Посты канала Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

сначала новые

#4478Текст

Друзья, всем привет! Пока американцы подводят итоги выборов, хочу поздравить всех россиян с Днем народного единства! С праздником! Мира, благополучия и любви в каждом доме. Что касается США, то, по предварительным данным, картина по итогам промежуточных выборов выглядит не слишком оптимистично. Пока видно, что с высокой долей вероятности Трамп теряет и верхнюю, и нижнюю палаты парламента. Об этом рассказали в @bitkogan. Чем все происходящее в США обернется для Трампа, республиканцев и, в конечном счете, для всех жителей нашей маленькой и, как выясняется, более чем хрупкой планеты — обсудим еще не раз, в том числе и в это воскресенье с Дмитрием Абзаловым. Как реагируют рынки? Творчески, потому что многим пока ничего не понятно. Да и в целом рынки не слишком любят демократов. Что касается Ближнего Востока, то ему наверняка придется отдуваться за плохое настроение Трампа. Впрочем, все еще десять раз может измениться. Так что ближайшие пару месяцев будут крайне интересными — как и ближайшие два года. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Открыть в Telegram
Просмотры5 191−43%к среднему
Пересылки2
Реакции86
Комментарии—
#4477Фото
Просмотры6 680−27%к среднему
Пересылки8
Реакции32
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
12 ч4 237
24 ч6 680
  1. Через 24 часа6 680
  2. Всего сейчас6 680
#4476Текстизменён

Могнет* ли Конгресс Трампа?   Сегодня в США проходят промежуточные выборы, и шансы у ослов (символ демократов) хорошие: с 96% вероятностью они заберут Палату представителей и с 82% — Сенат. За это стоит сказать «спасибо» самому Трампу: война в Иране и тарифы популярности ему не добавили.   Допустим, «синие» возьмут верх над «красными». Что тогда?   Власть в США поделена между тремя ветвями: исполнительной (президент), законодательной (Конгресс) и судебной (Верховный суд), и каждая может ограничивать две другие. Президент может наложить вето (отклонить закон) Конгресса, Конгресс — перекрыть ему финансирование, а суды — отменить решения, например, противоречащие Конституции.   Так что президенту-республиканцу при демократическом Конгрессе придётся несладко.   Чего ждать от демократов?   Начнём с «внутрянки». В первые 100 часов работы Конгресса демократы, как ожидается, займутся возвращением налоговых льгот по Obamacare и отменой республиканских сокращений Medicaid. Но нас интересуют прежде всего темы, связанные с рынками, и тут можно выделить следующее: 1. ИИ. Демократы могут ввести независимые проверки безопасности мощных моделей, обязать компании сообщать о серьёзных инцидентах и соблюдать дополнительные требования при обучении нейросетей. Отдельная головная боль для Big Tech — дата-центры. Microsoft, Google, Amazon и Meta могут обязать самим оплачивать расширение электросетей, строительство подстанций и другой необходимой инфраструктуры. Также возможны ограничения на строительство там, где уже не хватает электричества и воды. Итог: больше расходов, задержки проектов и снижение рентабельности. 2. Криптовалюты. «Синие» могут попытаться закрутить гайки криптобиржам, стейблкоинам и ужесточить борьбу с отмыванием денег. Расклад сил в Конгрессе может повлиять на перспективы CLARITY Act и дальнейшее формирование правил регулирования цифровых активов. 3. Геополитика. Здесь главный козырь Конгресса — деньги. Демократы смогут блокировать новые военные расходы, ограничивать финансирование операции и требовать голосования по дальнейшему участию США в конфликте. Также они могут потребовать от администрации отчётов о расходовании американских денег. По Украине позиция обратная: демократы могут добиваться новых пакетов помощи или ускорения поставок оружия Киеву. Что может противопоставить Трамп? Наложить вето. И чтобы его преодолеть, демократам понадобятся две трети голосов в обеих палатах. А это высокая планка… Есть у демократов и ещё один козырь — Сенат. Если они его возьмут, то смогут тормозить утверждение назначенцев Трампа, включая судей и глав ведомств. А ещё — вызывать чиновников на слушания, требовать документы и расследовать возможное превышение полномочий, коррупцию и т.д. Что в итоге? Победа демократов не лишит Трампа власти, но заметно ограничит его свободу действий. Ему придётся считаться с Конгрессом и постоянно искать компромиссы. Для российского рынка сокрушительное поражение Трампа — не лучший расклад. С другой стороны, у него ещё куча времени, и даже если демократы начнут вставлять ему палки в колёса, рычагов, чтобы с этим справляться, у Трампа достаточно. Но то, что его жизнь заметно усложнится, — факт. P.S. Новый Конгресс приступит к работе 3 января 2027 года, так что у Трампа ещё есть время на пакости. *Объявлено словом 2026 года. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Открыть в Telegram
Просмотры7 040−23%к среднему
Пересылки33
Реакции105
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
4 ч3 928
17 ч5 691
29 ч7 040
  1. Через 6 часов3 928
  2. Через 24 часа7 040
  3. Всего сейчас7 040
#4475Текст

