The Bell

Банки идут к рекордной прибыли, при этом откладывая признание убытков НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Российские банки за девять месяцев заработали 3,7 трлн рублей — столько же, сколько за весь прошлый год. Тем временем непокрытые проблемные кредиты компаниям (без резервов и без залога) только за месяц выросли с 6,1 до 7,2 трлн рублей. Это около 70% капитала, который есть у сектора сверх обязательных нормативов. Экономист Александра Прокопенко объясняет, как одно уживается с другим. ЦБ разрешает не создавать резервы под реструктурированные долги, невыплаченные проценты по ним идут в доход, а часть прибыли банкам дают гособлигации, которые они покупают на кредиты самого регулятора. Почему эта схема держится только при снижении ставки и кто заплатит, если ставка снижаться не будет, читайте в новом тексте The Bell.

Станислав Скрипниченко, управляющий директор Multi-family office Pragmatos Capital, приглашает вас на спецвебинар The Bell.Invest «С чего начать инвестировать» НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ С 2018 года команда Станислава помогает крупному капиталу инвестировать и защищать активы в России и за рубежом. На вебинаре он поделится этим опытом с теми, кто только делает первые шаги в инвестициях: — как сформировать свой инвестиционный портфель и на каких принципах его строить; — какие ошибки, ловушки и опасности поджидают начинающего инвестора; — о чем вам, скорее всего, не расскажут персональные брокеры и банкиры. В конце Станислав ответит на вопросы участников, так что их можно готовить уже сейчас. 📍️️️️️️Встречаемся уже завтра! 5 ноября, 20:00 МСК / 18:00 CET 👍 Принять участие Самое полезное, что, по отзывам участников, дают наши вебинары «Как начать», — это практические советы. Как открыть счет и выбрать брокера, каких ошибок можно избежать на старте и как из отдельных знаний сложить цельную инвестиционную стратегию.

