Посты канала MMI

МИРОВЫЕ ЦБ В ОКТЯБРЕ: ИЗМЕНЕНИЯ ПО СТАВКАМ МИНИМАЛЬНЫЕ, А С ИНФЛЯЦИЕЙ – КРАЙНЕ ТРЕВОЖНО В октябре действия мировых регуляторов были не столь активными, Канада подняла ставку на +25 бп, а на -100 бп все еще высокий “ключ” был понижен в Турции. В начале ноября ставку подняла Австралия, но мы это действие решили указать в таблице. С темпами прироста потребительских цен ситуация становится все более драматичной – абсолютное большинство стран зафиксировали ухудшение ситуации по сравнению с сентябрем. Единственное исключение – Малайзия. Учитывая такие инфляционные тренды, будет уместно ожидать ужесточения риторики со стороны многих национальных регуляторов. MMI в Max 🌏

Без текста

КОЛИЧЕСТВО ВАКАНСИЙ НА РЫНКЕ ТРУДА В США: УМЕРЕННЫЙ ВОСХОДЯЩИЙ ТРЕНД ПОХОЖЕ СФОРМИРОВАН Число открытых вакансий в США в сентябре, согласно BLS, увеличилось на 333К до 7.523 млн vs 7.190 млн ранее. Цифры оказались выше предварительных оценок, прогнозировавших всего 7.150 млн. Частный сектор: 6.644 млн vs 6.408 млн до этого Госсектор: 0.880 млн vs 0.782 млн Количество вакансий описывает динамику спроса и предложения на рынке труда, ключевом факторе, влияющем на зарплаты и инфляцию. Опрос собирает информацию примерно от 16400 несельскохозяйственных компаний, включая торговцев и производителей, а также федеральные, государственные и муниципальные правительственные учреждения во всех штатах. В “доковидные времена” уровень открытых позиций на рынке составлял примерно 7-7.5 миллионов. Дополнительно ситуацию прояснят цифры N-F Payrolls в пятницу, там ждут прибавки всего +63К новых рабочих мест, что довольно скромный уровень состояния рынка труда (ранее было всего +29К). Рынок труда явно не блещет… MMI в Max 🌏

ИНФЛЯЦИЯ В ТУРЦИИ: PPI НЕ ПАДАЕТ, А СЛАБЫЙ ПОНИЖАТЕЛЬНЫЙ ТРЕНД В ПОТРЕБИНФЛЯЦИИ ПРИОСТАНОВИЛСЯ Согласно данным Турецкого статистического института , прирост потребительских цен в стране по итогам октября составил 2.58% мм/29.77% гг vs 1.84% мм/29.73% гг в сентябре. Прогноз: 2.4% мм и 29.56 гг. Основные контрибьюторы в рост CPI прежние – продовольствие и затраты на транспорт, затем - жилье. Прирост цен производителей: 1.65% мм/27.41% гг vs 2.07% мм/27.38% гг месяцем ранее. Это 28.66% гг для товаров промежуточного назначения, 23.25% для товаров длительного пользования, 25.12% для потребительских товаров, 33.42% для энергоносителей и 21.24% для капитальных товаров. Лира поступательно торгуется на исторических минимумах, около 49.996 за USDTRY. Отметка в 50 возможно будет взята уже сегодня MMI в Max 🌏

ГЛОБАЛЬНЫЙ ИНДЕКС PMI MFG: ВСЕ ДОСТАТОЧНО УВЕРЕННО, ХОТЬ И ЧУТЬ НИЖЕ, ЧЕМ МЕСЯЦЕМ РАНЕЕ Деловая конъюнктура в обрабатывающей промышленности по итогам октября продолжает находиться в довольно хорошем состоянии, но индекс JPM Global PMI немного снизился с сентябрьских рекордных, начиная с февраля 2022 года отметок. В топ экономиках бОльшая часть цифр – ниже сентябрьских. Но если в США уровни вполне высокие (от ISM улучшились, от S&P снизились), то в Китае ситуация неоднозначная: показатели сократились, а, согласно официальному NBS, они ушли ниже отметки в 50 пунктов. В Старом Свете в минус опустилась Франция, и к ней присоединилась Италия, но все в полнейшем порядке в Германии. На ЕМ (Бразилия и Мексика отчитываются только сегодня) ситуация смешанная, лидеры прежние – Индия, Индонезия, Таиланд и Тайвань, но в Турции ситуация не выправляется. Россия все еще ниже пятидесяти, но уже вплотную приблизилась к этой отметке. MMI в Max 🌏