Прогноз МВФ на 2026 год: Кувейт — падение ВВП на 16,7%, Катар — на 15,6%, Бахрейн — на 11,3%. Саудовская Аравия потеряет 3,3%, ОАЭ — 3,9%. В целом экономика стран Персидского залива сократится на 4,8%. Дубай и Абу-Даби строили модель, основанную на доверии инвесторов, безопасности, логистике и международном бизнесе. Если регион надолго теряет статус безопасной гавани, последствия могут оказаться значительно шире нефтяной статистики. Самое интересное — прогноз на 2027 год. МВФ ожидает восстановления экономики государств Персидского залива на 9,1%, если военные действия прекратятся, а производство и экспорт нормализуются. Мой главный вывод: страны Залива сейчас проходит стресс-тест не только на прочность нефтяной инфраструктуры, но и на устойчивость всей модели экономического развития. И здесь есть парадокс. Даже если военная фаза конфликта закончится относительно быстро, восстановление доверия, туристических потоков, инвестиций и логистики может занять гораздо больше времени. Я бы особенно внимательно следил за рынком недвижимости Дубая, банковским сектором, авиаперевозками и потоками международного капитала. Именно там могут проявиться последствия, которые нефтяная статистика пока не показывает. Правда, есть нюанс. Тот же Дубай — это уже сегодня международный финансовый центр. Это образовательный и медицинский хаб. И это уже центр высоких технологий. Кстати, любопытное наблюдение. С июня по сентябрь дороги в Дубае — пустые. А вот после 1 сентября — дикие пробки. Медклиники — по-прежнему полны народу. Продление лицензий различных компаний — куча работы. Будете удивлены — стоимость и тренды недвижимости снизились крайне незначительно. Отели забиты. На пляже — полно народу. Чудеса, однако. Ах, да… Стройки продолжаются. Продажи идут. А вообще, может ли, если нервотрёпка прекратится, восстановление экономики региона пойти так, как ожидает МВФ — на 9 процентов в 2027 году? Не исключу. Хотя сегодня всё это выглядит… весьма романтично. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Открыть в Telegram
Просмотры7 699−16%к среднему
Пересылки22
Реакции96
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
9 ч5 825
34 ч7 699
  1. Всего сейчас7 699
#4474Текстизменён

Госдума одобрила в первом чтении законопроект о налоге на сверхдоходы (НСД) для добывающих компаний Планируется, что закон вступит в силу 1 января 2027 года, а расчеты и уплата придутся на период 2027–2029 годов (по итогам добычи за 2026–2028 годы). Налог направлен на изъятие природной ренты, сформированной за счет исключительно благоприятной мировой рыночной конъюнктуры. Суть механизма проста: если средняя цена на мировом рынке вырастает более чем на 10% по сравнению с базовым уровнем 2025 года, прирост стоимости добытого ископаемого считается сверхдоходом. Он-то и становится объектом налогообложения. 30% — общая ставка для большинства твердых полезных ископаемых (железная руда, руды цветных металлов, сырье для удобрений и др.). 20% — специальная пониженная ставка для золота. Размер сбора ограничен разницей между 15% расчетной выручки от продажи и суммой уплаченного НДПИ. Новый закон — внезапный и странный — вызвал серьезную критику со стороны комитета Госдумы по бюджету и налогам и РСПП. И возмущение бизнеса понять легко. Представьте: компания работала, заплатила налоги, затевала инвестпроекты, возможно, рассчитывала погасить долги, и вдруг Минфин решает ЗАДНИМ ЧИСЛОМ обложить ее выручку налогом в 30%. Просто потому, что цены на сырье на мировом рынке в этом году оказались выше, чем в предыдущем. Эту разницу в выручке (еще раз: не в прибыли, а именно в выручке) в Минфине назвали сверхдоходом и требуют отдать с нее 30%. А как же низкорентабельные и убыточные предприятия? Предложенная Минфином формула учитывает только объемы добычи и мировые цены, но полностью игнорирует реальные затраты компаний, логистику и курсы валют, то есть реальную чистую прибыль. Кроме того, в этой формуле используются западные биржевые котировки, по которым российские экспортеры из-за геополитических ограничений физически не могут продавать сырье. Бизнес-сообщество пока продолжает вести себя вежливо, но, судя по некоторым высказываниям, раздражение нарастает. Властям напоминают о ранее достигнутых договоренностях: бизнесу гарантировали налоговую стабильность до 2030 года в обмен на повышенную фискальную нагрузку. К тому же изъятие прибыли нельзя автоматически называть «социальной справедливостью». Средства, которые бизнес направляет не на яхты и личные расходы, а инвестирует в производство, работают на благо всего общества, и облагать их дополнительными налогами неверно. Бизнес считает текущий механизм экономически необоснованным, предлагает системные правки и активно требует изменить подход ко второму чтению (запланировано на 19 ноября 2026 года). Замминистра финансов Алексей Сазанов, представлявший проект, сообщил, что поступления от налога уже заложены в проект федерального бюджета, поэтому ведомство вряд ли поддержит предложения бизнеса. По оценке Минфина, за три года механизм должен принести в казну около 683 млрд рублей. Иными словами: простите, но ваши деньги уже посчитаны и в некотором роде даже потрачены. Впрочем, Сазанов допустил, что налог на сверхдоходы «можно скорректировать» (а не отменить!), если ведомство сочтет, что его уплата создаст угрозу банкротства предприятия или станет для него невозможной. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Открыть в Telegram
Просмотры8 298−9%к среднему
Пересылки47
Реакции154
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
9 ч5 624
33 ч8 298
  1. Всего сейчас8 298
#4473Текст

