Металл и Капитал

🪙 Более 600 редких экспонатов представят на выставке «Сквозь время: религия на монетах», которая откроется 20 ноября в московском Музее Международного нумизматического клуба. Это первый в России проект, прослеживающий эволюцию религиозных представлений через монетные изображения — от древних культов животных и античных богов до христианства, ислама и других монотеистических религий. Экспозиция объединит пять тематических разделов: от символов веры и образов правителей до монет в обрядах, суевериях и представлениях о небесном мире. Среди экспонатов — древнейшая монета VII–VI веков до нашей эры с изображением льва из Лидии, монета боспорского царя Савромата II с Гераклом и Посейдоном, «правдивый талер» XVI века и китайские монеты, которые музей покажет впервые. Отдельную часть составят подлинные гравюры Рембрандта, Дюрера и Кранаха Старшего. 🏺 Посетителям покажут не только монеты, но и археологические предметы, скульптуру, графику и произведения декоративного искусства. В экспозицию также войдут бумажные деньги, предназначенные для ритуального сжигания. Организаторы предлагают взглянуть на монету не просто как на исторический документ или средство расчёта, а как на отражение религии, власти и художественной культуры своей эпохи. Выставка будет работать до 31 октября 2027 года. #монеты #метакапитал #метапамять 📵 Не грузится телега?😭 💙Металл и Капитал в VK 💬Металл и Капитал в MAX «Максе» 💬Металл и Капитал

🚫 На три месяца Россия ограничила экспорт каменноугольного и нефтяного бензола, толуола, ксилолов и фенола за пределы ЕАЭС. Под запрет попал и НЛМК — один из крупнейших производителей каменноугольного бензола в стране. Власти объясняют решение необходимостью обеспечить сырьём российскую промышленность. Для липецкого комбината потенциальный трёхмесячный выпуск сырого бензола составляет около 9,3 тыс. тонн. Но влияние на группу шире: продукцию выпускает и «Алтай-Кокс». С учётом его исторических показателей общий объём за три месяца может достигать 19,8 тыс. тонн, стоимость — примерно 0,6–1,2 млрд рублей. Это оценка всего производства, а не потерь от запрета: продукцию можно перенаправить российским покупателям и поставлять в страны ЕАЭС. При сохранении внутренних продаж прямой ущерб, вероятно, будет ограниченным. В зависимости от прежней доли экспорта и потери ценовой премии сценарные потери могут составить от нескольких десятков до первых сотен миллионов рублей. Более того, российские металлурги начали сворачивать экспорт бензола ещё до введения ограничений, а часть продукции планируется направлять отечественным переработчикам. Гораздо серьёзнее риск затоваривания коксохимического производства. Бензол образуется при производстве кокса, а хранить его из-за токсичности и взрывоопасности можно примерно неделю. Если быстро найти покупателей не удастся, НЛМК придётся решать проблему не только сбыта химического продукта, но и загрузки коксохимических мощностей. В худшем случае сокращение коксования может затронуть доменное производство и выпуск стали. 🔘 Пока признаков подготовки к остановке коксовых батарей нет. Поэтому основной вопрос для НЛМК — насколько быстро удастся перенаправить бензол на внутренний рынок. Потеря экспортной премии неприятна, но куда дороже может оказаться ситуация, когда побочный продукт производства кокса некуда девать. #НЛМК #Россия 📵 Не грузится телега?😭 💙Металл и Капитал в VK 💬Металл и Капитал в MAX «Максе» 💬Металл и Капитал

🏭 «Ареал» построит аффинажный завод в нигерийском штате Нигер. Соглашение с местными властями подписано по итогам встречи губернатора Мохаммеда Умару Баго и главы компании Владислава Свиблова на саммите Россия — Африка в Москве. Предприятие разместят в городе Минна. Ожидается, что оно создаст рабочие места, поможет вывести золотодобычу из тени и увеличить бюджетные поступления. Мощность, сроки строительства и объём инвестиций пока не раскрываются. Потенциальная сырьевая база выглядит внушительно: официальная добыча золота в Нигерии в 2024 году составила около 2,6 тонны, тогда как оценки кустарной и мелкомасштабной добычи превышают 16 тонн в год. Но значительная часть этого