Честный ПВО

Рынок корпоративных облигаций в октябре снизил объемы, но нарастил разнообразие   В октябре корпоративные заемщики привлекли всего 743 млрд руб., то есть на 29 % меньше, чем в сентябре.  Это минимум с июля месяца. По информации  Cbonds по итогам прошедшего месяца  состоялось 150 размещений.   Эмитенты для того, чтобы привлечь финансирование выпускают бумаги различных форм, от флоатеров до валютных и секьюритизированных бондов.   В ближайшем будущем корпорациям понадобятся средства и на рефинансирование погашений и на проекты  следующего года. Чтобы не проиграть конкуренцию ОФЗ и инструментам  денежного рынка и по этом не задирать ставки, им, вероятно, придется продолжать пользоваться различными вариациями бондов, в том числе валютными и с плавающим купоном. #Эмитенты   Честный ПВО - подписаться 🤝

Ряд крупных банков навязывает россиянам согласие на рекламу при оформлении карт и счетов, сообщают СМИ. Порой отказаться от рассылок можно лишь вместе с продуктом. ЦБ и ФАС считают эту практику недопустимой, появились и решения судов против кредитных организаций. Насколько распространены подобные случаи и чем они опасны для клиентов разбирались в материале Известий: https://iz.ru/2193804/evgenii-grachev/banki-prinuzhdaiut-rossiian-podpisyvatsia-na-reklamu

Дружба дружбой, а облигации врозь   Bloomberg со ссылкой на Министерство финансов и Госдепартамент США сообщил, что за первые восемь месяцев 2026 года дружественные американцам страны инвестировали в казначейские облигации США $174,3 млрд. Это на 60% меньше, чем за аналогичный период 2025 и самый низкий уровень с 2021 года.   Япония, самый крупный иностранный инвестор американских облигаций, приобрела их на очень скромные $389 млн, а Тайвань и Южная Корея вообще не покупали, а продавали казначейские бумаги США. Южная Корея реализовала американские облигации на $23,8 млрд. Это рекорд с 1977 года. Инвесторы находят другие варианты вложения средств, в том числе связанные с развитием технологий искусственного интеллекта и чипов для них. Также вероятно многие ждут повышения доходности государственных бумаг США и не спешат покупать сейчас. #Эмитенты   Честный ПВО - подписаться 🤝

Акции растут вслед за новостями и нефтью   Индекс Московской биржи 27 октября закрылся выше уровня 2500 пунктов, это максимальное значение с середины июня. На максимуме индекс достигал отметки 2553 пункта, что на 1,6% выше закрытия предыдущего дня, а по итогам основной сессии остановился на отметке 2510,56 пункта. Лидерами роста стали акции нефтегазовых компаний. «Газпром» подорожал на 2%, ЛУКОЙЛ — на 2,5%. Суммарный объем торгов по этим акциям превысил 27 млрд руб. Активно росли и котировки акций IT-компаний. Бумаги VK выросли на 5,5%, а «Яндекс» подорожал на 1,6%. Всего с начала месяца индекс вырос более чем на 10%. Среди причин и новости о переговорах и высокие цены на нефть. При этом понятно, что об устойчивости роста рынка российских акций говорить пока рано. Любые негативные известия могут привести к смене тренда. #Экономикаирегулирование   Честный ПВО - подписаться 🤝

ИИ дороже космоса   Разработчик ИИ-платформы Claude компания Anthropic официально анонсировала проведение первичного размещения своих акций (IPO). Уведомление Anthropic подано в Комиссию по ценным бумагам США (SEС). В проспекте нет точной даты размещения, числа акций и объема, средств, которые она планирует привлечь. Но по неофициальным данным, всю компанию инвесторы могут оценить в $2 трлн, а сумма привлечения составит около $100 млрд. Если это правда, то IPO Anthropic станет больше, чем у SpaceX Илона Маска. В середине июня этого года он привлек на IPO 85,7 млрд. долларов. Полученная таким образом общая оценка SpaceX составила $1,77 трлн. Anthropic сообщила, что в первом полугодии ее выручка составила $16,3 млрд. Такой рост был обеспечен главным образом за счет использования ее продуктов коммерческими предприятиями. Также в проспекте Anthropic написано, что по состоянию на 30 сентября 2026 года в ее клиентскую базу входят более 11 900 клиентов с доходом от $100 тыс. за последние 12 месяцев, более 1900 клиентов с доходом от $1 млн за последние 12 месяцев и примерно 250 клиентов с доходом от $10 млн и более за последние 12 месяцев.   Также в проспекте указано, что с момента основания в январе 2021 года компания ежегодно несла чистые убытки, в том числе в размере $1,5 млрд, $8,3 млрд и $42 млрд за 2023, 2024 и 2025 годы соответственно, а также $80,7 млрд за первые шесть месяцев текущего года. Anthropic предупреждает, что «в ближайшем будущем компания может не достичь прибыльности или не суметь поддерживать ее на должном уровне». Честно, но инвесторов не пугает. Смогут ли ИИ компании действительно обеспечить доходность на уровне супер оптимистичных ожиданий, покажет будущее. Но их неудача может привести мировую экономику к серьезному кризису. #Эмитенты   Честный ПВО - подписаться 🤝