Аналитическое подразделение S&P Global Energy сообщило, что к осени 2026 года цены на российские энергоносители для азиатских рынков резко выросли, перейдя от рекордных дисконтов к премиям. Одновременно стало известно, что поставки трубопроводного газа из России в Китай уже второй месяц подряд превышают $1 млрд в эквиваленте. Отечественные СМИ (не буду показывать пальцем) отреагировали почти идентичными комментариями: вот оно, наше окно возможностей, теперь мы сможем говорить с Китаем с позиции силы и добиться максимально выгодных условий. Патриотично, но, к сожалению, неверно. Сначала о нефти и дисконтах. Дисконт — величина переменная и политически чувствительная. Размер скидок меняется в зависимости от рыночной конъюнктуры, логистических сложностей и давления санкций. Дисконт российской нефти Urals (FOB, в порту отгрузки) к Brent на протяжении большей части 2022 года и в начале 2023-го составлял $20–35 за баррель. К 2024–2025 годам он сжался до однозначных чисел. В 2026 году, в разгар кризиса в Ормузском проливе, российские баррели и вовсе шли (в апреле — мае) с премией $7–8 к Brent, и лишь после восстановления ближневосточных поставок в июне вернулись к небольшой скидке — порядка $2–3 за баррель. Главный нюанс кроется в базисе поставки — разнице между ценой в российском порту (FOB) и ценой с доставкой в азиатский порт (DAP). Утверждение о «торговле с премией» верно лишь с точки зрения того, сколько азиатские страны платят за готовый к переработке баррель. Оно ошибочно, если предполагать, что российские компании получают чистую сверхприбыль. Полноценный дисконт для России не исчез, он трансформировался в плату за обход санкционных барьеров. Формальная надбавка, которую платят китайские НПЗ, в основном уходит на покрытие сложной и дорогой логистики, фрахт танкеров «теневого флота», страхование и оседает в карманах перевозчиков, посредников и операторов флота. Российские компании от этого не получают ничего. Теперь о газе. Рост выручки и прибыли «Газпрома» от поставок в Китай в последние месяцы обусловлен наложением двух факторов: формулы цены, привязанной к стоимости нефтепродуктов, и рекордных объемов прокачки. Звезды сошлись. Цена российского трубопроводного газа для Китая по «Силе Сибири» рассчитывается не по текущим спотовым котировкам. В формуле используются средние цены на мазут и дизельное топливо за предыдущие 9 месяцев. Но даже с учетом этого роста, согласно официальным оценкам Минэкономразвития РФ, средняя стоимость газа по «Силе Сибири» составляет около $247,9 за тысячу кубометров в 2026 году. Это на 41–56% ниже, чем цена российского газа для других стран дальнего зарубежья, куда топливо идет по $400–560 за тысячу кубометров. Даже при относительно низких ценах по сравнению с европейским рынком общие доходы действительно резко растут за счет масштабного увеличения объемов: газопровод «Сила Сибири» вышел на свою максимальную проектную мощность. Идея о том, что теперь-то мы сможем говорить с Китаем с позиции силы, кажется весьма сомнительной. Пока у Москвы нет альтернатив сопоставимого масштаба для сбыта трубопроводного газа в короткие сроки, Россия может пересматривать условия контрактов только в сторону уступок. Пекин не намерен полагаться исключительно на российский трубопроводный газ и одновременно наращивает объемы долгосрочных контрактов на поставку американского и другого сжиженного природного газа (СПГ), балансируя свои риски. Увы. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Открыть в Telegram
Просмотры8 418−8%к среднему
Пересылки24
Реакции106
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
7 ч3 900
68 ч8 418
  1. Через 6 часов3 900
  2. Всего сейчас8 418
#4472Текст

Согласно отчету Международного энергетического агентства, при сохранении текущих трендов мировой спрос на ключевые энергетические минералы к 2040 году почти удвоится. Спрос на литий вырастет более чем втрое, на никель, графит и редкоземельные элементы — на 50–90%, а потребление меди увеличится примерно на 7 млн тонн. Драгметаллы тоже становятся все более востребованными в современной экономике: промышленный спрос на серебро в 2025 году составил 657,4 млн унций (20,4 тыс. тонн), а солнечная энергетика еще в 2024 году потребляла 29% всего промышленного серебра против 11% в 2014-м. Кроме того, все больше металла требуют электромобили, электросети, дата-центры и инфраструктура искусственного интеллекта. Это означает наступление другой экономики и вообще другой реальности. Нарождается «экономика стратегического дефицита». Драйверами изменений становятся жесткие ресурсные ограничения, геополитическая борьба за сырье и необходимость технологической адаптации. Очевидно, первой жертвой падет «зеленая энергетика». Сроки достижения углеродной нейтральности во многих странах будут официально сдвинуты «вправо». Стоимость электромобилей, ветрогенераторов и солнечных батарей вырастет, так как дефицит меди, алюминия и серебра критически бьет по их себестоимости. Группа ученых из Лондона, например, подсчитала: для полной замены текущего автопарка Великобритании на электромобили (без учета грузовиков) потребуется 2 362 500 тонн меди — это более 12% всей мировой добычи за один год. А еще — количество кобальта, превышающее мировую годовую добычу почти в два раза, и 75% мировой годовой добычи лития. Колоссального количества меди потребует и искусственный интеллект. Масштабирование ИИ-инфраструктуры и дата-центров станет значительно более дорогим. Дефицит меди и алюминия к концу 2020-х годов прогнозируется на уровне от 2% до 7% от спроса. Соответственно, цены на металлы останутся на стабильно высоких уровнях. Это вызовет цепочку удорожания во всех базовых отраслях: от машиностроения и строительства до бытовой электроники. Можно предположить, что страны-держатели ключевых запасов будут усиливать контроль над добычей, вводить квоты и запреты на вывоз необработанного сырья, чтобы создавать перерабатывающие мощности внутри страны. Аналитики предрекают разделение мира на жесткие альянсы «поставщиков ресурсов» и «технологических потребителей». Доступ к месторождениям становится (да, уже становится) главным геополитическим оружием. Переработка лома и старых аккумуляторов превращается из экологической инициативы в ключевую стратегию выживания бизнеса. Остается надеяться на науку — возможно, она найдет решение. Может быть, это будут какие-то суррогаты или композитные материалы. Мир будто вернулся на двести лет назад и снова делит месторождения, транспортные коридоры, перерабатывающие мощности и доступ к рынкам. Борьба идет за переработку, логистику, энергетику, порты, железные дороги и право устанавливать цену. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Открыть в Telegram
Просмотры7 395−19%к среднему
Пересылки77
Реакции135
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
8 ч4 026
32 ч6 335
69 ч7 395
  1. Через 6 часов4 026
  2. Через 24 часа6 335
  3. Всего сейчас7 395
#4471Фото
Просмотры7 581−17%к среднему
Пересылки21
Реакции49
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
1 ч1 974
7 ч3 498
12 ч4 566
32 ч6 458
69 ч7 581
  1. Через 1 час1 974
  2. Через 6 часов3 498
  3. Через 24 часа6 458
  4. Всего сейчас7 581
#4470Фото
Просмотры7 497−18%к среднему
Пересылки0
Реакции34
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
3 ч3 334
9 ч4 385
14 ч5 103
34 ч6 509
71 ч7 497
  1. Всего сейчас7 497
#4469Голосовое
Просмотры7 076−23%к среднему
Пересылки0
Реакции22
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
3 ч3 127
9 ч4 069
14 ч4 693
34 ч6 079
71 ч7 076
  1. Всего сейчас7 076
#4468Текст