Без текста

Избиратели наказали Трампа за цены, как два года назад Байдена. Пять выводов из выборов в США НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Демократы забрали у республиканцев обе палаты Конгресса и выиграли места в Сенате в Техасе, Канзасе и Южной Каролине, где не побеждали десятилетиями. Опросы избирателей, разборы аналитиков и реакция самих республиканцев позволяют понять, что произошло и что из этого следует. 1. Коалиция Трампа держалась на ценах Два года назад Трамп вернулся в Белый дом, потому что избиратели винили Байдена в инфляции. Теперь они так же наказали самого Трампа. Доля тех, кому инфляция бьет по бюджету, почти не изменилась с 2024 года, но больше 60% теперь связывают высокие цены с политикой Трампа. И те же группы, которые в 2024 году качнулись к нему, качнулись обратно: — молодежь до 30 лет проголосовала за демократов со счетом 72% на 25%, хотя два года назад Трамп уступил в этой группе всего 5 пунктов — латиноамериканцы отдали демократам 62% голосов, республиканцам 35%, хотя за Трампа в 2024 году голосовали 46% из них — мужчины разделились поровну, хотя в 2022 году республиканцы выигрывали среди них с двузначным отрывом — независимые (те, кто не считает себя сторонником одной из партий) выбрали демократов с двузначным перевесом Любви к демократам за этим нет: неблагоприятное мнение о Демпартии у 53% избирателей. Но те, кто не любит обе партии (около 15% избирателей), в этот раз решительно проголосовали за демократов, хотя в 2022 году предпочли республиканцев. Демократы выиграли на скучной экономической повестке, что признают их противники. Консервативный радиоведущий Бак Секстон съязвил, что скучает по демократам 2024 года, которые жаловались на «сговор с Россией»: демократы, которые говорят о здравоохранении, жилье и ценах, для республиканцев — проблема. 2. Трамп сам нарушил главное обещание Трамп возвращался в Белый дом с обещанием сбить инфляцию и не начинать новых войн. Пошлины 2025 года подняли цены на импорт, а начатая в феврале война с Ираном — цены на топливо, пишет FT. Стоимость бензина и дизеля беспокоит 87% избирателей, войну неверным решением считают 63%. «Вместо того чтобы заниматься доступностью жизни, президент начал торговую войну, которая подняла цены. А потом стал высмеивать заботы избирателей», — сказал FT директор экономических исследований консервативного Американского института предпринимательства (AEI) Майкл Стрейн. Трамп при этом сам превратил выборы в референдум о себе. «Представьте, что я в бюллетене, потому что по сути так и есть», — говорил он избирателям в Айове за два дня до голосования. 43% голосовали в том числе для того, чтобы выразить протест против Трампа, — больше, чем в 2018 году. Одобряют его работу 38%, это худший рейтинг действующего президента в день выборов почти за 20 лет. Теперь Трамп говорит, что поражение не его, потому что его «не было в бюллетене». 3. ИИ стал политической темой 57% избирателей считают, что ИИ больше навредит обществу, чем поможет, а 76% — против строительства дата-центров рядом со своим домом. Новые губернаторы-демократы Техаса, Огайо и Джорджии обещали мораторий или паузу на такое строительство, пишет Bloomberg, а только на Техас приходится почти 30% мощностей дата-центров, которые должны заработать в США в 2028 году. Ночью после выборов фьючерсы на технологический индекс Nasdaq 100 теряли больше 2%. Протест против ИИ-бума — тема не только Демпартии. Один из самых популярных консервативных подкастеров Мэтт Уолш упрекнул Трампа в том, что на страх американцев потерять работу из-за ИИ тот ответил идеей придумать ИИ новое название. 4. Республиканцы будут спорить между собой Удар пришелся и по выдвиженцам Трампа. Проиграли все кандидаты в Сенат, которых он продвигал вопреки местным республиканцам: генпрокурор Техаса Кен Пакстон, Дарлин Грэм, назначенная в Сенат вместо умершего брата Линдси Грэма, и Майкл Уотли в Северной Каролине. Теперь партия выясняет, кто виноват. Антивоенное крыло MAGA винит Трампа в измене собственным лозунгам. «Бренд MAGA мертв, но „Америка прежде всего“ как движение и принцип живет», — написал Уолш. Марджори Тейлор Грин, когда-то одна из самых преданных сторонниц Трампа в Конгрессе, назвала главным предательством президента то, что он обещал не делать, но все равно сделал (поддержка элит и иностранных правительств, война). Традиционные республиканцы считают, что вопрос глубже. Консервативный радиоведущий Эрик Эриксон написал, что партия, которая в 2020 году врала себе, будто у нее украли выборы, теперь врет себе, будто проиграла только из-за бензина и войны. Лоялисты ищут виноватых в другом месте. Трамп возложил ответственность на Fox News, а представитель Белого дома пообещал NBC, что избиратели пожалеют о своем выборе, «когда бензин подешевеет и конфликт с Ираном будет урегулирован». Судя по первым реакциям, изгонять MAGA никто не собирается. Борьба идет за то, кто и с какой программой унаследует движение. Главный кандидат в наследники, вице-президент Джей Ди Вэнс после выборов молчит. Вчера он агитировал за Вивека Рамасвами и Джона Хастеда — оба проиграли в его родном Огайо. Губернатор Флориды Рон ДеСантис еще до закрытия участков заявил, что чиновники не должны зарабатывать на своей должности, чем, по мнению колумниста FT, открыл борьбу за выдвижение 2028 года. 5. Законов будет мало, за рубежом может случиться разворот Преодолеть вето демократы не смогут, но смогут проводить расследования и получат контроль над назначениями. Пошлины, война и миграционная политика, то есть главные причины недовольства, остаются в руках президента. Но Трамп начал реагировать еще до подсчета голосов: — в день выборов он объявил, что США перестанут платить Израилю $4 млрд в год военной помощи — FT он сказал, что немедленных ударов по Ирану не планирует, и пообещал, что после выборов энергоносители резко подешевеют Главный переговорщик Ирана Мохаммад Багер Галибаф уже записал итоги себе в актив: «Американцы сказали НЕТ ВОЙНЕ, и мы поддерживаем этот посыл». Сам Трамп о войне не жалеет. Но дешевая нефть теперь — его главная политическая задача, и под нее, вероятно, будет подстраиваться внешняя политика. Демократам тоже есть чего бояться: если они не смогут снизить цены, через два года их ждет такой же разгром, предупреждает CNN.

Правительство подняло пошлины на «недружественный» алкоголь НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Сегодня официально опубликовано постановление правительства о повышении ввозных пошлин на крепкий алкоголь из «недружественных» стран до 35%, но не менее 5 евро за литр. До сих пор крепкий алкоголь облагался ввозной пошлиной в 20% от таможенной стоимости, но не менее 3 евро за литр. Интересно, что прежние пошлины оставлены на виноградные дистилляты (коньяк, граппа и прочее) в крупной таре емкостью более двух литров. Обычно это подарочные бутылки. В том, что повышение состоится, никаких сомнений не было — 10 млрд рублей ежегодных дополнительных доходов от него уже вписаны в бюджет. Вопрос скорее в том, почему правительство так долго ждало. Относительно низкие пошлины были выгодны западным алкогольным компаниям, формально ушедшим из России, но продолжавшим поставлять продукцию по параллельному импорту (Bacardi, Pernod Ricard). Почему это важно? По подсчетам участников рынка, массовый импортный крепкий алкоголь подорожает на 100–200 рублей за бутылку. До Нового года подорожания быть не должно: запасы на декабрь оптовики уже сделали.