металла не попадает в официальную статистику, а значит, его доступность для нового завода вовсе не гарантирована. В самом штате Нигер зарегистрировано 880 горнодобывающих компаний и кооперативов, однако дополнительную проверку прошла менее трети. «Ареал» не раскрывает объёмы инвестиций, но рыночная стоимость небольшого завода мощностью 5–15 тонн золота в год можно оценить в $5–20 млн. Однако обычный аффинаж, то есть очистка уже добытого металла за плату, даёт сравнительно скромную выручку: при ставке $5 за унцию переработка 10 тонн принесёт около $1,6 млн в год до вычета расходов. Гораздо интереснее модель с закупкой золота у старателей и последующей перепродажей. При цене около $3900 за унцию 10 тонн металла стоят примерно $1,25 млрд, а условная маржа в 0,5% обеспечила бы оператору около $6,3 млн валового дохода. Здесь возникает главная проблема: оборотный капитал. Закупка всего 200 кг золота потребует около $25 млн — больше, чем может стоить сам завод. При кредитовании под 12% годовых обслуживание такого запаса обойдётся примерно в $3 млн, то есть поглотит значительную часть расчётной прибыли. Возможные решения — работа на давальческом сырье, предварительное финансирование со стороны покупателей или короткий цикл расчётов. Есть и конкуренция: в Нигерии уже развивается собственная аффинажная инфраструктура, а новый завод должен будет бороться за сырьё с действующими переработчиками и скупщиками. Дополнительные риски связаны с легальностью поставок и политической обстановкой: власти штата ранее приостанавливали добычу на фоне конфликтов вокруг нелегальных разработок. Само соглашение с региональным правительством также не заменяет федеральные лицензии и разрешения. 🔘 Для «Ареала» проект может стать выходом на рынок золотого оборота Западной Африки, но наличие золота в регионе ещё не означает, что его удастся привлечь на завод. Главные условия успеха — гарантированные поставки, финансирование закупок и надёжные каналы сбыта. Иначе компания получит завод, которому будет что перерабатывать только на бумаге. #золото #нивестиции 📵 Не грузится телега?😭 💙Металл и Капитал в VK 💬Металл и Капитал в MAX «Максе» 💬Металл и Капитал

📉 50,99 тыс. рублей за тонну — до такого уровня подешевела российская арматура к концу октября. Это минимум с начала мая. По сравнению с июльско-августовскими пиками, когда стоимость превышала 80 тыс. рублей, падение составило 36%. Причины — сезонное охлаждение строительного спроса, высокая ключевая ставка и избыток предложения на внутреннем рынке. Металлурги, ранее перенаправлявшие экспортные объёмы в Россию из-за более выгодных цен, теперь вынуждены конкурировать за покупателей скидками. Дополнительное давление оказывает снижение цен на металлолом: с августовского максимума он подешевел на 19%, до 19,4 тыс. рублей за тонну. Однако этого недостаточно, чтобы компенсировать падение цен на готовую продукцию. По оценке НКР, при сохранении избытка предложения арматура может подешеветь до 45–50 тыс. рублей за тонну, а при вынужденных распродажах — даже ниже 45 тыс. рублей. При этом речь не об обвале всего рынка стали: «Северсталь» оценивает сокращение внутреннего потребления стали в 2026 году всего в 0,5%, до 38,7 млн тонн. Но строительный сектор, обеспечивающий более 70% спроса на сталь, испытывает проблемы из-за дорогой ипотеки. Летний рост цен на арматуру уже привлёк внимание ФАС, направившей производителям запросы о причинах подорожания. 🔘 Теперь рынку предстоит обратный процесс — выяснить, насколько далеко металлурги готовы опускать цены, чтобы избавиться от накопившихся запасов. #арматура #Россия #статистика 📵 Не грузится телега?😭 💙Металл и Капитал в VK 💬Металл и Капитал в MAX «Максе» 💬Металл и Капитал