Вчера мы с вами получили свежую статистику по инфляции. Недельный рост цен в России остался низким благодаря снижению стоимости бензина. Без учета топлива инфляция остается повышенной. За период с 20 по 26 октября 2026 года индекс потребительских цен вырос на 0,08% н/н. По нашей оценке, это 0,5% (SAAR) в годовом выражении с устранением сезонности. Прирост цен держится на низком уровне уже третью неделю подряд. Вот вам и причина роста цен на облигации. Помните — на днях говорил: вслед за рынком акций пойдут расти и цены на облигаций. Так оно потихоньку и происходит. Вопреки классике. Более того. Вполне возможно, что мы продолжим понемногу фиксировать подросшие акции и увеличивать долю облигаций. Доходности там более чем интересные, а потенциал роста ещё есть. Почти весь 2026 год облигации проседали в цене. Похоже, ситуация потихоньку меняется. Уж больно замечательные доходности сегодня. И кстати. Рынок труда РФ в режиме полной стабильной занятости: уровень безработицы 2,2% по итогам сентября остаётся вблизи рекордно низкого. При этом зарплаты в реальном выражении в последние месяцы практически не показывают месячного прироста. Пока охлаждение рынка труда проявилось в снижении темпов роста зарплат при сохранении высокой занятости, в том числе под влиянием сильного спроса на рабочую силу со стороны государства. А все это — тоже факторы для ЦБ в пользу будущего снижения ставки. Мелочь, но в итоге — аргумент для Центробанка. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Открыть в Telegram
Просмотры6 533−29%к среднему
Пересылки8
Реакции50
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
7 ч4 955
19 ч5 925
26 ч6 533
  1. Через 6 часов4 955
  2. Через 24 часа6 533
  3. Всего сейчас6 533
#4467Фото
Просмотры6 224−32%к среднему
Пересылки4
Реакции25
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
7 ч4 722
19 ч5 605
26 ч6 224
  1. Через 6 часов4 722
  2. Через 24 часа6 224
  3. Всего сейчас6 224
#4466Текст
Просмотры6 878−25%к среднему
Пересылки33
Реакции132
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
9 ч5 781
20 ч6 448
28 ч6 878
  1. Через 24 часа6 448
  2. Всего сейчас6 878
#4465Текст

ФРС не торопится Вчера американский ЦБ ожидаемо сохранил диапазон процентной ставки неизменным — 3,75–4,00%. При этом рынки с вероятностью 85% ждут повышения в декабре. На это указывает и сентябрьский прогноз членов ФРС, и акценты во вчерашнем заявлении и на пресс-конференции. Разговоры были про сильную экономку (проинфляционно), устойчивую потребительскую и инвестиционную активность (проинфляционно), и, конечно, про саму повышенную инфляцию. А как мы знаем, с инфляцией борются ужесточением ставки. Возникает закономерный вопрос: а зачем ждать? Почему ставку не подняли уже сейчас? Сразу два из двенадцати голосовавших членов ФРС, видимо, не знают ответа на этот вопрос, а потому вопреки консенсусу проголосовали за ужесточение. Главу ФРС Кевина Уорша тоже спросили, зачем ждать. Из потока воды, который он выдал, можно вычленить главное — повышенную неопределенность, прежде всего внешнюю. На рынках нервозность и повышенная волатильность. Будут ли дальнейшие удары по Ирану? Каковы будут последствия? Выходит, даже американский ЦБ замер в ожидании. На мой взгляд, что бы ни случилось, ставку в декабре все равно повысят: уж больно устойчивой выглядит повышенная инфляция в США, и прежде всего по внутренним причинам. Ну и напоследок. Уж очень мне напомнил Кевин Уорш почтальона Печкина: Я вам ценовую стабильность принес. Только я вам её не отдам, потому что у вас определенности нету. Рано вам ещё определенность иметь. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Открыть в Telegram
Просмотры8 205−10%к среднему
Пересылки6
Реакции97
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
3 ч3 336
13 ч6 714
24 ч7 248
32 ч7 572
68 ч8 205
  1. Через 24 часа7 248
  2. Всего сейчас8 205
#4464Фото
Просмотры8 984−2%к среднему
Пересылки8
Реакции117
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
7 ч4 629
28 ч7 973
39 ч8 211
71 ч8 984
  1. Через 6 часов4 629
  2. Через 24 часа7 973
  3. Всего сейчас8 984
#4463Текст