БАНК АВСТРАЛИИ: ВТОРОЙ ХАЙК ПОДРЯД, СИГНАЛ ЖЕСТКОВАТ Резервный Банк Австралии (RBA) согласно прогнозу, вновь увеличил ключевую ставку на +25 бп до отметки в 4.85% годовых. RBA отмечает, что: “…инфляция остается высокой, и она носит широкомасштабный характер. В обновленных прогнозах экспертов оценка перспектив инфляции также была существенно повышена. Отчасти это объясняется ростом цен на топливо и другие сырьевые товары, на который повлиял конфликт на Ближнем Востоке. Кроме того, напряженность в отношении внутренних производственных мощностей оказалась несколько выше, чем предполагалось ранее. Инвестиции, связанные с ИИ, провоцируют быстрый рост цен на технологическую продукцию, а инфляция во многих других товарных категориях и сфере услуг по-прежнему остается высокой. Ожидается, что в предстоящем году инфляция останется выше 3 процентов, при этом возрастает риск того, что более высокие ИО закрепятся. СИГНАЛ: с учетом пересмотренного прогноза по инфляции и сохраняющихся рисков ее ускорения, Совет пришел к выводу, что дальнейшее ужесточение финансовых условий оправдано для содействия возвращению инфляции к целевому уровню в 2-3 процента...” MMI в Max 🌏

Без текста

Без текста

🔥😱‼️ URALS В ОКТЯБРЕ - ВЫШЕ $100 Сверхдоходы, потекшие в российский бюджет, скорее всего, приведут к снижению бюджетной дисциплины ·  Urals в ОКТЯБРЕ: $101.46 (+89% гг); В РУБЛЯХ – 8 418 (+94% гг) ·  Urals за 10М26: $72.7 (+6% гг); В РУБЛЯХ – 5 749 (-8% гг) ·  Дисконт к Brent - 7% - абсолютный min за всё время санкций; средний дисконт с начала года – 22%   ПОСЛЕДСТВИЯ ·  Влияние на рубль положительное, но ограниченное (снижение базовой цены до $50 сыграет против рубля) ·  Рост прибыли нефтяников отразится и в инвестициях, и в зарплатах/дивидендах - соответственно, рост совокупного спроса в экономике ·  Сверхдоходы идут в ФНБ, но чем дольше продлится этот период, тем больше искушение начать эти деньги тратить (увеличение квазигосрасходов через инвестиции ФНБ) ·  Бюджет 2027-29 и без того выглядел нереалистичным, а при нынешних ценах – и подавно ·  ЦБ в своих решениях и прогнозах придётся, по-видимому, закладываться на новые проинфляционные риски, связанные с сырьевыми сверхдоходами… MMI в Max🌏

СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ STANDARD&POOR’S ·  Катар - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз “стабильный” ·  Никарагуа - ⬆️ рейтинг повышен до уровня ВВ-, прогноз “стабильный” ·  Лаос - ⬆️ рейтинг повышен до уровня В-, прогноз “стабильный” ·  Барбадос - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный” FITCH ·  Грузия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ, ⬆️ прогноз повышен до “позитивного” ·  Словакия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный” ·  Франция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, ⬇️ прогноз понижен до “негативного” MOODY’S ·  Сенегал - ⬇️ рейтинг понижен до уровня Саа2, прогноз “стабильный” ·  Замбия - ⬆️ рейтинг повышен до уровня Саа1, прогноз “позитивный”   Суверенные рейтинги ранее MMI в Max 🌏

АЛЬФА-ИНВЕСТИЦИИ НАЧИСЛЯТ 7 ТЫСЯЧ РУБЛЕЙ ЗА СТАРТ НА БИРЖЕ Нужно открыть брокерский счёт и купить бумаги от тысячи рублей. После — продолжать инвестировать ещё 4 месяца. Чтобы собрать портфель, можно посмотреть на аналитику Альфа-Банка — его специалисты регулярно готовят подборки акций. Сейчас в фаворитах эмитенты с низкими долгами и устойчивыми бизнес-моделями. MMI в Max🌏