🟡 321 тонну золота купили центральные банки в третьем квартале 2026 года — на 42% больше, чем годом ранее. Это максимальный квартальный объём закупок с конца 2024 года. С начала года официальные резервы пополнились на 675 тонн, на 6% больше прошлогоднего показателя. Крупнейшими раскрытыми покупателями стали Китай (63 тонны) и Польша (41 тонна). При этом Россия, напротив, сократила золотые резервы на 19 тонн. Ещё 211 тонн золота за квартал приобрели биржевые фонды, обеспеченные физическим металлом. Приток капитала составил $31 млрд, а совокупные запасы фондов достигли рекордных 4256 тонн. Основной прирост обеспечили европейские фонды (92 тонны) и североамериканские (81 тонна). Однако розничный спрос оказался значительно слабее: покупки слитков и монет сократились на 19%, до 268 тонн, а ювелирного золота — на 17%, до 313 тонн. Последний показатель стал минимальным для третьего квартала за всю историю статистики WGC, ведущейся с 2000 года. Высокие цены, как выяснилось, нравятся не всем покупателям. В денежном выражении мировой спрос на золото вырос на 22%, до рекордных $188 млрд, несмотря на сокращение физического объёма на 1%, до 1369 тонн. Средняя цена составила $4262 за унцию. Технологический сектор увеличил потребление на 3%, до 85 тонн, а электронная промышленность — на 5%, до 72 тонн. Дополнительный спрос обеспечило производство микросхем, серверов и оборудования для искусственного интеллекта. Впрочем, на технологический сектор приходится лишь около 6% мирового потребления, поэтому компенсировать сокращение ювелирного и инвестиционного спроса он не способен. Мировая добыча выросла на 3%, до рекордных для третьего квартала 1071 тонны. Зато переработка и повторное использование золота сократились на 8%, до 314 тонн. Дополнительно предложение уменьшилось примерно на 17 тонн из-за сокращения хеджевых позиций золотодобывающих компаний. В результате общее предложение снизилось на 1%, до 1369 тонн. Даже высокие цены не заставили владельцев старых украшений массово нести их на переплавку. 👥 Всемирный совет по золоту ожидает, что по итогам 2026 года центральные банки приобретут не менее 848 тонн — примерно столько же, сколько в 2025-м. При этом прогноз прироста инвестиционного спроса организация сократила вдвое, с 400 до 200 тонн. Получается, главная опора рынка — уже не частные покупатели, а государственные резервы и крупные инвестиционные фонды. Но даже рекордные закупки центробанков не гарантируют роста котировок. К началу ноября золото подешевело примерно до $3900 за унцию на фоне высоких американских ставок и сокращения спекулятивных позиций. Похоже, даже центральным банкам приходится выяснять, что покупать золото и заставлять его дорожать — всё-таки две разные задачи. #золото #цб #статистика 📵 Не грузится телега?😭 💙Металл и Капитал в VK 💬Металл и Капитал в MAX «Максе» 💬Металл и Капитал

📉 $943,5 за тройскую унцию — до такого уровня обвалился палладий, впервые с мая 2025 года опустившись ниже $950. За сентябрь металл подешевел на 12%, за октябрь — ещё на 18,5%, а за первые два торговых дня ноября потерял дополнительные 4,5%. Совокупное падение приблизилось к 32%. В отличие от золота, у палладия есть собственные фундаментальные проблемы. Около 80% спроса на металл обеспечивает автомобильная промышленность, прежде всего производство катализаторов для бензиновых двигателей. Электромобили в них не нуждаются: доля полностью электрических машин в продажах новых автомобилей уже достигла 42% в Китае и 23% в Европе. По прогнозу Johnson Matthey, автомобильный спрос на палладий в 2026 году сократится на 398 тыс. унций, или 4,8%. Главная проблема — рынок впервые с 2012 года может перейти от дефицита к профициту. В 2025 году нехватка составляла 416 тыс. унций, а в 2026-м ожидается избыток в 214 тыс. унций. При этом добыча сокращается: первичное производство упадёт на 557 тыс. унций, до 6,032 млн. Но вторичное предложение вырастет на 292 тыс. унций, до 3,427 млн, благодаря переработке старых автомобильных катализаторов. В итоге предложение сократится на 265 тыс. унций, а спрос — сразу на 895 тыс., до 9,245 млн. Российское производство тоже не спасает ситуацию. За девять месяцев 2026 года «Норникель» выпустил 1,934 млн унций палладия, на 4% меньше год к году. Годовой прогноз — 2,415–2,465 млн унций против 2,725 млн в 2025 году. Дополнительным разочарованием для рынка стало решение США не вводить пошлины на российский палладий: ранее американские власти рассматривали демпинговую маржу в 132,83%, но в итоге признали, что импорт не наносит существенного ущерба местной