PRObonds | Иволга Капитал

Портфель Акции / Деньги (6,4% за 12 мес). Теперь вес акций, скорее, сократится #портфелиprobonds #акции #репо • Результаты. Проигрыш депозиту сокращается. Но в этом году депозит ещё не догнать. В этом году есть небольшой прирост рост, +4,1% с января по октябрь (Индекс МосБиржи с начала года -11%). За последние 12 месяцев прирост чуть увереннее, +6,4% (Индекс - -9,7%). Всё интересное началось с середины лета, когда одна из самых глубоких просадок портфеля, с марта по июль, почти -10%, сменилась еще более напористым подъемом. • Тактика. Портфель состоит из корзины акций, соответствующей Индексу голубых фишек, и денег в РЕПО с ЦК, часть из которых, 4,5% от активов, юани. Юани, вероятно, сократятся: доходность их размещения в октябре вернулась ближе к нулю. Но и вся денежная позиция сейчас мала, если сравнивать с предыдущими 4 годами управления: всего чуть больше четверти активов. Тогда как вес акции рекорден, почти 74% от портфеля. Впрочем, такое соотношение акций и денег – предельное, акций, скорее, со временем будет меньше. 2026 год для портфеля примечателен тем, что позволил неплохо определить рыночный разворот. Да, вниз портфель ушел вместе с рынком и весьма болезненно. Но всё же темп падения оказался ниже темпа роста, акции продавались и покупались в целом корректно. • Ожидания. Рынок растет уже 3 месяца, пусть и очень волатильно. Восходящий тренд представляется заданным. Если так, то одного квартала для реализации его потенциала недостаточно. Предыдущее большое снижение длилось более 2 лет. Лучше держать в уме подобные временные отрезки. Это не значит, что ещё через 3 месяца, к январю, Индекс МосБиржи будет 3 000 п. (сейчас 2 450, а июльский минимум около 1 950). Скорее, на остатке осени акции могут вновь скорректироваться. Всё-таки недавний подъем оказался слишком крутым. И поэтому их вес в портфеле близок к некоторому сокращению. И всё же сам тренд видится бычьим. И через год акции, предположу, будут стоить дороже нынешних значений. Если это будет прибавка на 20%, то около нее должен прирасти и портфель. 👉 Чат Иволги в Telegram 👉 Наш канал в MAX 👉 Чат Иволги в MAX @AndreyHohrin Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Октябрьское обновление списка устойчивых ВДО-эмитентов Иволги Капитал #вдо #риски #списокустойчивых __________ В наш список устойчивых попадают ВДО-эмитенты, последним организатором или со-организатором выпусков которых явилась Иволга (с небольшими исключениями), либо Иволга для них – основной маркет-мейкер, а риск самих данных эмитентов оценивается не выше рыночного. __________ В октябре в списке всё так же 15 эмитентов. Но за счет замены. Есть выбытие, нетипичное, это РДВ Технолоджи. У эмитента на данный момент нет проблемных маркеров. До сих пор список покидали компании с существенными ухудшениями или перебоями в платежах. Причина вывода РДВ – приближающаяся put-оферта. Всё-таки в нынешних обстоятельствах подача на нее может быть значительной. И это не вполне соответствует формулировке про риск не выше рыночного. Теперь компаний с облигациями в обращении с Иволгой в качестве последнего организатора за пределами списка четыре: Урожай, Идель-Нефтемаш, Л-Старт, РДВ Технолоджи. Надеюсь, РДВ в ноябрьском обновлении вернется в основной список. Тогда как будущее Идель-Нефтемаш, Л-Старт видится всё более напряженным. Кроме того, в список добавлено АО ЛК Роделен, где Иволга Капитал – маркет-мейкер в значительной части выпусков (для ПКО СЗА та же логика). Также остается ДиректЛизинг, где сохраняется качественная коммуникация с эмитентами. 👉 Чат Иволги в Telegram 👉 Наш канал в MAX 👉 Чат Иволги в MAX @AndreyHohrin Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Какие облигации стоит держать в портфеле в 2027 году? Высокая доходность — еще не гарантия хорошей инвестиции. Важно понимать, какие риски стоят за привлекательными цифрами и как сформировать портфель, который будет приносить стабильный доход. ⏰ 17 октября Андрей Хохрин примет участие в инвестиционном онлайн-форуме «Инвест Базар'26», где вместе с коллегами обсудит перспективы облигационного рынка и подходы к формированию портфеля. «Инвест Базар'26» — это большой форум для частных инвесторов и всех, кто интересуется финансовыми рынками. В программе — дискуссии о российской и мировой экономике, акциях, облигациях, инвестиционных стратегиях и прогнозах на 2027 год. Будет много практических идей и разных взглядов на происходящее. ⚡️⚡️⚡️ Для наших подписчиков есть 50 бесплатных доступов к форуму! Промокод: ХОХРИН Регистрация: https://invest-bazar.ru/   Присоединяйтесь 17 октября! Будем рады видеть вас на форуме!

Без текста

Объединенный портфель облигаций, акций и денег (15,3% годовых за почти 5 лет) #портфелиprobonds #сводныйпортфель #объединенныйпортфель Раньше писал про Сводный портфель, но правильнее называть его Объединенным. Это совокупность в равных долях 3-х наших публичных портфелей: PRObonds ВДО, PRObonds Акции / Деньги и PRObonds РЕПО с ЦК. Терминологическая поправка из-за того, что всё-таки мы не ведем отдельный сводный портфель, а только складываем активы и результаты трех базовых. Публичные они, напомню, потому что их сделки публикуются в открытом доступе, до момента совершения. На этих стратегиях основаны реальные операции нашего доверительного управления. Для стратегий Акции / Деньги и РЕПО с ЦК операции ДУ полностью повторяют модель, для стратегии ВДО – примерно на 4/5. Начиная с 10 млн р. при желании наш доверитель может воспользоваться Объединенным портфелем. И я бы рекомендовал так делать. Поскольку, как видно из диаграмм, объединение приводит к выравниванию результата. Да, в этом году опять сложно на всём фондовом рынке, и пока даже объединенный результат ниже средней ставки депозита: с начала года 11,2% годовых против 13,4%. Но средняя доходность по годам уже 15,3%. У депозита 13,5%. Разница небольшая. Но в этом итоге уже проблемы рынков 2022, 2024, 2026 годов. Вообще, вся 5-летка проблемна. И даже она позволила создать преимущество перед классическим конкурентом для вложений. Думаю, будущее для российских акций, облигаций и рубля не особенно плохое. В них многое заложено за эти годы на опережение. Скорее, результаты и отдельных портфелей будут лучше, и Объединенного. А усложнять и объединять несколько портфелей считаю полезным, потому что это снижает просадки и нервное напряжение. Меньше соблазна зайти дорого и выйти дешево. Да и структура такого обобщенного портфеля (нижняя диаграмма) – наиболее спокойная. 👉 Чат Иволги в Telegram 👉 Наш канал в MAX 👉 Чат Иволги в MAX @AndreyHohrin Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности