Саша Журавлев | Mento VC

Опционы: почему сотруднику стартапа стоит мыслить как инвестору? Стартап, как правило, не может конкурировать с большими компаниями вроде Google, Amazon и Meta по уровню зарплат, которые они предлагают сильным специалистам. Поэтому в дополнение к окладу стартапы предлагают сотрудникам опционы, т.е. возможность со временем получить долю в компании. Но право на эту долю сотрудник получает постепенно - этот процесс называется вестингом. Например: если проработаешь четыре года, получишь 1% компании (вестинг 48 месяцев). Клифф - это минимальный срок, который нужно проработать, чтобы получить право хотя бы на часть обещанной доли. Например, при годовом клиффе: ушел через 11 месяцев - не получил ничего. Проработал 12 месяцев - получил право на первые 25% обещанной доли (1/4 от вестинга). Получается, что сотрудник должен тоже мыслить как инвестор и выбирать стартап, в продукт и команду которого он верит. Ведь только если компания вырастет, полученная доля может принести ощутимый доход. Лучшие посты | Mento VC Fund II | Стать инвестором

AI отлично анализирует стартапы, но совершенно не умеет выбирать будущих победителей Мы в Mento VC уже давно строим собственную AI-инфраструктуру для поиска и анализа стартапов. И недавно решили проверить, насколько вообще можно доверять современным AI-моделям в задачах венчура. В итоге сделали и публично выпустили собственный бенчмарк — Startup Agent Benchmark (SAB). Мы протестировали 14 моделей от OpenAI, Anthropic, Google и других провайдеров на 960 аналитических задачах и 101 задаче по ранжированию стартапов. Использовали в том числе нашу реальную базу из 8,000 компаний. Несколько интересных выводов: 1. Claude Opus 5.5 — лучший аналитик. Набрал 97.2 балла из 100, хотя разница с ближайшим конкурентом статистически незначима. 2. Все модели галлюцинируют. Даже лучшие в 9-10% случаев придумывали ответы на вопросы, информации для которых не было в предоставленных документах. 3. Разница в стоимости — больше 100 раз. Одна аналитическая задача может стоить от $0.003 до $0.36 в зависимости от модели. При этом дороже далеко не всегда значит лучше. Самое интересное: все 13 моделей проиграли простейшей эвристике в прогнозировании роста стартапов. Обычная сортировка компаний по историческому росту сотрудников оказалась эффективнее AI-прогнозов на горизонте 90-180 дней. Получается любопытная ситуация. AI уже отлично справляется с аналитической работой венчурного фонда (быстро и дешево). Но когда дело доходит до прогнозирования будущего роста компаний, все гораздо сложнее. Для нас это еще одно подтверждение стратегии: максимально автоматизировать поиск и анализ стартапов, но инвестиционные решения пока оставлять на себе. В общем, получилось интересное исследование с интерактивными графиками, рейтингами моделей и подробной методологией. Если работаете с AI-агентами, занимаетесь венчуром или просто интересно, насколько хорошо современные LLM справляются с реальными бизнес-задачами, рекомендую посмотреть — https://mento.vc/sab-bench Лучшие посты | Mento VC Fund II | Стать инвестором

Еще зимой рассказывал про нашу первую инвестицию в AI roll-up, но не мог раскрыть название проекта Теперь наконец-то могу! Мы инвестировали в Alma в декабре 2025 года, и только сейчас компания официально анонсировала тот Series A на $17M, в котором мы приняли участие. Alma - AI-платформа для оформления рабочих виз и грин-карт в США. Нас зацепили сильный фаундер и очень быстрый рост. 99,9% клиентов Alma получают одобрение виз против примерно 80-85% по рынку. А автоматизация позволяет сделать услугу дешевле, сохранив высокую маржинальность. И все это на огромном, фрагментированном рынке, где до сих пор нет явного лидера. И компания (еще даже не за полный год) уже выросла в несколько раз! Лучшие посты | Mento VC Fund II | Стать инвестором

Помните скандал с нашей портфельной компанией Phia? Рассказал в reels свою версию того, что случилось, и как я к этому отношусь. Кажется, что это можно оставить и здесь в канале, тоже. И вообще, если вы еще не подписаны на меня в insta, то подписывайтесь вот тут. Лучшие посты | Mento VC Fund II | Стать инвестором

