всю свою историю, снизившись на 12,1% к 23 октября «Октябрь — месяц, который большинство хедж-фондов, вероятно, захотят забыть», — написала группа аналитиков по позиционированию JPMorgan Chase & Co. в записке для клиентов. «С точки зрения стратегии, спрятаться было практически негде, поскольку возникали повсеместные проблемы» https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-11-03/major-hedge-funds-mostly-lose-in-nowhere-to-hide-october Еще один умник: Билл Экман, основатель Pershing Square Capital Management, отверг сравнения текущего состояния фондового рынка с «ревущими двадцатыми» (Roaring 1920s) и предвестниками Великой депрессии 1929 года Он сравнил попытки затормозить развитие ИИ и строительство дата-центров с бесперспективным сопротивлением электрификации в прошлом, назвав глобальную гонку за суперинтеллектом экзистенциальной задачей для США https://www.cnbc.com/video/2026/11/03/i-dont-see-roaring-1920s-comparison-in-the-stock-market-bill-ackman.html War of Attrition [от себя] Леверидж через опционы, фьючерсы и ETF сегодня больше, чем в любую другую эпоху современной финсистемы. Объём размещений акций и облигаций превосходит все предыдущие пузыри. Главное: впервые в истории техно-мегаломаны буквально пошли ва-банк на ИИ — поставили на него свои компании и капитал целиком Есть проблемка. У этой замечательной технологии нет устойчивого конкурентного преимущества [см. заметку про ловушку ИИ-коммодитизации]. За последние два года лидерство в секторе менялось дюжину раз. Компании будут по очереди обгонять друг друга, пока не начнут сыпаться. ИИ в итоге уничтожит большую часть техсектора @MarketHeart

Есть вопросы? @MarketHeart

¯\_(ツ)_/¯ США нанесли удар по иранскому острову Кешм накануне выборов Удары, о которых впервые сообщила The Wall Street Journal, нарушили обещание Трампа не нападать на Иран до промежуточных выборов во вторник, когда американские избиратели будут голосовать на выборах, которые многие считают референдумом по поводу его второго президентства https://www.ft.com/content/ebeaca62-8958-459a-be9d-d3d39e441a53?syn-25a6b1a6 @MarketHeart

К слову снижение золотца вполне можно интерпретировать как начало дефляционного цикла После скачка нефти вполне вероятно, что последующее разрушение спроса (и последующий откат в коммодах) лишь подкрепит вектор Так что теперь на столе у ФРС и снижение ставки в декабре. Не потому что Трамп так хочет. Жизнь заставит @MarketHeart

Пару криптокопеек вставлю. Речь скорее о противоречие между маркетингом крипты как «децентрализованных денег» и реальностью Интересно то, что CZ может объявить о взломе Binance на сумму $6.5 млрд из-за того, что кто-то получил контроль над ноутбуком инженера за $2000 [самой слабой точкой всегда остается человек, имеющий к нему доступ], и затем, без какого-либо контроля вообще, главари Tether и Circle могут в одностороннем порядке заморозить $1.7 млрд в крипте [абсолютная централизация стейблкоинов, обернутая в блокчейн-оболочку, похлеще чем активы в традиционном банковском секторе]. Т.е. могут отключить вам доступ к деньгам за микросекунду в любой точке мира. Такая вот фигня, собачка.. @MarketHeart

Требуются эксперты по кибербезу. Вопрос: почему в статье нет ни слова об ИИ? В десятках супермаркетов в Швеции и Бельгии внезапно перегрелись морозильные камеры, в результате чего испортились продукты на миллионы евро, всего через несколько недель после того, как французские розничные сети стали мишенью кибератаки. В понедельник температура в морозильных камерах магазинов Ica и Coop в Швеции поднялась до 55°C, а в Бельгии пострадали супермаркеты, принадлежащие Ahold Delhaize https://www.ft.com/content/2526056c-c616-4116-94b1-ac278da21cca?syn-25a6b1a6 @MarketHeart

Есть подозрения, что истерика начнется куда скорей, чем многие ожидают @MarketHeart

No text