Где деньги, или куда россияне несут свои сбережения? Часть 2 С 2022 года граждане стали сберегать заметно больше, чем раньше. Если в 2018–2019 годах домохозяйства откладывали только 7,9% своего дохода, то в последние годы — уже 14,9%. Причина в том, что с 2022 года резко выросла неопределенность, часть товаров и услуг стала недоступна, а вариантов вложений — меньше. Затем подключилась жесткая денежно-кредитная политика Банка России. Вклады приносили доход заметно выше инфляции, а кредиты стали дорогими. В итоге люди стали меньше тратить и больше откладывать. Сначала почти все шло по двум привычным направлениям: на депозиты и в новостройки. На пике ставок вклады забирали львиную долю новых сбережений. Одновременно массовая и семейная льготная ипотека привлекали деньги в жилье. Сейчас картина меняется. Ключевая ставка снижается, проценты по вкладам падают вслед за ней, и депозиты быстро теряют привлекательность. Если еще недавно на вклады уходило больше половины новых сбережений, то, по прогнозу на второй квартал 2026 года, — лишь десятая часть. В деньгах приток на депозиты сжался с 2 трлн рублей в среднем за квартал в первой половине 2025 года до 0,4 трлн. Снизилась и привлекательность жилья: массовую льготную ипотеку отменили в 2024 году, а с октября этого года ужесточили и семейную. В поисках сохранения высоких доходностей деньги стали перетекать в облигации и фонды на их основе. Доля облигаций в новых вложениях выросла с 3,4% в 2022–2024 годах до 9,5% в 2025-м и первом полугодии 2026 года. А вот акции население почти не покупает, с 2023 года скорее продает. С начала 2024 года чистые продажи акций составили 0,3 трлн рублей. Причины понятны: рынок слабый, облигации дают сопоставимую доходность при меньшем риске, а геополитика, высокие военные расходы и рост налогов давят на прибыль компаний. Капитал собственного бизнеса тоже почти не пополняется: на него приходится менее 1% новых вложений против 6,2% в 2018–2019 годах. Что это значит для инвестора? У российского рынка акций нет и, вероятно, не будет топлива в лице денег из депозитов. Снижение ставок само по себе этот переток не запускает. Деньги идут туда, где есть понятная доходность и меньше риска, а сейчас это долговые инструменты. Чтобы розничный инвестор вернулся в акции, нужно улучшение инвестиционного климата и перспектив самих компаний. Пока этого не видно. Однако возобновившиеся мирные переговоры могут изменить ситуацию, если достигнут успеха. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Открыть в Telegram
Просмотры8 212−10%к среднему
Пересылки15
Реакции85
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
12 ч5 684
33 ч7 664
44 ч7 840
76 ч8 212
  1. Всего сейчас8 212
#4462Текст

Где деньги? Часть 1 На XVIII Российском конгрессе по Private Equity и XIV Форуме венчурных инвесторов от PREQVECA и Cbonds Congress прозвучала интересная мысль: в России скопился невиданный ранее объем капитала, но он не работает — деловая активность продолжает снижаться, в фондовый рынок деньги тоже не идут. «А где же деньги, Зин?» — так и хочется задать вопрос. И что должно произойти, чтобы они пошли в экономику? Но обо всем по порядку. Сперва разберу, откуда уши растут. Все рассказы о небывалых размерах капитала, как правило, проистекают из номинального прироста финансовых активов населения за последние годы. Если на начало 2022 года у населения было финансовых активов на 119 трлн рублей, то к началу этого года — уже 186 трлн. И кажется: ну вот же они, 67 трлн в каких-то бесполезных бумажках. Или другая оптика из той же оперы: к середине года у населения в банках скопилось 76 трлн рублей (во всех валютах, во всех банках, включая нерезидентов). Их бы в реальное производство — и тогда заживем. Но здесь есть сразу несколько проблем. Во-первых, из-за инфляции все рублевые величины во времени обесцениваются. За четыре года — с 2022-го и до начала 2026-го — ее набежало 43,5%. Во-вторых, экономика постоянно растет в размере. Поэтому один и тот же объем капитала становится уже не таким крупным. Складываем оба эффекта и снова смотрим на те же цифры: сколько у населения финансовых активов. В начале 2022 года это было 88% ВВП, а в начале 2026 года — 87%. Получается, что во многом все эти приросты денег у населения — это эффект от инфляции и увеличения экономики. Но все же внутри структуры активов происходят крупные изменения, которые и определяют стоимость активов на рынках. Об этом и поговорим во второй части. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Открыть в Telegram
Просмотры7 862−14%к среднему
Пересылки13
Реакции62
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
1 ч1 830
13 ч5 737
34 ч7 306
45 ч7 470
77 ч7 862
  1. Через 1 час1 830
  2. Всего сейчас7 862
#4461Фото
Просмотры8 515−7%к среднему
Пересылки14
Реакции68
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
4 ч4 690
16 ч7 029
27 ч7 574
48 ч8 284
68 ч8 515
  1. Через 24 часа7 574
  2. Всего сейчас8 515
#4460Текст

Что происходит в секторе Биотеха и чего нам ожидать? По традиции начну с фактов и цифр: В третьем квартале 2026 года индустрия биотехнологий столкнулась с резким охлаждением инвестиционной активности после бурного первого полугодия. Объемы M&A снизились более чем на 64% по сравнению со вторым кварталом — с $79 млрд до $28 млрд. Сделки по лицензированию и партнерствам упали с $83,6 млрд до $50,3 млрд. На 30% сократились объемы венчурных инвестиций (до $6,7 млрд в квартал). И только рынок IPO сохранил количественную активность (9 сделок против 7), но принес меньше денег ($2,5 млрд против $3,2 млрд). Несмотря на слабый третий квартал, долгосрочные ожидания по итогам всего 2026 года остаются умеренно-позитивными благодаря сильному первому полугодию и продолжающемуся подъему инноваций в сфере онковакцин и препаратов от ожирения. Аналитики инвестиционных банков сходятся во мнении, что спад в третьем квартале — это временная сезонная передышка и макроэкономическая адаптация к выросшим процентным ставкам, а не начало затяжного кризиса. Жду, что к концу года сектор вполне может снова продолжить радовать инвесторов. Эксперты прогнозируют динамичное восстановление активности в конце 2026 года с выходом на стабильный рост в 2027 году. Ну а теперь конкретнее. Отраслевые аналитики отмечают, что рынок биотехнологий возвращается к своим историческим сезонным паттернам. Готовим серьезное исследование по сектору. Его можно будет найти в разделе «Аналитика» в нашем приложении Bitkogan. И самое главное: в ближайшее время планирую добавить ряд интересных идей из этого сектора в клиентские портфели. Так что следите за нашими свежими инвест-идеями и сделками. P.S. Что касается российского рынка — продолжаем держать и накапливать позицию по «Промомеду». Уж больно хорошо развивается она и вполне в тренде самых крутых идей в секторе. Разумеется, это не инвестиционная рекомендация, но обратить внимание на эту компанию определенно стоит. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Открыть в Telegram
Просмотры8 856−3%к среднему
Пересылки10
Реакции60
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
4 ч3 528
15 ч5 193
27 ч6 978
66 ч8 808
71 ч8 856
  1. Через 6 часов3 528
  2. Через 24 часа6 978
  3. Всего сейчас8 856
#4459Текст

