Русский экономизм

🌱 Урожай будущего. Михаил Мишустин сообщил о выделении свыше 13 млрд руб. 22 регионам на агротехнологические работы при возделывании озимых культур. Решение принято по поручению президента и направлено на поддержку фермеров, столкнувшихся с нарушениями логистики в Азово-Черноморском бассейне. Средства позволят компенсировать часть затрат на полевые работы, охватывающие более 5,5 млн га. 🚜 Системная поддержка. Новое решение дополняет комплекс мер, который кабмин Мишустина последовательно разворачивает с конца лета. На льготные ж/д перевозки сельхозпродукции дополнительно направлено до 9,73 млрд руб., расширены перечни льготных маршрутов, упрощено оформление перевозок. С 29 октября начались закупочные интервенции зерна на сумму свыше более 5 млрд руб., что позволяет поддерживать доходность хозяйств и сохранять ресурсы для подготовки к следующему сезону. Кроме того, аграриям пролонгируют сроки выплат по краткосрочным льготным кредитам и лизингу, а переработчикам — увеличивают лимиты льготных кредитов на закупку зерна. 📈 Аграрный потенциал. Российский экспорт продовольствия и сельхозсырья демонстрирует уверенную динамику: за 8 месяцев объем увеличился на 20,1% и достиг $28,6 млрд. Ключевым трендом 2026 года для отечественного АПК, укрепляющего позиции на внешних рынках за счет роста технологичности, стало заметное увеличение доли готовой переработанной продукции. Например, РФ впервые в истории начала экспортировать рыбные консервы в Таиланд. 🇷🇺 Продовольственная устойчивость. Михаил Мишустин подчеркнул, что внутренний рынок будет полностью обеспечен продукцией АПК и в следующем году. Заблаговременная подготовка к новому сезону, адресная помощь регионам и комплексная поддержка аграриев позволяют рассчитывать на стабильность отрасли даже в условиях внешних ограничений. @russianeconomism теперь и в MAX

No text

No text

No text

🥭 Пай под пальмой. В субботу, 31 октября, в кинотеатре «Октябрь» на Новом Арбате прошла 39-я Smart-Lab Conf, главная тусовка частных инвесторов. Больше сотни спикеров, 60 с лишним эмитентов акций и облигаций и восемь залов. Посреди этого леса из графиков инвестгруппа Accent открыла «Клуб Папайя». Это клуб пассивного дохода с шезлонгами, зонтиками и газоном прямо в выставочном зале. 🏢 Рантье по цене бизнес-ланча. Accent работает на рынке 19 лет. У группы 36 млрд рублей активов в управлении и 270 тыс. кв. м коммерческой недвижимости. Главный продукт компании — ЗПИФ недвижимости. Инвестор покупает пай, фонд владеет складом или торговым центром, арендатор платит, а доход делят между пайщиками. Прошлой осенью компания запустила розничный фонд с порогом входа около тысячи рублей. В нем склад класса А в Валищево, который до 2032 года арендуют «Деловые линии». Получается, что кусок логистического комплекса стоит как обед в кафе. 🎣 Поймай свой пай. Стенд был придуман так, чтобы объяснить эту схему без слайдов. Внутри огромной папайи лежали антистрессы в виде складов,офисов и ТЦ. Перейдя по QR посетитель попадал в Клуб пассивного дохода и доступ ко всем привилегиям рантье. Метафора считывается за секунду: пока управляющая компания разбирается с арендаторами, эксплуатацией и налогами, инвестор спокойно наслаждается коктейлем. 🍸 Между страхом и жадностью. На самой сцене управляющий партнёр Accent Марина Харитонова говорила уже про цифры и психологию рынка. Главная мысль: частному инвестору важна стабильность и предсказуемость, возможность не следить за графиками и новостями, а получать настоящий пассивный доход. 📱 Инфраструктура для рантье. Чтобы порог входа был низким не только по деньгам, но и по времени, вокруг фондов компания собирает цифровую экосистему – тот самый клуб пассивного дохода в онлайне. В одном окне объединили отраслевую аналитику, получение статуса квала онлайн, калькулятор портфеля и прямую покупку паёв у УК с кешбэком 4%. 💡 Акцент на доходе. На конференции, где эмитенты весь день соревнуются в мультипликаторах, райский уголок спокойствия выглядит самым трезвым ходом. Розничный инвестор устал от таблиц, а аренда склада — штука стабильная и понятная, и в этом весь ее смысл. Accent зовет в клуб разобраться, как стать рантье, не вставая с лежака. @russianeconomism теперь и в MAX Оценивайте свои риски. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Рекламодатель ООО «АКЦЕНТ УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ», ИНН: 7704387090, erid:2VfnxyBaF5X Лицензия Банка России № 21-000-1-01009. Стоимость инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления данным паевым инвестиционным фондом. Реклама