РОССИЙСКАЯ ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ: СКРОМНЫЙ ШАГ ПО НАПРАВЛЕНИЮ К ПЯТИДЕСЯТИ Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности номинально увеличился в октябре до 49.9 пунктов vs 49.8 ранее В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…несмотря на то что в октябре российские производственные предприятия по-прежнему сталкивались со сложными условиями ведения бизнеса, общее состояние сектора в начале последнего квартала года оставалось в целом стабильным. Объемы производства и приток новых заказов сократились лишь незначительно, а темпы сокращения рабочих мест замедлились. В то же время, на фоне нехватки новых заказов, компании продолжили снижать объемы закупок и сокращать запасы. Что касается ценовой динамики, то затраты на ресурсы продолжали стремительно расти, хотя и более медленными темпами. Рост отпускных цен также замедлился - отчасти под влиянием конкурентного давления…» MMI в Max 🌏

Без текста

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 2 ПО 6 НОЯБРЯ Понедельник 02.11 • 🌏 МИР, день мировых PMI MfG  Вторник 03.11 • 🇹🇷 Турция, CPI, окт (est. 29.65% гг)  • 🇦🇺 Австралия, заседание ЦБ (est. 4.85%, est. +25 бп)  • 🇺🇸 США, число вакансий JOLTS, сен (est. 7.110К)      Среда 04.11 • 🌏 МИР, день мировых PMI Serv, Comp  • 🇪🇺 EU, CPI, окт (est. 4.0% гг)  • 🇪🇺 EU, Core CPI, окт (est. 2.5% гг)  • 🇧🇷 Бразилия, заседание ЦБ (est. 13.75%, unch.) Четверг 05.11 • 🇷🇺 Россия, PMI Serv&Comp • 🇷🇺 Россия, резюме обсуждения ставки на последнем заседании • 🇬🇧 UK, заседание BoE  (est. 4.00%, +25 бп)                                        • 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 197K)   Пятница 06.11 • 🇩🇪 Германия, промпроизводство, сен (est. -0.2.мм) • 🇺🇸 США, Non-Farm payrolls, окт (est. 63K) • 🇺🇸 США, Private payrolls, окт (est. 60K) • 🇺🇸 США, безработица, окт (est. 4.2%)  • 🇺🇸 США, оплата труда, окт (est. -0.3% мм)  • 🇷🇺 Россия, недельная инфляция MMI в Max🌏

БОЛЬШИЕ ДАННЫЕ + LLM: КАК БИЗНЕСУ ПОЛУЧИТЬ ТОЧНЫЕ РЕКОМЕНДАЦИИ На Kazan Digital Week представили сервис для анализа рынка и бизнес-рекомендаций Альфа-Инсайт. По оценке Альфа-Банка, разные источники данных и большие языковые модели дают синергетический эффект: комплексную картину и высокую точность инсайтов. На выходе клиент получает бизнес-рекомендации по спросу, структуре расходов и конкурентной среде. Данные собираются без временного лага, анализируют обезличенные данные о физических и юридических лицах (100+ млн человек и 7 млн торговых точек). MMI в Max🌏

В СберИнвестициях появился новый фонд УК «Первая» — «Разумный капитал» (SECR). Начать можно с ₽10, при покупке в приложении СберИнвестиции комиссии нет. Фонд стал первым для частных инвесторов, который вкладывается в облигации секьюритизации. В составе портфеля бумаги, доход по которым зависит от платежей заёмщиков по потребительским кредитам. Дополнительно в него входят облигации с плавающей ставкой и сделки обратного РЕПО. Распределением средств и реинвестированием занимается управляющий. В итоге инвестор получает готовый портфель из разных инструментов, которым можно торговать на бирже, а управление налогами становится эффективнее. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ТОВАРООБОРОТ С ТАИЛАНДОМ МОЖЕТ ПРЕВЫСИТЬ $1,7 МЛРД ПО ИТОГАМ ГОДА Международное сотрудничество обсуждают эксперты Альфа-Банка на Российско-Таиландском форуме в Бангкоке. Между странами укрепляются торговые связи: новые ниши для бизнеса могут открыться в логистике, агропродовольствии, металлургии, энергетике, технологиях и финансовой инфраструктуре. Уже за 6 месяцев 2026 года экспорт российской продукции в Таиланд увеличился на 71.3%, а товарооборот между странами – на 32% (ожидается выше $1.7 млрд по итогам года, т.е. выше показателей за 2025). Россия возобновила поставки пшеницы в Таиланд, нарастила поставки пушно-мехового сырья и необработанного алюминия, а также начала поставлять медные руды и концентраты. MMI в Max 🌏