Экстравагантные поступки Трампа продолжают привлекать публику, но как-то незамеченным прошло настоящее чудо, которое сотворили американцы не без участия президента. Сотворили нечаянно. Итак, Гайана. Крошечное государство в Южной Америке: площадь — около 215 тыс. кв. км, население — 750 тыс. человек. За четверть века ВВП на душу населения в Кооперативной Республике Гайана (по паритету покупательной способности) вырос примерно на 1550%. Особенно рывок заметен за последние два года. В 2025 году по показателю ВВП (ППС) Гайана даже обошла США: 97,9 тысячи против примерно 90 тысяч международных долларов на человека. Согласитесь, на фоне этих цифр меркнет любое другое, известное миру экономическое чудо. Гайана стала одной из самых быстрорастущих нефтяных экономик мира благодаря масштабным шельфовым месторождениям. Запасы оценены примерно в 11 млрд барр. По состоянию на 2026 год страна вышла на уровень около 900 тыс. барр. в сутки, годовые доходы бюджета от нефти исчисляются миллиардами долларов (ожидания по итогам года достигают ~$6,5 млрд). Разработку ведет консорциум во главе с американской компанией ExxonMobil при участии Chevron и Hess. Шельф составляет более двух третей (около 74%) территории Гайаны. Из-за него многие годы идет территориальный спор между Гайаной и Венесуэлой. Мадуро даже собирался воевать и почти начал. Особенно его возмутил договор о разработке шельфа американскими компаниями. Но оно вон как вышло… Теперь Временное правительство Венесуэлы отошло от агрессивной риторики, характерной для конца 2023 года. Краткосрочные риски масштабных боевых действий на границе сейчас оцениваются экспертами как минимальные. В начале 2027 года ожидается вынесение окончательного решения суда ООН в отношении спора по шельфу. Между тем в августе 2026 года Гайана и США подписали меморандум о безопасности. Сдается, жители Гайаны могут спать спокойно. Сомнительно, что Соединенные Штаты позволят обидеть ExxonMobil и Chevron. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Открыть в Telegram
Просмотры9 1490%к среднему
Пересылки34
Реакции111
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
6 ч4 772
11 ч5 788
29 ч7 268
70 ч9 149
  1. Через 6 часов4 772
  2. Через 24 часа7 268
  3. Всего сейчас9 149
#4458Текст

Нефтяники празднуют. Но долго ли музыка будет играть? Есть у геополитических кризисов интересная особенность. Пока одни считают убытки, другие считают прибыль. Причем иногда — рекордную. Посмотрите на нефтегазовых гигантов: ExxonMobil наращивает добычу в Пермском бассейне и Гайане, Chevron обновляет исторические максимумы. По приведенным данным, акции Chevron с начала года выросли более чем на 45%, ExxonMobil — примерно на 31%. Но вот что меня действительно интересует: не слишком ли инвесторы увлеклись нефтяной вечеринкой? Высокие цены на энергоносители увеличивают прибыль нефтяников. Но одновременно они разгоняют инфляцию, повышают издержки бизнеса и бьют по кошелькам потребителей. Экономика начинает замедляться. Промышленность экономит. Люди меньше тратят — и постепенно дорогая нефть начинает бороться сама с собой. Сегодня рынок покупает нефтяников, потому что цены высокие. Завтра он может начать их продавать, потому что высокая стоимость энергии разрушает спрос. Конечно, если война физически ограничивает поставки, цены способны оставаться высокими довольно долго. Но именно поэтому сейчас особенно важно следить не только за котировками нефти, но и за реальными объёмами поставок, запасами и динамикой потребления. Есть и еще один момент. Даже прекрасная компания может оказаться плохой инвестицией, если ее акции уже оценены так, словно благоприятная конъюнктура продлится вечно. Мой вывод простой: нефтяной сектор интересен, но покупать его только потому, что нефть дорожает, — идея рискованная. На бирже самое сложное — не найти победителя сегодняшнего дня, а понять, сколько за его будущие победы уже заплачено, иначе можно купить билет на вечеринку к ее завершению. Тем более что на выборах в США многое может измениться. Мы, кстати, немного коснулись данной темы в передаче «Неделя. Отражение». Будем дальше думать, как скоро могут измениться глобальные тренды. Вы же понимаете: мы с вами сейчас находимся в переломном моменте и истории, и мировой экономики. И самое главное — сегодня вовремя понять, в какую сторону начинает меняться ветер. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Открыть в Telegram
Просмотры9 1580%к среднему
Пересылки13
Реакции72
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
2 ч2 854
14 ч5 760
25 ч7 679
31 ч7 995
72 ч9 158
  1. Через 24 часа7 679
  2. Всего сейчас9 158
#4456Текст

Специально для тех, кто устал от теории и хочет понять, как реально работает фондовый рынок, я проведу специальный вебинар 25 октября «Акции и механизм их функционирования» в 10:00 в рамках проекта «ИнвестВышка» (НИУ ВШЭ). Очень приятно быть специальным гостем такого мероприятия. Начнем с матчасти — что такое акция, как она приносит доход инвестору — и обсудим самое интересное. Как отличить перспективную компанию от "пузыря", какие факторы влияют на стоимость бумаги и как понять, что у актива перспективы "ракеты"? Выступать буду в рамках расширенного курса — к нему можно присоединиться начиная с моего вебинара. Дальше будет еще интереснее: впереди облигации, портфели инвестора и ПИФы. Жду всех завтра, в воскресенье онлайн, в 10:00 по МСК. Подробнее о программе и регистрация: https://my.mts-link.ru/j/77749939/26014292558 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Открыть в Telegram
Просмотры9 1450%к среднему
Пересылки11
Реакции31
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
3 ч2 563
15 ч4 976
27 ч7 027
55 ч8 876
73 ч9 145
  1. Через 24 часа7 027
  2. Всего сейчас9 145
#4455Фотоальбом
Просмотры8 848−3%к среднему
Пересылки9
Реакции—
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
2 ч2 429
6 ч4 273
18 ч5 760
30 ч7 127
59 ч8 575
76 ч8 848
  1. Через 1 час2 429
  2. Через 6 часов4 273
  3. Через 24 часа5 760
  4. Всего сейчас8 848
#4454Фотоальбом