Буду в жюри следующей «Арены единорогов» Оскара Хартманна Это шоу на YouTube, где основатели стартапов питчат свои проекты инвесторам, отвечают на их вопросы и могут получить оффер прямо на сцене. Если у вас классный стартап, уже есть продукт и выручка — подавайте заявку на участие через бота. Прикрепите питчдек, бот автоматически проверит проект по критериям Арены и, если все подойдет, можно будет связаться с командой напрямую. У вас будет возможность выступить перед инвесторами, найти партнеров, получить огласку — и привлечь инвестиции, конечно. Перешлите тем, кому может быть релевантно! Лучшие посты | Mento VC Fund II | Стать инвестором

Кто летит на Web Summit в Лиссабон? Мы с фондом делаем небольшой сайд-ивент прямо перед конференцией. Будут наши инвесторы и друзья фонда! 9 ноября собираемся в Кашкайше (~30 мин от Лиссабона) на Day with Mento VC на закрытом бранче. Еще будет падел утром, но туда уже нет мест, к сожалению. 🥐 Бранч — с 14:00 до 17:00 Регистрация и подробности Мы точно не сможем принять всех желающих, места ограничены, поэтому регистрируйтесь заранее, пожалуйста! Лучшие посты | Mento VC Fund II | Стать инвестором

AI меняет лидеров рынка (да и целую эпоху) Кто заработает на развитии AI — и кто за все это заплатит? Coatue ($67 млрд под управлением, 25 лет в tech-инвестициях) выпустили большой отчет о состоянии фондового рынка и о том, как AI меняет расстановку сил. И они считают, что мы в начале целой новой эпохи. Мы с командой по традиции разобрали весь отчет и написали свои короткие комментарии к слайдам. Из разбора вы поймете: — Почему даже ставка на победителей AI может обернуться резкими потерями? — Какие новые способы зарабатывать и привлекать деньги открывает AI-эпоха? — Сколько стоит построить AI-инфраструктуру и почему одними кредитами не обойтись? И много чего еще, поэтому идите и обязательно читайте по ссылке. Лучшие посты | Mento VC Fund II | Стать инвестором

График дня от Coatue. Показывает, как со временем дешевели разные технологии Падение стоимости токенов AI - само по себе не новость, но на фоне других технологий выглядит особенно драматично Лучшие посты | Mento VC Fund II | Стать инвестором

Что такое здоровый рост стартапа? Это когда клиент за все время принесет больше прибыли (LTV), чем компания потратит на его привлечение (CAC). LTV / CAC > 3 = здоровый рост. Разберем на примере. В прошлом году у компании было $200 тыс выручки, сейчас $1 млн. Чтобы получить такую выручку, потратили $2 млн, при этом клиенты заплатили один раз и больше не вернутся. Вот это - очень не здоровый рост. А если потратили два миллиона, в этом году получили $1 млн выручки, и эти же клиенты будут приносить еще по миллиону каждый год следующие пять лет - вот это классно. Здоровый рост = рост, но не любой ценой. Когда ты сжигаешь деньги, а взамен получаешь малую, не повторяемую выручку - это плохо, и не имеет отношения к росту стартапа, который хочет видеть инвестор. Лучшие посты | Mento VC Fund II | Стать инвестором

Где искать возможности в B2C сегменте в AI • Какие сервисы и приложения привлекают больше всего пользователей, и на какие из них люди тратят больше всего? • Какую задачу должен решать продукт, чтобы человек был готов платить за него каждый месяц? • Что нужно предложить тем, кто пока не платит, чтобы AI стал частью их повседневной жизни? • Какие ниши пока свободны, и где может появиться следующий крупный игрок? a16z (vc фонд, больше $100B под управлением) выпустили отчет о состоянии B2C AI рынка. В нем собрали данные о веб-трафике (и оплатах) различных AI-приложений - сравнили их и сделали выводы. Мы, как всегда, перевели разбор всех тезисов и графиков для вас, и собрали это тут: читайте по ссылке. Лучшие посты | Mento VC Fund II | Стать инвестором