Без текста

Без текста

Без текста

‼️🔥 РЫНОК ТРУДА ПОДТВЕРЖДАЕТ МОЩНЕЙШЕЕ ОЖИВЛЕНИЕ ЭКОНОМИКИ В СЕНТЯБРЕ   Сигналы драматичного оживления экономики нарастают! Ранее был ИБК, промышленность, а теперь и рынок труда! Спрос на труд в сентябре резко подскочил (всегда, даже в годы перегрева, он снижался в сентябре). При этом дефицит кадров обострился – соотношение спроса и безработных сильно превысило прошлогодние значения. Безработица вблизи исторического min Пока это не нашло отражение в динамике зарплат, которые есть только за август. В них мы видим, что замедление роста номинальных зарплат приостановилось (9.8% vs 9.5% гг в июле). Но если в сентябре зарплаты ускорились, то это может стать решающим аргументом для повышения КС в декабре · Безработица (15+): 2.15% vs 2.15% в августе и 2.26% в июле; с устранением сезонности – 2.2% · Занятые: 75.0 млн чел (0.6% гг) · Спрос на труд: 1.87 млн чел (+8.0% гг) vs 1.85 млн чел (+2.2% гг) в августе · Спрос на труд в 1.13 раза выше числа безработных – 1.65 млн чел; год назад было 1.05 MMI в Max🌏

ЭКОНОМИКА ЕВРОЗОНЫ: УМЕРЕННЫЙ РОСТ, НО В ОСНОВНОМ ЗА СЧЕТ ПЕРИФЕРИИ Согласно предварительной оценке Евростата, рост ВВП Еврозоны в 3кв2026 составил 0.4% квкв vs 0.6% квкв ранее. Годовая динамика подросла до 1.3% гг vs 1.2% гг во 2кв26. По кварталу ведущая экономика региона, Германия, далека от блеска (0.2% квкв vs 0.3% квкв), Франция ушла в минус (-0.1% квкв vs 0.0% квкв), но в Испании все неплохо (0.6% квкв vs 0.7% квкв). Лучшие годовые темпы прироста показали Ирландия (3.6% гг vs -0.4% гг) - Guinness и Jameson по-прежнему не подкачали. Хуже всего дела обстоят во Франции (-0.1% гг vs 0.5% гг), но здесь, видимо, еще не предел ввиду активного уличного перформанса “тожеграждан” и “ониждетей” МВФ ожидает скромный рост в Еврозоне в 2026 году на уровне 1.1% гг и 1.2% гг в 2027м MMI в Max🌏

БАНК ЯПОНИИ: СТАВКА НА МЕСТЕ, НО СИТУАЦИЯ С ИНФЛЯЦИЕЙ ТРЕВОЖНА Банк Японии, как и прогнозировалось, сохранил краткосрочную процентную ставку на уровне в 1.25% (напомним, что это максимум с 1995 года). Голоса по решению: 8-1. Инфляция по итогам сентября превысила таргет: 2.1% vs 1.9% ранее Boj отметил, что “…ожидается, что темпы ИПЦ по всем товарам и услугам, за исключением свежих продуктов питания в годовом исчислении ускорятся и заметно превысят 2 процента. Это обусловлено тем, что, наряду с продолжающимся переносом возросших затрат на оплату труда в отпускные цены, ожидается повышение стоимости энергоносителей и товаров вследствие роста цен на сырую нефть. Кроме того, рост цен на полупроводники и другие товары — отражающий увеличение глобального спроса, связанного со сферой искусственного интеллекта, а также произошедшее к настоящему времени ослабление иены, вероятно, приведут к удорожанию продукции, прежде всего товаров длительного пользования...” МАКРО-ПРОГНОЗ BOJ MMI в Max🌏

