Газпромбанк Инвестиции

🌻 Лента: темпы роста выручки ускорились, но есть нюанс Лента отчиталась по МСФО за третий квартал 2026 года. 🔹 Главные цифры 🔵 Темпы роста выручки ускорились до 34,3% г/г в третьем квартале 2026 года по сравнению с 28,8% г/г во втором и 23,4% г/г в первом. 🔵 Ускорение обусловлено консолидацией сетей «О’КЕЙ», OBI и «Реми». Дополнительный вклад в рост выручки внесли открытие новых магазинов у дома и супермаркетов, а также положительная динамика сопоставимых продаж (8,1% в третьем квартале против 6,5% во втором). 🔵 Денежные административные и коммерческие расходы выросли на 38,5% г/г, то есть быстрее выручки. В процентах от выручки они увеличились на 52 б. п. и составили 17,2%. 🔵 Фактически рост операционных расходов объясняется консолидацией сетей с высокой долей арендованных площадей и более низкой операционной рентабельностью. 🔵 Общий долг с начала года увеличился на 44%, до 143,4 млрд рублей, за счет консолидации задолженности ООО «РБФ-Ритейл» (оператора сети «О’КЕЙ»), а также на фоне роста капитальных затрат до 15,0 млрд рублей в третьем квартале против 12,0 млрд рублей в третьем квартале 2025 года. 🔵 При этом соотношение «чистый долг / EBITDA» на 30.09.2026 достигло 1,4x против 0,8x на 31.03.2026. Несмотря на рост, долговая нагрузка остается умеренной. 🌍 Взгляд аналитиков Газпромбанка ✔️ Лента продолжает показывать рекордные темпы роста выручки благодаря агрессивным M&A-сделкам и органическому расширению сети. ✔️ В то же время рентабельность по EBITDA снизилась до 6,1% по итогам девяти месяцев против 7,3% год назад на фоне консолидации менее рентабельных активов, что делает годовую цель в 7,0% труднодостижимой. Тем не менее аналитики Газпромбанка сохраняют позитивный взгляд на акции Ленты как на историю роста, заслуживающую более высоких ценовых мультипликаторов.   Vk 🅾 МАКС

💬 Итоги дня За 3 ноября 🟠 Цены на бриллианты весом 0,30 карата упали на 5,5% м/м в октябре на фоне роста запасов, следует из данных Rapaport. 🟠 ДОМ.PФ прорабатывает возможность перехода на ежеквартальные дивиденды, заявил финансовый директор компании. 🟠 Saudi Aramco начала добычу на шельфовом месторождении Зулуф в Персидском заливе и планирует к концу года выйти на переработку до 600 тыс. б/с. Vk ⭐ МАКС

🧭 Самые привлекательные облигации в начале ноября 2026 года Выбор аналитиков Газпромбанка   Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 3 ноября 2026 года к дате погашения или оферты. Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски: 🔵 С периодичностью выплаты купона ежемесячно: 🔵 РЖД 1Р-52R (ОАО «РЖД») с потенциальной доходностью 16,39% и датой оферты 9 октября 2029 года; 🔵 Газпн3P15R (ПАО «Газпром нефть») с потенциальной доходностью 16,35% и погашением 11 февраля 2029 года; 🔵 СибурХ1Р07 (ПАО «СИБУР Холдинг») с потенциальной доходностью 15,66% и погашением 11 апреля 2030 года; 🔵 ФосАгро-БО-02-06 (ПАО «ФосАгро») с потенциальной доходностью 15,46% и погашением 16 апреля 2029 года; 🔵 МТС 2Р-18 (ПАО «МТС») с потенциальной доходностью 15,27% и датой оферты 4 апреля 2028 года; 🔵 МТС 1Р-29 (ПАО «МТС») с потенциальной доходностью 15,07% и датой оферты 11 марта 2027 года; 🔵 Сбер Sb51R (ПАО Сбербанк) с потенциальной доходностью 14,95% и погашением 3 июня 2028 года. 🔵 С периодичностью выплаты купона раз в квартал: 🔵 РЖД 1Р-41R (ОАО «РЖД») с потенциальной доходностью 16,48% и датой оферты 20 марта 2029 года; 🔵 Атомэнпр7 (АО «Атомэнергопром») с потенциальной доходностью 15,94% и погашением 19 июля 2030 года; 🔵 Атомэнпр12 (АО «Атомэнергопром») с потенциальной доходностью 15,83% и погашением 18 мая 2029 года; 🔵 ГазпромКР5 (ООО «Газпром Капитал») с потенциальной доходностью 15,20% и датой оферты 27 апреля 2027 года. Vk 🅾️ МАКС

▶️ Бизнес VK: что нового? Аналитик Газпромбанка и директор по связям с инвесторами VK разбирают итоги девяти месяцев: за счет чего компания растет, как снижается долговая нагрузка, какие успехи у МАХ. 🎤 Смотрите в записи: ⚪ в VK Видео ⚪ на YouTube ⚪ на RuTube Vk 🅾️ МАКС

