Posts of Снежный лев

Отработка идеи в полный рост: https://t.me/Infotek_Russia/11558 @sneglev

Пена улеглась, немецкие локомотивы, как и предсказывалось, остались на бумаге. Теперь представители УЗ заявляют что Украина привлечет до 60 б/у локомотивов под грант Всемирного банка в размере 100 $млн. При этом нашли пока только 15 ед в Финляндии, Эстонии, Молдавии и Литве. Также прорабатываются «механизмы привлечения частных локомотивов». Соответствующий законопроект планируется принять в I полугодии 2027г. Частники, учитывая остановку большинства металлургических заводов и портов, полностью готовы, но могут компенсировать по нашим оценкам всего 10-15% потерянного парка. @sneglev

Ведомости пишут что ФОИВы до 31.03.2027 разработают меры по увеличению спроса угля в новых сферах таких как углехимия и энергоснабжение ЦОДов. Дальше в статье обсуждение не задалось потому что пришли эксперты и все обосрали опровергли. Странно брать для обсуждения такой специфической темы аналитиков из Финама. Раньше в России было 3 беды, теперь еще и финансовые аналитики. Тема также отлично ложится на актуальное обсуждение подземного размещения ЦОДов. Не взирая и не обращая внимания на то что есть более разумные и дешевые решения по защищенному размещению ЦОДов. Но видимо угольные губернаторы уже все решили - даешь вместо убыточных шахт высокорентабельные ЦОДы! И чтобы никакой углехимии. @sneglev

Совкомфлот, продажа госпакета Росимущество начало отбор юрлица, которое организует продажу 7,8% акций перевозчика. Процедура выбора закончится 18.11.2026. В принципе ожидаемое рынком событие, госпакет СКФ все время попадал в разные списки на приватизацию (SPO). Интересно что в 7,8% не входит пакет квазиказначейских акций. Кроме него, государство останется собственником 75% акций. Поэтому, вероятно покупателем будет кто-то из других госкомпаний типа Роснефти или Газпромнефти, а сама покупка обозначена «стратегической инвестицией». Продажа в текущем моменте, наверное, обусловлена высокой ценой на нефть и фрахт и возможностью и получить высокую оценку и найти живой кэш под нее. @sneglev

Перевозки зерна 30.10.2026 в Москве прошла конференция «Агрологистика-2026». Ключевые тезисы: В сезоне 2026/2027 ожидается падение мирового производства пшеницы на 2% до 815,8 млн тонн. Международная торговля пшеницы заметно замедлилась из-за сокращения экспорта ведущих поставщиков РФ, Украины и США. Урожай пшеницы в РФ составит 89,8 млн тонн (-1,2 млн тонн к прошлому году), всех зерновых 137,4 млн тонн (-4,5 млн тонн). Экспорт за 9 месяцев составил 36 млн тонн. Топ экспортеров: Египет, Турция, Иран, Китай. Через АЧБ раньше шло 70-90% российского экспорта и около 60% экспорта растительных масел. Сейчас через порты Балтики вывезено около 4 млн тонн пшеницы. Потенциал оценивается в 9 млн тонн, но сегодня Балтика перегружена - припортовые станции не справляются, мощностей для хранения не хватает. Есть определенная конкуренция на терминалах со стороны перевалки минеральных удобрений. Стоимость перевалки зерновых при переходе на Балтику выросла на 50-100 $/тонну, те на 40-100% и больше. Перевалка через Каспий и Дальний Восток суммарно составит около 6 млн тонн, но также ограничена возможностями фрахта и портовыми мощностями Возможные перспективные маршруты: МТК Север-Юг, СМП пока не имеют профильной инфраструктуры. В 2025г начал работать в пилотном режиме маршрут через Афганистан/Пакистан. @sneglev

Перевозки на сети РЖД в октябре и за 10 месяцев РЖД опубликовала статистику перевозок в октябре. Погрузка упала на 1,4%, грузооборот вырос на 2,5%. За 10 месяцев погрузка -0,8% г/г, грузооборот +1,1%. Слабый год с точки зрения перевозок кокса, нефтепродуктов и чермета с ломом. Отгрузки чемпиона этого года - зерна, пошли через порты Балтики, в октябре ожидается что по данному направлению уже отгружалось до 65% экспорта. По контейнерным перевозкам продолжается рост при высоких ставках, через Дальний Восток и Казахстанские переходы идут 67% контейнерного импорта. Контейнерные перевозки с Китаем выросли на 10%+ г/г. @sneglev