Бывший совладелец «Челси» готовит сделку по зарубежным активам «Лукойла». Их хотят обменять на замороженные акции компании НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Консорциум во главе с американским миллиардером Тоддом Боли готовит обмен ценными бумагами, чтобы получить зарубежные активы «Лукойла». Сделка ожидается в ближайшие недели, сообщает Reuters со ссылкой на четыре источника. Кто участвует Тодд Боли — сооснователь и генеральный директор венчурного холдинга Eldridge Industries, привлекающего капитал для проектов в сферах недвижимости, технологий, медиа и страхования. В частности, в 2022 году через консорциум BlueCo Боли вместе с другими инвесторами приобрел «Челси» у попавшего под санкции Романа Абрамовича. Стоимость покупки вместе с обязательствами по дальнейшим инвестициям составляла £4,25 млрд. В сентябре этого года Боли продал свою долю в «Челси» фонду Clearlake и покинул пост председателя клуба. Помимо Боли, в консорциум по активам «Лукойла» входят инвесторы из ОАЭ — International Holding Company (IHC) и Al Hail Holding. В предложении также участвуют братья-миллиардеры сирийского происхождения из Катара Рамез и Мутаз аль-Хаят и американская Корпорация финансирования международного развития (DFC). Financial Times писала, что Боли заручился поддержкой американского правительства и влиятельных инвесторов из стран Персидского залива. DFC достанется около 15%, причем денег на старте она не вложит, у Боли доля будет еще меньше, но вместе с DFC он получит большинство в совете директоров. The New York Times также подробно описала связи участников консорциума с семьями спецпосланников Дональда Трампа — Стива Уиткоффа и зятя президента Джареда Кушнера. Схема Банк, действующий в интересах консорциума, скупил у западных фондов и банков-депозитариев замороженные акции «Лукойла» с большим дисконтом — по 30 центов за доллар их стоимости, рассказали собеседники Reuters. Эти бумаги обменяют на зарубежные активы компании, но «Лукойлу» акции не достанутся: их положат на эскроу-счет. Потенциальная выгода «Лукойла» от сделки препятствовала прежним покупателям, поясняет Reuters. Так, в прошлом декабре Минфин США отклонил предложение группы инвесторов с участием американского банка Xtellus Partners, который также предлагал обмен замороженных акций на зарубежные активы. Власти настаивали, что компания не должна получить финансовой выгоды — ни в кэш, ни в акциях. Часть источников отметила, что обещание держать бумаги на эскроу-счете позволило консорциуму Боли продвинуться в переговорах. В январе с «Лукойлом» договорился американский инвестиционный фонд Carlyle, но так и не дождался одобрения властей США, а в настоящий момент перестал активно бороться за активы. Carlyle собирался отправить плату за них на заблокированный счет в американском банке, чтобы деньги не достались российским акционерам «Лукойла». Российскую сторону это не устраивало: там не верили, что США когда-нибудь разблокируют счет. Собеседники NYT утверждают, что наличие ближневосточных участников в сделке важно для Кремля: Путин может отклонить сделку, если сочтет ее слишком выгодной для США, а Катар и ОАЭ в Москве считают дружественными странами. Инвесторы с Ближнего Востока в сумме получат больше половины в консорциуме во главе с Боли, уточняют источники. Стоимость зарубежного портфеля «Лукойла» изначально оценивалась в $22 млрд, но с тех пор могла снизиться, поскольку часть предприятий прекратила работу, отмечает Reuters.

Следующий Netflix. Какие компании могут выиграть от ИИ больше его создателей НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Главными победителями технологических революций нередко становятся не их хедлайнеры, а компании, которые находят новые способы использовать эти передовые технологии. Когда интернет только набирал популярность, инвесторы делали ставку на производителей сетевого оборудования вроде Cisco. Но в долгосрочной перспективе больше заработали те, кто инвестировал в компании, построившие на этой инфраструктуре новый бизнес. Например, Netflix: его акции с момента IPO дорожали в среднем на 30% в год, а бумаги Cisco — на 23%. Аналитики Morgan Stanley считают, что с ИИ может случиться то же самое. Автоматизация позволит компаниям расти без привычного увеличения штата и расходов, а значит, сделает прибыльный бизнес еще прибыльнее. Выиграют не те, у кого есть доступ к технологии, а те, кто научится эффективнее ее использовать. В последнем выпуске рассылки «Bell.Инвестиции» рассказываем, как искать неочевидных бенефициаров ИИ-бума, и разбираем три компании, которые могут выиграть сильнее других (это платный материал 🤷‍♂️). #рассылка@thebell_invest 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции

