📊 РЫНОК УЖЕ НАЧАЛ ФИКСИРОВАТЬ ГЕОПОЛИТИЧЕСКИЙ ПОЗИТИВ
На следующей неделе, 10–11 ноября, должны состояться переговоры России, Украины и США в Абу-Даби. Рынок при этом решил не ждать их результатов и заранее начал фиксировать случившийся рост. От недавнего максимума индекс уже откатился примерно на 5%.
Можем ли мы продолжить падение еще до самих переговоров? Вполне.
После сильного роста от минимума увидеть обычную коррекцию примерно на 10% и сходить в район 2250–2300 пунктов совершенно нормально. Часть участников уже получила хорошую прибыль и вполне может решить не нести на себе риск переговоров, результат которых заранее никому не известен.
Тем более предыдущие волны переговорного оптимизма уже не раз заканчивались одинаково: рынок сначала закладывал позитивный сценарий, конкретного прорыва не происходило, после чего часть роста отдавалась обратно.
Но из этого совершенно не следует, что сейчас обязательно нужно продавать все акции.
Результат переговоров может быть любым. Мы можем получить нейтральный итог без заметного продвижения, негативный сигнал или, наоборот, договоренности, которые рынок воспримет как серьезный шаг к завершению конфликта.
В негативном сценарии индекс вполне может снова уйти в район 2200 пунктов и задержаться там надолго. Без продвижения в геополитике серьезных фундаментальных причин для быстрой переоценки всего российского рынка сейчас немного.
Да, многие акции по историческим меркам стоят дешево. Но одновременно инвестор может получать очень высокую доходность в ОФЗ и других надежных инструментах. Поэтому низкие мультипликаторы сами по себе еще не означают, что акции обязаны немедленно расти. При нынешней безрисковой доходности часть текущего дисконта вполне оправданна.
Именно поэтому сейчас особенно опасно поддаваться страху упустить рост.
Если вы пропустили последнее движение, не нужно запрыгивать в уходящий поезд только потому, что кажется, будто «теперь точно договорятся». Есть вполне реальный сценарий, при котором переговоры снова не дадут ожидаемого результата, а купленные на локальном максимуме акции еще долго будут находиться ниже вашей цены входа.
Что делаю я?
Основную часть уже имеющихся позиций сохраняю. Сильно выросшие истории, где соотношение потенциальной доходности и риска ухудшилось, можно было частично зафиксировать. В NZT Rusfond мы как раз провели небольшую ротацию и увеличили долю денежных средств.
Но глобально распродавать акции сейчас я тоже смысла не вижу.
Получается довольно простая конструкция: продавать хорошие позиции еще рано, но и активно покупать рынок пока тоже рано.
Если индекс скорректируется еще на 10–15% и приблизится хотя бы к району 2100–2200 пунктов, акции снова станут намного интереснее для активных покупок.
Если же вместо коррекции мы получим серьезный геополитический позитив, уже имеющиеся позиции позволят полностью участвовать в дальнейшем росте.
Поэтому сейчас я предпочитаю не угадывать результат переговоров. Позиции сохраняем, свободные деньги держим под рукой и смотрим на рынок со стороны.
Через неделю информации у нас будет намного больше, а цена ошибки сейчас достаточно высокая.
#акции #геополитика
🚀 @ErikLysenko_invest | 🌐 Мой канал | 📈 NZT Rusfond
➡ Купить подписку на премиум аналитику