промышленности. Есть и потенциальный фактор поддержки: палладий подешевел относительно платины. Сейчас металлы стоят около $950 и $1430 за унцию соответственно. Разница почти $480 делает обратное замещение платины палладием экономически привлекательным для автопроизводителей. Правда, перестроить производство мгновенно не получится — разработка и сертификация катализаторов требуют времени. Для «Норникеля» происходящее особенно чувствительно: изменение цены палладия на $100 за унцию соответствует примерно $242–247 млн потенциальной годовой выручки при текущем прогнозе производства. Снижение на $500 — уже $1,21–1,23 млрд. Johnson Matthey ждёт профицита уже в 2026 году, Всемирный совет по инвестициям в платину — с 2027-го. Прогноз Heraeus на этот год предполагал диапазон $950–1500 за унцию, и котировки уже практически добрались до нижней границы. Палладий всё ещё может получить поддержку от сокращения российской добычи и обратного замещения платины, но пока автомобильная промышленность и переработчики катализаторов делают всё, чтобы металла на рынке стало больше, а желающих его покупать — меньше. #палладий #рынок 📵 Не грузится телега?😭 💙Металл и Капитал в VK 💬Металл и Капитал в MAX «Максе» 💬Металл и Капитал

📉 6 млрд рублей против 5,1 млрд рублей годом ранее — чистый убыток ПАО «Южуралзолото группа компаний» (ЮГК) по РСБУ за январь–сентябрь 2026 года увеличился на 17,9%. При этом выручка компании выросла до 32,4 млрд рублей. Несмотря на увеличение чистого убытка, результаты основной деятельности улучшились. Валовая прибыль достигла 5,2 млрд рублей против убытка в 2,4 млрд рублей за девять месяцев 2025 года. Себестоимость продаж выросла примерно на 36%, до 27,2 млрд рублей, тогда как выручка увеличилась значительно быстрее. Это указывает на восстановление рентабельности уральских предприятий после проблем с добычей в предыдущие годы. Однако улучшение валового результата пока не привело к выходу на чистую прибыль. Разница между валовой прибылью и итоговым финансовым результатом составила около 11,2 млрд рублей. На него влияют управленческие, финансовые и прочие расходы. За первое полугодие убыток по РСБУ составлял 2,22 млрд рублей, то есть на третий квартал пришлось ещё около 3,8 млрд рублей отрицательного результата. Важно учитывать, что отчетность ПАО по РСБУ отражает прежде всего уральский производственный сегмент, а не всю группу. Основная часть добычи приходится на Сибирский хаб, поэтому показатели отдельного юридического лица нельзя напрямую переносить на финансовые результаты холдинга. По МСФО за первое полугодие 2026 года консолидированная выручка ЮГК выросла на 90%, до 84,1 млрд рублей, EBITDA — в 2,5 раза, до 38,1 млрд рублей, а чистая прибыль достигла 15,4 млрд рублей против 7,3 млрд рублей годом ранее. Чистый долг группы за этот период сократился на 17%, до 69,2 млрд рублей. На 2026 год компания прогнозирует производство 12,5–14 тонн золота против 12 тонн в 2025 году. Среди ключевых задач — дальнейшее развитие Сибирского хаба и восстановление эффективности уральских активов. 🔘 Увеличение убытка по РСБУ не означает ухудшения результатов всей ЮГК: уральские предприятия восстанавливают валовую рентабельность, а консолидированная группа по итогам первого полугодия нарастила прибыль и сократила чистый долг. #отчётность #Россия 📵 Не грузится телега?😭 💙Металл и Капитал в VK 💬Металл и Капитал в MAX «Максе» 💬Металл и Капитал

❌ «Мечел-Энерго» лишилось статуса участника оптового рынка электроэнергии и мощности из-за задолженности в размере 3,36 млрд рублей, сообщает «Ъ». Такое решение наблюдательный совет «Совета рынка» принял 28 октября. Оно затрагивает 18 групп точек поставки, через которые электроэнергией обеспечивались Челябинский металлургический комбинат, «Ижсталь», «Уральская кузница», Коршуновский ГОК, «Якутуголь», а также порты Посьет и Ванино. Компания предлагала погасить долг равными платежами до 31 марта 2027 года, однако регулятор не согласился предоставить отсрочку. При этом лишение статуса участника оптового рынка не означает автоматического отключения предприятий от электроэнергии. Потребители смогут перейти на обслуживание