Ключ остался неизменным   Регулятор сохранил ключевую ставку на уровне 14 процентов. Рост инфляции выше планового, затраты компаний из-за атак на инфраструктуру, сложности на топливном рынке не дали продолжить снижение. При этом сбалансированный проект бюджета, установление баланса внутреннего спроса и возможностей предложения, падение напряженности на рынке труда позволяют говорить о перспективах с осторожным оптимизмом.   На отрезке 26 октября — 31 декабря ЦБ ждет среднюю ставку на нынешнем уровне 14%. С учетом того что до 25 октября она составляла средние 14,7%, такой прогноз допускает как сохранение, так и изменение ключевой ставки на последнем в этом году заседании 18 декабря.   При этом прогноз по ставке на следующий год стал жестче, поднявшись до 12,5–13,5% годовых. В июле был озвучены цифры 10,5–12,5%. То есть регулятор считает, что снижение ставки с нынешних 14% продолжится, но может быть ограниченным. «На следующий год сохраняется пространство для снижения, но мы повысили траекторию, это означает, что этого пространства стало меньше»,— заявила Эльвира Набиуллина. Ожидания Банка России по среднегодовой инфляции в следующем году в новом прогнозе также ухудшены: до 5,2–5,7% с прежних 4,3–5,2%, а по росту ВВП — до 1–2% с 1,5–2,5%. #Экономикаирегулирование   Честный ПВО - подписаться 🤝

Минфин успешно размещает госбумаги избегая роста доходности. В ход пошли ДПРА Минфин РФ разместил ОФЗ с датой погашения 12 марта 2031 года на 99,792 млрд рублей. Доходность по цене отсечения – 15,77% годовых. Бумаги с датой погашения – 6 октября 2038 года выкуплены на 36,446 млрд рублей, доходность – 16,74% годовых. Новая тактика финансового ведомоства - отсечение части конкурентных заявок и проведение дополнительного размещения после аукциона по средневзвешенной цене. Это частично снимает давление на рынок заявок, тянущих цену к новым рекордам. На аукционе 7 октября при спросе более чем в полтора раза выше объема доступного остатка были удовлетворены заявки лишь на 39 млрд руб. А затем в ходе ДРПА были удовлетворены заявки еще на 42 млрд руб. 21 октября в рамках ДРПА размещены бумаги почти на 41 млрд Продолжит ли Минфин эту тактику или смирится с ростом доходности, покажет ближайшее будущее. #Эмитенты   Честный ПВО - подписаться 🤝

Роль облигаций в финансировании корпораций продолжает расти   Согласно обзору «Эксперт РА» в условиях высокой ставки доля облигаций в структуре корпоративного фондирования впервые в истории превысила 31%, прибавив с начала 2026 года 1,5%. По итогам первой половины года общий объем корпоративного долга вырос на 4,5%, до 126 трлн руб. При этом портфель кредитов корпораций увеличился лишь на 2,2%, до 86,8 трлн руб., а объем долговых бумаг вырос почти на 10%, до 39 трлн руб.   Правила расчета показателя долговой нагрузки для банков, налоговые правила, и самое главное стоимость заимствований, все это делает облигации более привлекательными по сравнению с классическим кредитованием. Важно также и то, что инвесторы пока заинтересованы в покупке облигаций, по крайней мере эмитентов с высокими рейтингами. При этом, когда снижение ставки продолжится, кредитование должно вернуть свои позиции, как способ привлечения средств. #Эмитенты   Честный ПВО - подписаться 🤝

Нефть и международная политика укрепляют рубль   19 октября внебиржевой курс доллара первый раз за два месяца приблизился к уровню 82,5. Укрепился рубль и к юаню, курс китайской валюты на торгах Московской биржи достигал отметки 12,35. Это минимум с начала месяца.   Укрепление рубля происходит несмотря на большие объемы покупок иностранной валюты со стороны Банка России, которые составляют 12,1 млрд руб. в день. Это в 6 раз выше, чем в сентябре и максимум с января 2022 года. Данные операции ЦБ проводит в рамках бюджетного правила, и сейчас они не покрывают весь объем предложения. В ближайшие недели дополнительным фактором укрепления рубля также станет покупка национальной валюты экспортерами для уплаты налогов. Но наибольшее значение здесь имеет дизельная сделка между США и Россией и другие шаги по улучшению отношений между странами. Продолжение этой тенденции может привести к росту и рубля и отечественного рынка акций. #Экономикаирегулирование   Честный ПВО - подписаться 🤝

Дизельный оптимизм тянет рынок акций вверх   Индекс Московской биржи вырос практически до 2450 пунктов. Главный бенчмарк российского фондового рынка за неделю с 12 по 16 октября вырос на 4,51%. На настроение инвесторов влияют сделка с США о поставке дизельного топлива, о которой Дональд Трамп заявил 9 октября, и дальнейшие шаги по налаживанию делового сотрудничества с Россией. С этого момента индекс Мосбиржи подрос на 6%, а акции крупных компаний нефтегазового сектора подорожали примерно на 10%.   Для продолжения роста рынка российских акций нужно, чтобы хорошие новости о договоренностях с США и ослаблении санкций не прекращались, иначе тренд может резко смениться.   #Экономикаирегулирование   Честный ПВО - подписаться 🤝