No text

🐔 Курица набрала цену. Оптовая стоимость тушки бройлера к концу октября выросла на 37% за год, до 250 руб. за кг. Остальные её части также подорожали в пределах 30-40%, вниз пошли цены только на крылья (-10%). Магазины же пока отстают: по Росстату, в сентябре куры на полках стоили 267,8 руб. за кг, на 15,8% дороже, чем годом раньше. И это нормальная практика, что полки реагируют слегка с задержкой, относительно оптовиков, тем более ФАС особенно внимательно следит за ценами на курятину. 🇨🇳 Китай и импорт не выручили. Импорт мяса птицы в Россию за январь–сентябрь вырос на 26,4%, до 283,9 тыс. т, и почти половину поставок обеспечил Китай, удвоивший отгрузку птицы (+81%). Но весь ввоз — это около 7,5% от отечественного выпуска, который за те же девять месяцев сократился на 5,7%, до 3,8 млн т. Да и везут из Китая в основном дешёвое филе для переработки, а не тушки для прилавка. Поэтому на цены импорт повлиял мало. 📉 Птичник опустел сам. Главная проблема — это оптимизация. В прошлом году курица стоила так мало, что фабрики работали почти по себестоимости и сокращали поголовье. Сверху добавились эпизоотии и перебои со светом после атак дронов в Белгородской и Курской областях, где стоят фабрики крупнейших агрохолдингов. Живую птицу производители сейчас продают по 145 руб. за кг живого веса (в пересчёте на тушку это около 200 руб.), на 42% дороже, чем в 2022 году, а запасы на складах к концу сентября были на 9,6% меньше прошлогодних. 🧾 Колесо курятины. И в этом году цены фактически от минимумов оттолкнулись, дав возможность компаниям зарабатывать. Сейчас рентабельность птицефабрик вернулась от 0-5% к 15%, однако о какой-то стабильной прибыльности, а значит и наращивании производства, говорить пока не приходится — компаниям надо пополнить запасы. Поэтому зиму курица проведёт дорогой, а ЦБ к декабрьскому заседанию получит ещё один довод подумать над ставкой, которая, кстати, также негативно влияет на возможности бизнеса к масштабированию. @russianeconomism теперь и в MAX

No text

РФПИ собирают как корпорацию государства Владимир Путин назначил Антона Вайно, Эльвиру Набиуллину, Александра Новака, Максима Орешкина, Максима Решетникова и Антона Силуанова членами наблюдательного совета Российского фонда прямых инвестиций. Большинство из них входили и в прежний состав, поэтому кадровой сенсации здесь нет. Важнее конфигурация: руководитель администрации президента, глава Центробанка, вице-премьер по энергетике, два ключевых министра и заместитель главы АП оказываются в органе, определяющем стратегию РФПИ и контролирующем его инвестиционные решения. Такой состав избыточен для обычного инвестиционного фонда. Но РФПИ постепенно становится площадкой, на которой внешнеполитические договорённости можно сразу превращать в конкретные проекты. Вайно представляет президентский центр, Набиуллина — денежную систему и расчёты, Силуанов — бюджет и гарантии, Решетников — экономическую политику, Новак — энергетику, Орешкин — стратегическое планирование. Кирилл Дмитриев обеспечивает переговорный и операционный контур. Получается компактный штаб для подготовки крупных межгосударственных сделок. Показательно и время назначения. Москва и Вашингтон обсуждают возможное снятие санкций с РФПИ. Фонд уже привлечён к организации поставок российского дизельного топлива в США, включая платежи и финансовые расчёты. Американская сторона рассматривает Дмитриева как посредника, через которого можно обсуждать экономическое сотрудничество без немедленного восстановления всего комплекса отношений. Если модель сработает, РФПИ станет шлюзом между Россией и внешним миром. Через него можно оформлять точечные исключения из санкций, поставки сырья, совместные инвестиции и специальные расчётные механизмы. Такой формат удобен обеим сторонам. Вашингтону не требуется объявлять о пересмотре санкционной политики: достаточно разрешить конкретную операцию. Москве не нужно ждать восстановления обычных банковских и дипломатических каналов: сделку проводит структура с прямым доступом к президенту и экономическому руководству страны. В результате возникает особый корпоративный контур государства. Министерства, правительство и Центробанк сохраняют свои полномочия, но стратегические внешнеэкономические проекты согласуются внутри одного совета, почти как в крупном холдинге. РФПИ в таком механизме становится государственной корпорацией внешней политики. Его задача — не только вкладывать деньги, но и упаковывать политические договорённости в проекты, для которых одновременно найдены финансирование, сырьё, расчётный канал и разрешение регуляторов.