к другим сбытовым компаниям, а если самостоятельно не выберут поставщика, их примут гарантирующие поставщики в соответствующих регионах. Прежняя задолженность при этом сохранится. ⚠️ Основная проблема для «Мечела» — не столько возможная остановка заводов, сколько дополнительное давление на ликвидность группы. По итогам первого полугодия 2026 года выручка холдинга сократилась на 23%, до 117,4 млрд рублей. Скорректированная EBITDA стала отрицательной и составила минус 6,1 млрд рублей против положительных 5,7 млрд рублей годом ранее. Чистый убыток достиг 41,5 млрд рублей, а чистый долг на конец июня составлял 289,6 млрд рублей. Финансовое положение осложняется высокой стоимостью обслуживания обязательств. За шесть месяцев финансовые расходы группы достигли 26,3 млрд рублей. Кроме того, руководство оценило потребность в дополнительном финансировании примерно в 47 млрд рублей на период до середины 2027 года. Ранее «Мечел» уже договаривался с банками и поставщиками о продлении сроков платежей и реструктуризации отдельных обязательств. Долг «Мечел-Энерго» в 3,36 млрд рублей сам по себе невелик относительно общей задолженности холдинга, однако превышает денежные средства группы на конец июня более чем в шесть раз. На фоне отрицательной EBITDA даже текущие платежные обязательства перед поставщиками становятся существенной нагрузкой. Переход на обслуживание к другим поставщикам может привести к изменению коммерческих условий и дополнительным расходам. Однако фактический рост стоимости электроэнергии пока неизвестен: он будет зависеть от региона, объёмов потребления, сетевых платежей и условий новых договоров. Возможное увеличение авансовых платежей или требования предоставить обеспечение также способны повысить потребность в оборотном капитале. Проблемы затрагивают и другую энергетическую структуру группы — «Кузбассэнергосбыт». Она сохранила статус участника оптового рынка после сокращения отставания от графика платежей и привлечения Южно-Кузбасской ГРЭС в качестве гаранта. Повторно рассмотреть вопрос о её исключении планируется в январе 2027 года. 🔘 Решение по «Мечел-Энерго» не означает немедленной остановки металлургических и угледобывающих предприятий. Но оно показывает, что финансовые трудности группы распространяются на расчёты с поставщиками критически важной инфраструктуры. Для «Мечела» ключевыми задачами остаются привлечение дополнительного финансирования, урегулирование отношений с кредиторами и восстановление положительной операционной рентабельности. #Мечел #Россия 📵 Не грузится телега?😭 💙Металл и Капитал в VK 💬Металл и Капитал в MAX «Максе» 💬Металл и Капитал

⛓‍💥 Сбои в работе металлургических предприятий могут создавать риски не только для самой отрасли, но и для других секторов экономики. Поэтому необходимо усиливать физическую защищённость производственных объектов и ускорять восстановление мощностей после внештатных ситуаций. Об этом заявил первый вице-премьер Денис Мантуров на заседании правительственной подкомиссии по обеспечению бесперебойного функционирования отдельных отраслей экономики. По словам Мантурова, металлургическим компаниям необходимо сокращать сроки ремонтов, создавать запасы критически важных комплектующих, а также заранее обеспечивать наличие подготовленных специалистов и подрядчиков. Отдельное внимание власти уделяют физической защите предприятий. На заседании также присутствовал глава Ростехнадзора Александр Трембицкий. Вопрос приобрёл дополнительную актуальность после инцидента на сырьевом предприятии «Северстали» в Белгородской области. 