Вчера прошло заседание Банка России по ключевой ставке и последующая пресс-конференция. В целом ничего нового и неожиданного. Какие выводы можно сделать из решения ЦБ? Главное: Банк России пока не готов сигнализировать о снижении ставки в ближайшем будущем. Впрочем, на это особо никто и не рассчитывал. Регулятор ужесточил прогноз из-за более долгого восстановления производственных мощностей и гораздо большей инерции инфляционных ожиданий. Все плохо? Не совсем. ЦБ дал четкий сигнал: пространство для снижения остается. К концу следующего года ключевую ставку могут снизить до 12%. Риски, конечно, смещены вверх, но в ближайшие месяцы может появиться хороший момент для покупки облигаций. Или, по крайней мере, для того, чтобы продолжать держать их в стратегиях. Кстати, сейчас Минфин по плану должен привлечь 2 трлн рублей за два месяца, что немало. Но по мере выполнения плана, особенно после размещения флоатеров на крупную сумму, этот негативный навес вполне может уйти. По времени это совпадет с локальным улучшением ситуации с инфляцией. Из-за прекращения ударов по НПЗ цены на топливо начали снижаться, рубль укрепился. В ближайшие месяцы это выльется в замедление инфляции. На рынке начнутся обсуждения, когда возобновится снижение ставки. В итоге выполнение плана Минфина и более благоприятный инфляционный фон могут привести к возобновлению роста гособлигаций. Обратите внимание на индекс RGBI. Тихой сапой он все-таки дополз со 110 до 112 пунктов.Получается, что инвесторы хоть и крайне осторожны, но надежды не теряют. Все это подробно обсудим в воскресенье на нашей традиционной передаче. И последнее. Вот график фьючерса на индекс Мосбиржи. После заседания Банка России никакого уныния: индекс продолжил рост. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Открыть в Telegram
Просмотры8 810−4%к среднему
Пересылки9
Реакции66
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
2 ч2 402
6 ч4 225
18 ч5 673
30 ч7 051
59 ч8 530
76 ч8 810
  1. Через 1 час2 402
  2. Через 6 часов4 225
  3. Через 24 часа5 673
  4. Всего сейчас8 810
#4453Текст

Как нынче перестраивается модель маркетплейсов? Продавцы все чаще используют модель FBS (хранение собственных складов), и на этом фоне растет спрос на логистические объекты, куда можно отгружать товары. И у разных маркетплейсов разный подход, как отмечают в «Т-Бизнес секретах». К примеру, открытый склад в одном случае должен платить аренду вне зависимости от выручки (модель «Ozon» с площадью складов от 1 тыс. м²), в другом — выплаты зависят от каждой выполненной операции с товарами по тарифам, которые прописаны в оферте (модель ПФЦ «Wildberries» с площадью от 500 м²). По словам экспертов статьи технически такой ПФЦ может получить оборот около 4,5 млн рублей в месяц. С точки зрения бизнеса и привлекательности вложений, очевидно, что по второй модели привлекать партнеров проще — бизнесу ведь надо сначала наладить денежный поток, а первые месяцы это может быть тяжело. Первая модель — это фактически отношения арендодателя и арендатора. В условиях, когда для начала нужен немаленький стартовый капитал, такую модель сложно масштабировать для партнера. Для модели, где выплаты привязаны к операциям, еще работает эффект масштаба: по мере роста объемов бизнеса себестоимость обработки единицы товара начинает снижаться. И предпринимателю в данном случае, чтобы выйти на рентабельность, выгоднее не «поднимать цену», а автоматизировать процессы, нарастить загрузку и увеличить эффективность. Иными словами, выигрывает не тот, у кого больше площадь, а у кого выше оборот товара на квадратный метр.

Открыть в Telegram
Просмотры8 489−7%к среднему
Пересылки19
Реакции55
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
1 ч2 026
5 ч3 674
9 ч4 002
32 ч6 869
67 ч8 489
  1. Через 1 час2 026
  2. Через 6 часов3 674
  3. Через 24 часа6 869
  4. Всего сейчас8 489
#4452Текст

На рынке сейчас только и разговоров, что о направлении индекса Мосбиржи Большинство крупных инвесторов, простите за тавтологию, инвестирует в спокойствие — сидит в депозитах или в том же золоте. А вдруг российский рынок снова пойдет вниз? Любители теханализа сидят, гипнотизируют графики, ждут, когда индикаторы красиво выстроятся в ряд и дадут отмашку. Ребят, давайте начистоту. Если вы ждете, пока график вам все красиво нарисует и подтвердит тренд, вы опоздаете. Когда индекс Мосбиржи не нарисует вам 3000 пунктов и вынесет всех скептиков, подтверждения не будет. А когда будет 3000 — там уже будет поздно. Там уже будет не «заходи, гостем будешь», а «догоняй, если догонишь». Так что делать и на что смотреть? Смотреть нужно на единственный реальный драйвер. На геополитику. Вооруженный конфликт — дело дорогое, и бесконечно финансировать Украину у Европы не получится — у стран ЕС уже трещат бюджеты. Так или иначе, стороны будут договариваться. Сидеть в кэше и ждать у моря погоды — значит терять доходность. Пора потихоньку, без фанатизма, но увеличивать долю в акциях, особенно в дивидендных историях. Выбирать стоит надежных эмитентов, которые зависят не от эмоций, а от реальной экономики. Это банки (Сбер, «Т-Технологии», ВТБ), МТС, «Транснефть». Главное, что мы должны держать в голове: российский рынок по-прежнему стоит неприлично дешево. Мультипликаторы — подарок. Сейчас не время для паники или гадания на графиках. Самое время методично, частями, пополнять портфель. Не знаете, с чего начать? Пишите, подскажем. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Открыть в Telegram
Просмотры8 260−10%к среднему
Пересылки30
Реакции115
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
1 ч2 618
5 ч4 550
9 ч5 381
35 ч7 184
70 ч8 260
  1. Через 1 час2 618
  2. Через 6 часов4 550
  3. Всего сейчас8 260
#4450Текст