Дайджест материалов в канале 26.10-31.10.2026 Операционные результаты Норникеля за 9 мес: https://t.me/sneglev/740 Операционные и финансовые результаты Русолова за 9 мес: https://t.me/sneglev/741 и https://t.me/sneglev/750 Финансовое состояние железных дорог Латвии: https://t.me/sneglev/742 Перспективы развития СМП: https://t.me/sneglev/743 На полях саммита Россия-Африка: https://t.me/sneglev/744 АЛРОСА продает долю в СП по добыче желдорруды: https://t.me/sneglev/746 Финансовые результаты Акрона за 9 мес: https://t.me/sneglev/748 Соглашение Русала по развитию добычи бокситов в Гане: https://t.me/sneglev/749

Фосагро все-таки решило выплатить дивидендом 309 руб из нераспределенной прибыли. Ухудшают финансовое состояние, по сути платят в долг. Но акционерам тоже нужны деньги, желательно облагаемые налогом поменьше. Поэтому отсечка 13 декабря. Ну и IV квартал должен быть получше, пока юань падает вниз, возможно будет проще работать с долгом. @sneglev

Русолово опубликовал отчет РСБУ за 9 мес. Отвечаем на свой же вопрос: увеличение операционных результатов на 20% дало удвоение выручки, выход в чистую прибыль и положительный баланс денежных потоков. Обязательства стабилизировались, в следующем году должны начать гаситься. Позитивно. @sneglev

РУСАЛ, соглашение с Ганой Были и конкретные сделки, например, РУСАЛ подписал соглашение с Корпорацией интегрированного развития алюминиевой отрасли Ганы о добыче в Гане до 5 млн тонн бокситов в год и строительстве глинозёмного завода мощностью 1,2 млн тонн в год. Оценка минеральных ресурсов предполагаемого к разработке участка месторождения составляет более 100 млн тонн боксита. Довольно большое месторождение. Второй очередью проекта предусмотрены строительство и эксплуатация глинозёмного завода мощностью 1,2 млн тонн в год с использованием бокситов с месторождения Ньинахин. Завод будет работать на природном газе. Проекты будут реализованы через два СП, в которых РУСАЛ получит мажоритарную долю. РУСАЛ долгое время добывал бокситы в Гвинее, которая обеспечивала до 50% потребности Русала. Компания инвестировала в данный проект более 350 $млн. Также Русал заявлял о поиске покупателей на свои бокситовые предприятия в Гайане и глиноземного комплекса на Ямайке. В то же время, российские мощности по производству глинозема и бокситов компания, наоборот, замораживает. Очевидно идет перестройка цепочки поставок для увеличения конкурентоспособности российского алюминия на мировом рынке. Хотя и российский рынок, как говорят, удвоится к 2035г. К этому времени, наверное, и по формуле ценообразования с Минпромторгом договорятся. @sneglev

Результаты Акрона за 9 мес Для Акрона РСБУ в большей степени репрезентативен. И Акрон проходит этот год пока лучше других минеральщиков: выручка выросла на 13% до 148 млрд руб, прибыль от продаж выросла на 32% до 65 млрд руб. Чистая прибыль сократилась всего на 8% до 12,6 млрд прибыль. Долгосрочные обязательства переводят в краткосрочные, долг снижают, дивиденды платят по минимуму, все во благо денежного потока. Впрочем на кейс компании влияние всего этого хорошего не принципиальное, переоценка может случиться только в случае корпоративных изменений. @sneglev

Ну и по традиции, 10 мин + ИИ, публикация готова https://t.me/Metals_Mining/23793

АЛРОСА, уход в непрофильные активы или исход? АЛРОСА выставила на продажу долю (49%) в СП с Евразом в компании Тимир, которая добывает железную руду в Якутии. Начальная цена актива 16,1 млрд руб. Торги состоятся 14.01.2027. Судя по всему, Евраз не хочет выкупать долю вне рынка. Логично, при текущих ценах на руду и неоднозначной конъюнктуре, железная руда может использоваться только для собственного производства Евраза, а там уже и так зафиксирована себестоимость и нет места инвестиционной составляющей. Третьим сторонам тоже не с руки приходить в Якутию, в конструкцию с контролем Евраза. Поэтому, скорее всего, если Алросе и удастся продать долю, то с дисконтом, а так как это госкомпания, дисконт можно получить через официальные торги. В любом случае это не спасет Алросу, чистый убыток только за I полугодие 2026г составил 9,5 млрд руб. @sneglev

Батька подводит линию под альтернативу. Ибо нефиг обещать и не жениться https://t.me/rollingstock/16753