26 октября компания сообщила о частичном нарушении электроснабжения горнодобывающего объекта после атаки беспилотника. В тот же день подачу электроэнергии восстановили, предприятие вернулось к нормальному режиму работы, пострадавших не было. Для металлургии продолжительные остановки особенно чувствительны из-за сложности технологических процессов и ограниченных возможностей быстро заменить отдельные виды продукции. Перебои могут затронуть поставки специальных сталей, высококачественного проката и других материалов, используемых в автомобилестроении, трубной промышленности, энергетическом и железнодорожном машиностроении. При этом даже при наличии свободных мощностей на рынке не всегда возможно оперативно перенести заказы на другие предприятия: значение имеют характеристики продукции и требования к поставщикам. Дополнительную сложность создаёт зависимость отрасли от отдельных видов импортного оборудования и комплектующих. В правительственной стратегии развития металлургии до 2030 года среди проблемных направлений названы оборудование непрерывной разливки стали, прокатные валки, редукторы, системы управления и специальная электроника. Поэтому создание резервов критически важных деталей и оборудования должно помочь сократить время простоев, если поставки или ремонт окажутся затруднены. При этом речь идёт не только о технической готовности предприятий, но и о дополнительных расходах. Компаниям предстоит учитывать затраты на защитные мероприятия, резервное оборудование и содержание ремонтных мощностей. Ранее Мантуров говорил о необходимости компенсировать бизнесу часть расходов на защиту от воздушных угроз и восстановление повреждённых объектов. Однако отдельные правила такой поддержки для металлургических компаний пока не объявлены. 🔘 Заявление правительства пока обозначает общие требования к устойчивости отрасли: конкретные предприятия, объёмы необходимых инвестиций и сроки выполнения мероприятий в опубликованном сообщении не уточняются. Для металлургических компаний защищённость производств, наличие комплектующих и скорость восстановления мощностей становятся дополнительными факторами инвестиционного планирования. #чп #Россия 📵 Не грузится телега?😭 💙Металл и Капитал в VK 💬Металл и Капитал в MAX «Максе» 💬Металл и Капитал

📌 Росприроднадзор может получить полномочия самостоятельно составлять протоколы о незаконной добыче золота и драгоценных камней. Соответствующий законопроект 31 октября внес в Госдуму премьер-министр Михаил Мишустин. Инициатива направлена на расширение возможностей государственного контроля за добычей драгоценных металлов и камней. Сейчас такие протоколы оформляют сотрудники Федеральной пробирной палаты и её подведомственных учреждений. Предлагаемые поправки в КоАП позволят привлекать к этой работе и инспекторов Росприроднадзора. Речь идёт о незаконной добыче, а также о неповиновении законным требованиям должностных лиц. Размер штрафа за незаконную добычу зависит от статуса нарушителя и стоимости извлечённого сырья. Для граждан он составляет от полутора до двух стоимостей добытого, для индивидуальных предпринимателей — от трёх до четырёх, для юридических лиц — от четырёх до пяти. Кроме того, возможно изъятие оборудования, использовавшегося при добыче. Новые полномочия могут усилить контроль за небольшими золотодобывающими предприятиями и участками, где работы ведутся под видом геологоразведки. В частности, в 2026 году в Якутии правоохранительные органы выявили незаконную добычу около 6 килограммов шлихового золота стоимостью 58 миллионов рублей. В Забайкальском крае было изъято ещё 2,1 килограмма золота стоимостью более 21 миллиона рублей. Масштаб возможных взысканий достаточно велик. По учётной цене Банка России на 31 октября килограмм золота стоил около 10,4 миллиона рублей. Таким образом, для юридического лица штраф за незаконную добычу такого объёма теоретически может составить 41,7–52,1 миллиона рублей. При этом фактическая сумма определяется по обстоятельствам конкретного дела. Инициатива имеет значение не только для бюджетных поступлений, но и для защиты природных ресурсов. Незаконная россыпная добыча может приводить к нарушению почвенного покрова, изменению русел рек и отсутствию последующей рекультивации земель. Усиление надзора должно помочь быстрее выявлять такие работы и пресекать нарушения. 🔘 Законопроект не вводит новых штрафов и не меняет их размеры: он расширяет круг должностных лиц, которые могут оформлять протоколы. Его практический результат будет зависеть от того, насколько эффективно Росприроднадзор сможет использовать дополнительные полномочия на местах. #регулятор #Россия 📵 Не грузится телега?😭 💙Металл и Капитал в VK 💬Металл и Капитал в MAX «Максе» 💬Металл и Капитал