🟤 Московская биржа нарастила обороты в октябре Московская биржа представила данные по объему торгов, раскрыв рост общих оборотов год к году в октябре и за десять месяцев 2026 года.  📶 Объем торгов в октябре 🔵 Акции, депозитарные расписки и паи: 2,8 трлн рублей (−8% г/г; +6% м/м). 🔵 Облигации: 4,0 трлн рублей (+4% г/г; −18% м/м).  🔵 Общий объем торгов на фондовом рынке: 6,8 трлн рублей (−2% г/г; −10% м/м).  🔵 Срочный рынок: 16,7 трлн рублей (−5% г/г; −19% м/м).  🔵 Денежный рынок: 169,0 трлн рублей (+28% г/г; −1% м/м). 🔵 Прочие рынки: 20,4 трлн рублей (+30% г/г; −10% м/м). 🔵 Все рынки: 212,9 трлн рублей (+23% г/г; −4% м/м). 📶 Объем торгов за десять месяцев 2026 года 🟠 Акции, депозитарные расписки и паи: 26,9 трлн рублей (−19% г/г). 🟠 Облигации: 39,4 трлн рублей (+20% г/г). 🟠 Общий объем торгов на фондовом рынке: 66,4 трлн рублей (+0,1% г/г). 🟠 Срочный рынок: 165,8 трлн рублей (+42% г/г). 🟠 Денежный рынок: 1502,0 трлн рублей (+38% г/г). 🟠 Прочие рынки: 164,9 трлн рублей (+29% г/г). 🟠 Все рынки: 1899,0 трлн рублей (+35% г/г). 🌍 Комментарии аналитиков Газпромбанка ✔️ В октябре сохранилась сильная динамика объемов торгов, несмотря на замедление роста относительно третьего квартала 2026 года, которое обусловлено в основном фактором сезонности.  ✔️ Наблюдаемая динамика объемов торгов создает хорошую базу для комиссионных доходов компании, однако аналитики Газпромбанка сохраняют нейтральный взгляд на акции Мосбиржи на фоне отсутствия явных драйверов для акций и умеренных ожиданий относительно роста чистой прибыли (+7% CAGR в 2026–2028 годах). Vk 🅾️ МАКС

Без текста

Без текста

💬 Бизнес VK: результаты за 9 месяцев 2026 года На прошлой неделе VK опубликовала операционные и финансовые итоги девяти месяцев 2026 года. Темпы роста выручки в третьем квартале ускорилась до 21%, за девять месяцев выручка прибавила 15%, EBITDA выросла на 30%, а соотношение чистого долга к EBITDA снизилось до 2,7x против 3,6x в начале года. Компания впервые раскрыла монетизацию MAX. Что стоит за активным ростом показателей? 📌 Во вторник, 3 ноября, в 18:00 мск Сергей Либин, начальник Управления анализа рынка акций Газпромбанка, и Анна Ретивова, директор по связям с инвесторами VK, обсудят: 🔵 за счет чего растет выручка и насколько устойчив этот рост; 🔵 какие планы у VK по дальнейшему развитию MAX; 🔵 какие прогнозы компании на конец года; 🔵 как компания работает с долговой нагрузкой; 🔵 какие направления компания считает драйверами будущего роста бизнеса. 🎤 Готовьте вопросы заранее и оставляйте их в комментариях под трансляцией: актуальные обсудим в эфире. Добавляйте в закладки ссылки на трансляции: ➡️ Трансляция в VK Видео ➡️ Трансляция на YouTube ➡️ Трансляция на RuTube Vk 🅾️ МАКС

💡 Инвесткомитет. Разгар промежуточных отчетностей Российские компании продолжают делиться промежуточной отчетностью. В еженедельном шоу сервиса Газпромбанк Инвестиции Андрей Стратичук вместе с Александром Угрюмовым и Александром Воробьевым разбирает главные новости недели на фондовом рынке и объясняет, как они отразятся на розничных инвесторах. 🎼 В свежем выпуске: 🔵 Кто заплатит дивиденды? 🔵 Как рыночные тренды влияют на металлургов? 🔵 OZON опережает Wildberries? 🔵 Из-за чего выросла инфляция?  🔵 Переоценен ли Сбербанк? ▶️ Смотреть на YouTube | Смотреть в ВК | Смотреть на RuTube 🎼 Слушать в Mave Vk 🅾️ МАКС

💬 Итоги дня За 2 ноября 🟠 Владельцы ЦОДов должны зарезервировать 10% мощностей, чтобы при необходимости использовать их для поддержки функционирования информресурсов. Соответствующий указ подписал Владимир Путин. 🟠 Экономика РФ в третьем квартале 2026 года замедлилась (рост ВВП +0,6% г/г после +1,3% во втором квартале 2026 года), но ипотечное кредитование в сентябре ускорилось из-за спроса на «Семейную ипотеку», следует из данных аналитики ДОМ.PФ. Vk ⭐ МАКС