Китай подтвердил переговоры о первом трехстороннем саммите Си, Путина и Трампа НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Китай подтвердил, что обсуждает с США и Россией возможность первой трехсторонней встречи Си Цзиньпина, Владимира Путина и Дональда Трампа на саммите АТЭС в Шэньчжэне 18-19 ноября. Об этом заявила на брифинге официальный представитель МИД КНР Мао Нин, пишет Bloomberg. Встреча лидеров трех ядерных держав стала бы беспрецедентным событием в современной дипломатии. Ближайшим историческим аналогом считается Ялтинская конференция 1945 года, на которой Иосиф Сталин, Франклин Рузвельт и Уинстон Черчилль обсуждали послевоенное устройство Европы. Для Москвы саммит мог бы стать важным шагом к преодолению международной изоляции с началом войны в Украине, а Си получил бы возможность выступить посредником между Путиным и Трампом, отмечает издание. По данным The Wall Street Journal, идею трехсторонней встречи предложил Трампу Путин во время телефонного разговора 9 октября. Президент США выразил готовность к переговорам, но предложил сосредоточить обсуждение не на войне в Украине, а на сокращении ядерных вооружений. Накануне Financial Times сообщила, что Вашингтон и Москва добиваются согласия Пекина на проведение саммита. Одно из главных препятствий — согласовать повестку: ранее Китай отказывался от переговоров по ядерному контролю, а обсуждать урегулирование войны без участия европейских стран Си, по данным FT, считает невозможным, поскольку война идет в Европе.

Казахстан официально попросил Россию снова пустить его нефть в Германию по «Дружбе» НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Министр энергетики Казахстана Ерлан Аккенженов сегодня на пресс-конференции в Астане рассказал, что лично передал российской стороне официальный запрос о возобновлении транзита казахстанской нефти по «Дружбе» на НПЗ в немецком Шведте. Техническая возможность возобновить поставки у Казахстана есть, сказал министр, Астана ждет ответа из Москвы. Россия перестала пропускать казахстанскую нефть в Германию с 1 мая. Вице-премьер Александр Новак тогда объяснил это «техническими возможностями на сегодняшний день», пресс-секретарь Путина Дмитрий Песков сослался на «технические моменты». Сам Аккенженов со ссылкой на неофициальные данные связывал остановку с ударами по российской инфраструктуре. Для Казахстана маршрут небольшой: около 2 млн тонн в год, меньше 3% экспорта страны, около 80% которого идет через Каспийский трубопроводный консорциум (КТК). В 2025 году по «Дружбе» в Германию ушло 2,1 млн тонн, на 2026 год планировалось около 3 млн, но до остановки Казахстан успел отгрузить только 1,02 млн тонн. Выпавшие объемы он перенаправил в КТК и в порт Усть-Луга. Для Германии потеря чувствительнее. Казахская нефть покрывала 20–30% потребностей НПЗ в Шведте, который производит около 90% бензина, авиакеросина и дизеля для Берлина и Бранденбурга. Минэкономики Германии весной заявило, что угрозы снабжению страны нет, но заводу придется работать с меньшей загрузкой. Альтернативные варианты — поставки через польский Гданьск или немецкий Росток с дальнейшей прокачкой в Шведт. Контрольная доля в НПЗ принадлежит немецким «дочкам» «Роснефти», которые с 2022 года находятся под внешним управлением немецкого правительства. В конце февраля Минэкономики Германии перевело это управление на долгосрочную основу, отказавшись от прежней схемы с продлением каждые полгода. В конце марта «Роснефть» оспорила это решение в суде, а с 1 мая Россия остановила транзит.

👍 Утренняя рассылка НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Демократы забрали у республиканцев обе палаты Конгресса, выиграв места в cенате даже в глубоко республиканских Техасе, Канзасе и Южной Каролине. Теперь последние два года срока Дональду Трампу придется править с оглядкой на враждебных законодателей. Сам Трамп не считает поражение своим личным, а винит в нем цены на бензин, подскочившие из-за его же войны с Ираном. Рынки ночью ответили распродажей, испугавшись, что новые губернаторы и Конгресс затормозят строительство дата-центров, на котором держится американский рост, но к утру отыграли большую часть потерь.