Банк России в октябре получил от предприятий неприятное сообщение: банки стали строже пропускать бизнес к кредитным деньгам. Ставка может снижаться, но кредитор всё внимательнее изучает поступления на счет, надежность контрагентов и предмет залога. Процент обсуждают, только когда решено, можно ли доверить деньги.
Оценки поступили от 11,5 тысячи нефинансовых компаний, опрошенных 1–8 октября. Индекс изменения условий кредитования снизился с минус 10,4 пункта в сентябре до минус 12,7 в октябре. Средняя оценка за 2016–2025 годы — минус 11,6 пункта. Изменение за месяц составило 2,3 пункта, отклонение от нормы — 1,1. ЦБ поэтому справедливо избегает слова «кризис». Индекс измеряет направление изменений, не число отказов. В предшествующем месяце за кредитами обращались немногим более 30% участников опроса.
У банков, однако, есть основания считать каждый рубль чужого долга. На 1 сентября корпоративный кредитный портфель достиг 90,1 трлн рублей, из которых 3,24 трлн приходились на просроченную задолженность. Это 3,6% общей суммы. Зато среди заемщиков доля имевших просрочку за август выросла с 27,6 до 28,3%. Доли заемщиков и рублей несопоставимы. Зато число клиентов с неплатежами растет.
Банк требует доказать способность выплачивать долг из будущих поступлений. Залог придется реализовывать при неудаче. Разъяснения ЦБ к положению № 590-П прямо запрещают дважды засчитывать одно имущество: как обеспечение, уменьшающее банковский резерв, и как предполагаемый денежный поток от продажи. Значит, даже хороший склад в залоге не заменит договоров с покупателями и расчетного графика поступлений. Для сезонного производителя или подрядчика с задержкой оплаты заказов это очень дорогая подробность.
Страховка нужна и самому кредитору. С января 2026 года надбавка поддержания достаточности банковского капитала выросла с 0,5 до 1% взвешенных по риску активов. Рискованный кредит требует большего капитального покрытия. Впрочем, ЦБ сообщил, что достаточность капитала сектора на 1 июля достигла 14,1%, а запас позволяет продолжать финансирование экономики. Его нормативы добавляют кредитору стимул тщательно выбирать заемщиков.
Ущерб от такого отбора ложится неравномерно. В обзоре финансовой стабильности ЦБ доля кредитов МСП низших категорий качества достигла 7,6%. Среди крупнейших компаний в исследуемой выборке 9% не могли покрыть проценты операционной прибылью. Банк выясняет, чем клиент оплатит долг через несколько месяцев. Даже снижение ставки не исправит просроченную дебиторскую задолженность и не превратит будущую выручку в деньги на сегодняшнем счёте.
Есть и отраслевые исключения. Добыча, розничная торговля, транспортировка и хранение, водоснабжение в октябре не сообщили об общем ухудшении условий. Это характеристика ответов группы, а не гарантия кредита любому ее участнику. При этом 26,7% опрошенных назвали нехватку собственных средств главным препятствием инвестициям. Стоимость кредита оказалась на 4-м месте. Предприятие, которому недостает денег на старт проекта, может не пройти банковскую оценку еще до обсуждения процента.
Возникает ловушка развития. Строгий банк охотнее финансирует предприятие с готовыми денежными поступлениями, а длинный инвестиционный проект именно ради новых поступлений и ищет средства. Октябрьское ужесточение само по себе умеренно. Но для заемщика, живущего от аванса до оплаты выполненной работы, три препятствия складываются сразу: регулярный денежный поток, полноценный залог и приемлемая нагрузка на капитал кредитора. Снижение ставки убирает только часть цены этой проверки.
𝐄𝐊𝐎𝐍𝐎𝐌𝐈𝐒𝐓𝐈𝐊𝐀