Переслано из bitkogan

ЦБ ждет нейтральную политику только в 2029 году Банк России ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 14%. Здесь интриги и не было. Важнее, что ЦБ оставил нейтральный ненаправленный сигнал, то есть уверенности в продолжении смягчении ставки пока нет. Из пресс-релиза понятно почему: устойчивый рост цен не снижается из-за влияния временного сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях. Прогноз по ключевой ставке был ужесточен ➡️В 2026 году диапазон сузили вверх до 14,6%, впрочем, это уже отражение факта, так как любое решение в самом конце года (как повышение на 0,25 п.п., так и снижение на 0,25 п.п.) уже не изменит среднюю по году с точностью до одного знака после запятой. ➡️Важнее, что прогноз ужесточен и в 2027, и в 2028 годах. Вместо прошлых оптимистичных ожиданий 10,5–12,5% по средней ставке, в следующем году получили серьезное повышение до 12,5–13,5%. В 2028 году ставка тоже будет повышенной, на уровне 9-10% вместо ожидаемых ранее 8-9%. ➡️И только в далеком в 2029 году Банк России смягчит денежно-кредитную политику до нейтральной, приведя ставку к 7,5-8,5%. Думаем, что это признание от регулятора, что снижение инфляционных ожиданий пошло не по плану, завоевывать доверие граждан и предприятий в вопросе ценовой стабильности придется долго. В целом, решение и сигнал получились ожидаемыми, а вот прогноз скорее чуть жестче ожиданий рынка. Поэтому в ближайшие дни можем увидеть умеренно негативную реакцию фондового рынка. 💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Открыть в Telegram
Просмотры6 459−29%к среднему
Пересылки17
Реакции50
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
4 ч3 374
8 ч4 292
26 ч5 568
73 ч6 459
  1. Через 6 часов4 292
  2. Через 24 часа5 568
  3. Всего сейчас6 459
#4449Текст
Просмотры8 274−10%к среднему
Пересылки15
Реакции43
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч862
3 ч4 239
9 ч5 966
27 ч7 212
75 ч8 274
  1. Через 24 часа7 212
  2. Всего сейчас8 274
#4448Текст

Почему я жду роста цен на газ? NGI Intel опубликовал анализ американского рынка на ближайшие две недели. Главный тезис простой: идет похолодание, начинается отбор газа из хранилищ — и это, скорее всего, будет сопровождаться довольно активным ростом цены. Но самое интересное — не погода. В анализе есть важная фраза: процесс ценообразования постепенно меняет фокус с внутреннего потребления на экспортную цену сжиженного природного газа. Если я правильно их понял, американский газовый рынок снова может повторить прошлогодний сценарий. То есть цены будут поднимать настолько высоко, насколько это позволяет экономика экспорта СПГ. А то, что американским потребителям придется платить больше, — ну, видимо, это уже побочный эффект. Логика здесь довольно циничная, но понятная. Если газ можно продать за рубежом дороже, производителю и экспортеру нет особого смысла ориентироваться только на внутренний спрос. Американский потребитель больше не единственный покупатель. За тот же газ конкурируют Европа и Азия. Газа в США может быть достаточно, но это не гарантирует американцам дешевую цену. Теперь складываем факторы: — похолодание; — начало отбора газа из хранилищ; — рост внутреннего спроса; — ориентация рынка на экспортную цену СПГ. Все они могут работать в одну сторону. Поэтому мой взгляд на газ сейчас скорее бычий. Не потому, что рост гарантирован, а потому, что меняется сама логика ценообразования. Рынок все меньше спрашивает: «Сколько газа нужно американцам?» И все чаще спрашивает: «Сколько за этот газ готовы заплатить на мировом рынке?» А дальше американцам остается только привыкать к новой реальности: дешевый газ у них есть, но продавать его дешево никто не обещал. На каком уровне планирую продавать набранную за последнее время позицию — пока не решил. Посмотрим по ситуации. Но не удивлюсь, если ближе к зиме цена будет и 4, и даже 5 долларов. Эх… надежды. Ну, а почему бы и нет 😁 Надо только понимать: вряд ли такая цена ждет нас в ближайший месяц. Придется подождать. Но давать гарантию, что такие цены будут, мы, разумеется, не будем. Хотя… можно ли было этак пару месяцев назад быть уверенными, что цена на нефть будет долгое время 105–115 долларов за бочку? Так что посмотрим. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Открыть в Telegram
Просмотры8 291−9%к среднему
Пересылки21
Реакции89
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
3 ч3 581
6 ч5 311
26 ч7 382
66 ч8 291
  1. Через 6 часов5 311
  2. Через 24 часа7 382
  3. Всего сейчас8 291
#4447Фото
Просмотры11 112+21%к среднему
Пересылки43
Реакции57
Комментарии—
Динамика просмотровСкрыть динамику

Рост просмотров

Часов после публикации

Показать таблицей
Часов после публикацииПросмотры
0 ч0
3 ч4 458
6 ч5 777
21 ч9 432
27 ч10 066
69 ч11 112
  1. Через 6 часов5 777
  2. Через 24 часа10 066
  3. Всего сейчас11 112