Саммит Россия-Африка На саммите Россия-Африка представители российского бизнеса по полной ублажают слух африканцев: Газпром: готовы рассматривать разведку, транспортировку, хранение газа, газификацию, электрогенерацию, нефтегазоперератотку, развитие газомоторной инфраструктуры. Новатэк: предлагают технологию сжижения, перевалки и сам газ Росатом: малые и большие реакторы, в тч плавучие на любой вкус Фосагро: экспорт удобрений удвоим Поставки зерна выполним, новые технологии АПК предоставим. ИТ-технологиями поделимся. ВЭБ.РФ: дадим несколько миллиардов долларов на начальном этапе. Где ж вы раньше были, братцы? Пока последние 20 лет Африку системно обрабатывает Китай: банки, железные дороги, ГМК, промышленность, городская инфраструктура. В 2025г по данным Forbes объем китайских инвестиций в рамках инициативы «Один пояс, один путь» достиг 61,2 $млрд. Часть кредитов выдается почти без процентов, другие — ближе к коммерческим, вплоть до 7% годовых, на срок до 20 лет. Несколько стран уже объявили дефолты по этим долгам, а мы только расчехляемся. При этом ЦБ делает все возможное, чтобы бизнес не перегрелся и не начал загонять инвестиции в далекие земли. Поэтому пока только предложения и проекты, а пилотом Африканский корпус и вооружения. @sneglev

Росатом СМП Директор по развитию СМП и Арктики Росатома дал большое интервью, в котором подбил некоторые цифры. В этом году ожидается перевозка 40 млн тонн, в тч 7 млн тонн транзит. Позитивная динамика по СПГ, нефти, железорудному концентрату, контейнерным грузам. По мере увеличения количества ледоколов и круглогодичном режиме работы, ожидается снижение себестоимости перевозки. Переход на полный год планируется в следующем году. Флот в 2027г 9 ледоколов, 14 аварийно-спасательных судов. В процессе строительства еще 2 ледокола и 10 спасательных судов. Планируют выйти с Китаем на 20 млн тонн к 2030г, с Индией на 5 млн тонн. Другие интересанты Вьетнам, Южная Корея, Индонезия пока без конкретики. ФЭМ ТТК как рамка, которая будет каждый год актуализироваться. Частные инициативы (типа Архангельска или Чукотки) также имеют право на собственное позиционирование. Добавим что все это еще 2-3 года назад казалось фантазией, лишенной экономической перспективы. Но глобальные сдвиги в мире делают проект СМП вполне осмысленным и необходимым. @sneglev

Железные дороги Латвии - нет дороги, нет проблем Из Латвии приходят очередные ожидаемые новости: правительство выяснило что содержание железнодорожной инфраструктуры может подкосить госбюджет, и вероятно, есть смысл закрыть часть участков сети для снижения расходов. Причиной снижения эффективности является сокращение объемов перевозок: в 2024 году по железной дороге перевезли 11,5 миллиона тонн грузов, в 2025-м — 9,5 миллиона, а в 2026-м ожидается всего около 6 миллионов тонн. По прогнозам, в 2027 году отрицательный фискальный эффект составит 30,8 миллиона евро, в 2028-м — 35,9 миллиона, в 2029-м — 37,8 миллиона, а в 2030-м — 37,2 миллиона евро. Также в 2027г предстоит оценить сможет ли Латвия заниматься проектом Rail Baltica, часть построек которой уже приходит в негодность из-за беспорядка в подрядах и, очевидно, хищений средств. @sneglev

Русолово, операционные результаты за 9 мес. А вот у другой полиметаллической компании, наоборот, позитив: меньше переработки руды, больше концентрата. Масштаб, понятно, не тот что у ГМК, но в наше время лучше не попадать в различные топы, есть шанс потратить всю прибыль на собственные нужды. Здесь очень интересна именно финансовая отчетность что бы понять что дает денежному потоку прирост производства на 20%. Таких +20% будет еще много. @sneglev

ГМК НН, операционные результаты за 9 мес. Компания в какой-то мере заложник своих производственных активов: металлы выпускаются не в соответствии с конъюнктурой рынков, а, в тч исходя из ритмичности добычи и необходимости покрытия накладных расходов. План производства на год подтвержден. Избытки прибыли по меди вымоет инвестпрограммой и налогами. Будущее тоже в легком тумане: по рынку никеля профицит будет расти, платина и палладий будет дрейфовать вслед за золотом и могут попасть в неудачный цикл, по меди возможности роста ограничены в период дефицита рынка и высоких цен. В общем пока ГМК дойная корова для государства. И такую корову не отдадут никому. @sneglev

Перечень объектов «нулевого часа» в регионе, которые становятся приоритетными целями для Ирана в случае нападения США. Давно не было максимумов цен по минеральным удобрениям. Но больше всего это вкупе с ростом цен на топливо ударит по мировым ценам на продовольствие. @sneglev