Без текста

US PCE: СНИЖЕНИЯ НЕТ ОТ СЛОВА СОВСЕМ, ТОПЛИВО ПРОДОЛЖАЕТ ОГОРЧАТЬ ОБЫВАТЕЛЯ… Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель Вышедшая статистика BEA показывает, что в сентябре динамика PCE составила 0.49% мм/3.65% гг (ранее: 0.32% мм/3.44% гг), ждали 0.5% мм и 3.6% гг. Базовый индекс: 0.32% мм/3.12% гг (ранее: 0.26% мм/3.03% гг), прогноз: 0.3% мм и 3.1% гг. Конъюнктура печальна... Годовые темпы в товарах выросли до 3.9% гг vs 3.6% гг, услуги также подросли: 3.5% vs 3.4%, в частности ЖКХ (3.2% vs 3.0%), топливо по-прежнему в области двузначных значений, показатель заметно растет (21.3% vs 16.9%) MMI в Max🌏

ДЕЛОВЫЕ НАСТРОЕНИЯ В ЕВРОПЕ: БОЛЬШИНСТВО ИНДЕКСОВ – НИЖЕ ПРОГНОЗОВ, А СИТУАЦИЯ С ИНФЛЯЦИОННЫМИ ОЖИДАНИЯМИ ВСЕ ЕЩЕ МРАЧНАЯ Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне в октябре снизился до 96.9 пунктов vs 97.5 до этого (прогноз: 97.5). Деловой климат в промышленности пытается восстанавливаться, но все еще в минусе: -3.4 vs -3.9 (ждали -3.8). Услуги: 5.3 vs 5.9 ранее, ожидалось 5.9 Финальная оценка индекса потребительской уверенности: -17.9 vs -16.5 пунктов в сентябре, и этот показатель давно уже находится на отрицательной территории. Инфляционные ожидания остаются крайне высокими: 33.9 vs 34.7 ранее. РАНЕЕ: · EU PMI (Flash): цифры хуже сентябрьских, а Франция ожидаемо ушла в минус   MMI в Max🌏

Без текста

Без текста

‼️🔥 ПРОМЫШЛЕННОСТЬ в СЕНТЯБРЕ: РЕКОРДНЫЙ РОСТ С НАЧАЛА ГОДА Мы уже писали про оживление экономики в сентябре. Вчерашние данные Росстата по промышленности подтверждают это: ·  ИПП: 1.1% mm sa / 1.8% гг; 9М26: 0.2% гг Производство нефтепродуктов: -4.3% мм / -17.3% гг, 9М26: -11.0% гг. Проблемы НПЗ усилили спад в добыче: -1.5% mm sa / -4.1% гг; 9М26: -1.3% гг Откуда тогда рост? За счет обработки: 3.4% mm sa / 5.6% гг; 9М26: 1.0% гг. Основной драйвер вновь ВПК. Но и в ряде гражданских отраслей резкий отскок: МЕТАЛЛУРГИЯ: 10.0% гг, 9М26: -3.4% гг и АВТОПРОМ: 27.7% гг, 9М26: 7.5% гг ·  За исключением нефтепродуктов рост ИПП: 3.4% гг, 9М26: 1.2% гг ·  Рост обработки без нефтепродуктов: 8.7% гг, 9М26: 2.9% гг Если бы взлёт ИПП был связан с восстановлением мощностей, то он был бы дезинфляционным. Но судя по нефтепродуктам, восстановления потенциала нет. Бум связан с увеличением спроса, в т.ч. на продукцию ВПК. И это проинфляционно. Экономика опять двигается к перегреву, и это может потребовать повышения КС MMI в Max🌏

ЧТО СКАЗАЛ УОРШ (Ставка Федрезерва, как и ожидалось, сохранена на уровне 3.75-4.00%), решение о сохранении ставки поддержали 10 членов FOMC, двое выступили против. • В рамках новой структуры одно из 8 ежегодных заседаний ФРС будет посвящено долгосрочной стратегии, а не голосованию по процентным ставкам. К 2028 году количество заседаний по установлению процентных ставок сократится с нынешних 8 до 6 в год. • Политические аспекты не влияют на решения регулятора по ставке • Инфляция остается на повышенных уровнях, и регулятор готов действовать, и мы обеспечим ценовую стабильность • Краткосрочные потребительские инфляционные ожидания повысились, долгосрочные ИО остаются более-менее стабильными • Экономика: активность высокая, по итогам 3кв рост ВВП скорее всего – это выше 3%, рост числа рабочих мест сейчас выше прошлогодних темпов, производительность труда остается хорошей, а капиталовложения – довольно объемными • Условия кредитования сейчас ужесточились. Финансовые условия движутся в направлении более устойчивого экономического роста и ценовой стабильности MMI в Max🌏