📊 Рост без форсажа. Яндекс отчитался за третий квартал. Выручка выросла на 12% год к году, до 411 млрд руб. Скорректированная EBITDA тоже прибавила 12% и дошла до 88 млрд, а скорректированная чистая прибыль выросла всего на 2%, до 46 млрд. Реклама, главный кормилец компании, принесла 136 млрд (+9%), подписка Плюса добавила 31%. Рост заметно замедлился: во втором квартале выручка прибавляла 16%, а EBITDA теперь не дотянула до консенсуса аналитиков в 90,9 млрд. Вдобавок компания отозвала прогноз на 2026 год (рост выручки около 20% и EBITDA около 350 млрд). Объяснение такое: после октябрьских атак на дата-центры итоги года слишком трудно оценить. За девять месяцев набрано 250 млрд EBITDA, так что для старого ориентира в последнем квартале нужно было бы заработать ещё 100 млрд. 🛒 Убыток на диете. Самое интересное в отчете касается электронной коммерции. Оборот Маркета, Лавки и Еды вырос на 7%, до 308 млрд руб., это на 5 п.п. быстрее, чем во втором квартале. Убыток по EBITDA сократился с 6,6 до 4 млрд, а за девять месяцев с 31,4 до 10 млрд, то есть втрое. Задача на следующий год — выйти на устойчивую безубыточность. При этом снова растёт число активных продавцов на Маркете: к концу сентября их стало на 4% больше, чем в июне. Новые каналы растут ещё быстрее. К Yandex Commerce Protocol, через который заказ оформляется прямо в Поиске и в чате с Алисой, подключились почти 9 тыс. партнёров, а продавцов, которые реально получают оттуда заказы, за квартал стало больше на 51%. Магазинов с продажами на платформе Яндекс KIT стало на 57,6% больше. Получается, убыток режут не ценой ухода продавцов, их как раз становится больше. Торговля у Яндекса теперь идет по трём путям: маркетплейс, собственные магазины продавцов и заказ через ИИ-ассистента. 🤖 Алиса в стране запросов. Чатом с Алисой AI каждую неделю пользуются 45 млн человек, на 36% больше, чем кварталом ранее. Ответы Алисы под поисковой строкой видят 54,8 млн человек в месяц, и появляются они уже в 44% запросов. Ещё 46 млн человек пользуются Алисой в Браузере, активных Станций 24 млн. Бизнес тоже нагружает модель: через API Yandex AI Studio за квартал прошло 946 млрд токенов, в 2,4 раза больше, чем во втором квартале. Но за это приходится платить. EBITDA персональных сервисов просела на 46%, до 1,8 млрд, и причиной компания называет вложения в ИИ и музыкальный контент. Через YCP Алиса начинает эти вложения отбивать: ассистент, который подбирает товар и сразу оформляет заказ, становится ещё одной витриной для того же Маркета. 🚕 Такси везёт. Деньги на всё это зарабатывает райдтех, то есть такси в Яндекс Go, Драйв и самокаты. Выручка направления выросла на 11%, до 81,9 млрд, оборот на 14%, до 476,8 млрд, а EBITDA прибавила 23% и составила 35,2 млрд. Рентабельность от оборота поднялась до 7,4%, а доля поездок за пределами домашнего рынка дошла до 44,4%. Поиск и такси вместе дают 102,5 млрд EBITDA, это больше, чем у всей группы (87,8 млрд). На эти деньги Маркет выходит в ноль, а Алиса учится продавать. Яндекс растёт медленнее, чем обещал, и прогнозы пока давать перестал. Но внутри бизнеса всё движется в правильную сторону: такси и поиск зарабатывают, Маркет почти перестал терять деньги, а ИИ начинает приносить заказы. @russianeconomism теперь и в MAX