Дайджест материалов в канале 19.10-25.10.2026 Операционные результаты ВМТП за 9 мес.: https://t.me/sneglev/727 Программа развития производства Qarmet: https://t.me/sneglev/728 Корпоративные войны в Русале: https://t.me/sneglev/729 Результаты Северстали за 9 мес.: https://t.me/sneglev/730 Приобретение Лабинского Группой Просторы: https://t.me/sneglev/731 Оценка рынка перевозок от Strategy Partners: https://t.me/sneglev/732 Организационные изменения в Группе Дело: https://t.me/sneglev/733 Белорусские и российские удобрения для США: https://t.me/sneglev/734 Результаты НМТП по РСБУ за 9 мес.: https://t.me/sneglev/735 Результаты Фосагро по МСФО за 9 мес.: https://t.me/sneglev/736 Внесение горной техники в закупки по нацрежиму: https://t.me/sneglev/737

Минпромторг РФ уже подготовил изменения в постановление N1875 (регулирует нацрежим) в отношении закупок в рамках 44-го и 223-го федеральный законов, который будет распространяться на конвейеры, элеваторы, подъемники, проходческие комбайны, бурильные машины, машины для сортировки, грохочения, сепарации или промывки грунта, камня, руды и прочих минеральных веществ, а также комплектующие бурильных и проходческих машин. Сюда отлично ложится и продукция СП ГМК НН и Белаза, а также ряда заводов по выпуску промышленных конвейеров типа Курганского машзавода, ПЗГО, ШЗКС и др. В конце концов все там будут. Выпадают, конечно, частные компании, которые закупают продукцию вне ФЗ, но и они со временем подтянутся. @sneglev

Фосагро, финансовые результаты за 9 месяцев Отчет довольно отвратительный. Выручка на уровне прошлого года, прибыль упала на 67% за счет увеличения затрат на серу и серную кислоту и переоценки курсовых разниц. Заработали на акцию 242 руб, но платить такое дивидендами стыдно и не вовремя. Долг вырос на 35 млрд. Даже Трамп не вытянет такое из болота. @sneglev

НМТП, результаты РСБУ 9 месяцев Компания отрапортовала что выручка упала за период на 12,7% - до 23,9 млрд рублей, чистая прибыль снизилась на 3,9% год к году - до 34,035 млрд рублей. Добавим что операционно перевалка через Новороссийский порт снизилась на 10%, в основном из-за снижения по нефтепродуктам (при этом перевалка нефти упала на 9%). По НЛЭ снижение больше, примерно на 15%. Надеемся, что Трамп раздаст люлей и НМТП возродится еще в этом году и выйдет в соответствии с нашим прогнозом в 0 г/г. Хотя Трамп все больше и больше напоминает Байдена, скоро начнет раздавать невидимые люли. @sneglev

Белорусские удобрения уже поехали в США после снятия санкций. Вчера ВВП намекнул что и российские могут. В БОЛЬШИХ количествах. И могут же. Примерно на 1,0-1,5 $млрд. Но сначала надо завтра посмотреть отчет Фосагро за 9 месяцев. Хотя главный бенефициар в этом деле, конечно, Уралкалий. @sneglev

Группа Дело, Росатом Генеральный директор Росатома озвучил кадровые и организационные объединения в Группе Дело: - СД будет состоять из 3 (!) человек - Председатель СД Комаров - гд УК Дело Паньков Как это можно интерпретировать? Считаем что это промежуточное состояние органов управления, минимизированое и заточенное под корпоративную трансформацию. Гд выбран из менеджеров, погруженных в операционку и Дело и FESCO, но достаточно отдаленный от предыдущих владельцев. Пока все логично, интересны конкретные решения, которые дадут прибыль, в первую очередь по деятельности Трансконтейнера, а также по южным перевалочным мощностям. @sneglev

В чем сила, брат? Strategy Partners оценила рынок российского рынка грузовых перевозок без учета трубопроводного транспорта в 10,5 трлн рублей. Наибольшая доля рынка приходится на автомобильный транспорт — 48%. Железнодорожные перевозки занимают 37%. Еще 1,4 трлн рублей составляет объем внешнеторговых перевозок. Та же компания оценила рынок e-commerce в РФ в 15 трлн руб, в тч доля маркетплейсов в заказах составляет 81%. Есть над чем задуматься операторам. @sneglev

M&A на сельхозрынке Группа ВТБ, по данным Известий, договорилась о продаже агрохолдинга «Лабинский» структурам агрохолдинга «Просторы» за 50 млрд руб. Лабинский был национализирован в конце 2023г. В состав холдинга входили 18 растениеводческих и животноводческих предприятий, пять элеваторов, три сахарных завода, три мясоперерабатывающих предприятия и два свинокомплекса. Земельный банк агрохолдинга составлял 218 тыс. га. По оценкам экспертов совокупный земельный банк Просторов может составить до 667 тыс. га. По нашим оценкам совокупная выручка Просторов и Лабинского может превышать 150 млрд руб. Еще не Русагро, но довольно мощный игрок на сельхозрынке. Также небольшое облегчение для баланса ВТБ, который последовательно избавляется от всех активов в секторе. @sneglev