Шепот нефти

❗️️️️Итоги выборов в Конгресс США рынок нефти воспринял спокойно, хотя демократы забрали обе палаты. Brent держится около $103, WTI – около $95. Трамп ответил на поражение фотографией кепки с надписью VETO, а чтобы преодолеть вето, нужны две трети голосов в каждой палате. Таких цифр у демократов нет. Поэтому резкого поворота во внешней политике ждать не стоит, ведь давить на Китай и Иран готовы обе партии. К тому же новый Конгресс соберется только 3 января, и почти два месяца Белый дом будет работать со старым составом. Главная переменная для нефти – Иран. С начала года Brent подорожал почти на 70% из-за войны в Персидском заливе. Если удары возобновятся, цена может уйти выше $120. А если не будет ни эскалации, ни сделки? Тогда военная надбавка в цене начнет сдуваться, тем более что экспорт из Залива восстанавливается. Демократы здесь скорее тормоз: деньги на военные операции утверждает Конгресс, и с января получить их будет сложнее. Хотя возможен и обратный эффект. Дорогой бензин уже сыграл против республиканцев на выборах, и теперь Трамп, которому мешают внутри страны, может сильнее заняться внешней политикой. Самая интересная история – дизель. Галлон в США стоит $6,35, это третий результат за всю историю наблюдений, а запасы примерно на 10% ниже средних за пять лет. В октябре Вашингтон смягчил санкции на сделки с российским дизелем, но цены на заправках так и не снизились. Послабления критиковали конгрессмены обеих партий. Только тому, кто платит больше $6 за галлон, важнее цена, чем происхождение топлива. Поэтому на переговорах в Абу-Даби 10–11 ноября американцы, скорее всего, будут осторожнее в формулировках, ведь дорогой дизель стал общей проблемой обеих партий. Подписаться на Шепот

📉Глава ADNOC Султан аль-Джабер заявил, что на некоторых рынках дизеля сейчас меньше, чем когда-либо за 35 лет в это время года. В конце февраля судоходство в Ормузском проливе почти остановилось, и с тех пор мир потратил из запасов почти 1 млрд баррелей нефти. Подорожала и доставка. До кризиса она занимала меньше 5% цены барреля, теперь – больше 30%. Поэтому биржевая цена нефти уже плохо показывает, сколько топливо стоит на самом деле: покупатель все больше платит за то, чтобы его вообще довезли. Хуже всего с дизелем, потому что Персидский залив продавал миру много готового топлива, а не только сырую нефть. Этих поставок до сих пор меньше половины от довоенных. Остальные заводы работают на пределе и откладывают ремонты, но вечно так продолжаться не может. Весной их начнут массово останавливать, и топлива снова станет меньше. Сверху ложится зима, ведь в Европе дизельным топливом еще и отапливают дома. Даже если пролив откроют завтра, запасы вряд ли восстановятся раньше второй половины 2027 года. Запасы смягчают удар при любом сбое. Пока они были, рынок почти незаметно переживал аварии на заводах и задержки танкеров, а теперь любая мелочь сразу отражается на цене. На дизеле ездят грузовики, тракторы и поезда, поэтому дорожают продукты, перевозки и почти все остальное. Сильнее всего это почувствуют Европа и Юго-Восточная Азия, где своего топлива мало. России в такой ситуации выгоднее продавать дизель за границу. Однако ее заводы страдают от атак беспилотников, а на юге страны бензин и дизель уже продают не больше 30–60 литров на машину. Подписаться на Шепот

❗️️️️️️️Объем нефти через Ормузский пролив почти вернулся к довоенному – так заявил глава ExxonMobil Даррен Вудс. Заявление требует уточнения. Сам пролив по подсчетам Kpler пропускает лишь 82% прежних объемов. Однако весь регион вместе с обходными маршрутами уже отгружает больше, чем до войны, – свыше 24 млн баррелей в сутки. Вудс говорит «пролив», но описывает всю систему поставок. Разница между этими понятиями и есть суть новости. Пролив никто не открывал – схему поставок просто перестроили. Танкеры ходят конвоями под прикрытием военных кораблей, с выключенными транспондерами, ночью. Часть нефти перегружают на супертанкеры у Фуджейры и Сухара, после чего она идет в Азию как обычный груз. Это стоит денег – фрахт подорожал в 12 раз, страховка втрое, а Saudi Aramco и ADNOC дают скидки, чтобы покупатели продолжали забирать нефть. Добытчики фактически доплачивают за каждый баррель, который раньше уходил бы сам собой. При этом Brent держится около $110 – максимум с мая. Объяснение простое. Рынок оценивает не текущие физические объемы, а риск их потери. Атаки на танкеры идут рекордной серией, Иран пролив официально считает закрытым, США сохраняют блокаду его портов. Вудс прав в одном – нефть нашла дорогу. Но стоимость этой дороги теперь зашита в цену каждого барреля, и предпосылок для ее снижения пока нет. Подписаться на Шепот

Без текста

Как изменился нефтетранспорт за 148 лет 🛢 27 октября 1878 года заработал первый нефтепровод Российской империи — Балаханы — Чёрный город. Десятикилометровую трубу диаметром 76 мм построили по заказу братьев Нобель, а спроектировал её инженер Владимир Шухов. Паровой насос прокачивал около 1,3 тыс. тонн нефти в сутки. Сегодня магистральная сеть «Транснефти» превышает полтора экватора. Но дело не только в масштабах. Современные трубопроводы работают при давлении до 10 МПа, а состояние их стенок проверяют внутритрубные диагностические комплексы. Они выявляют трещины, вмятины и другие дефекты, причём обследование можно проводить без остановки перекачки. Изменились и способы перекачки: современные электрические насосы и частотно-регулируемые приводы помогают точнее подбирать режим работы под текущую нагрузку. По оценкам из материала «Транснефти», энергозатраты на перекачку тонны нефти на 100 км при сопоставимых условиях сократились примерно в 14–17 раз. За полтора века нефтепровод превратился из относительно простой трубы с паровым насосом в сложную инженерную систему, где пропускную способность, энергопотребление и безопасность рассчитывают в связке. Подписаться на Шепот

🛢️️️️️️Словакия хочет покупать у России газ и ядерное топливо, пока закон ЕС не запретит, – об этом после встречи в Москве сказал замминистра экономики Владимир Шимоняк. Нефть по «Дружбе» Братислава тоже хочет получать без перебоев. С Брюсселем она не спорит открыто и правила соблюдает, но в Суд ЕС на них все же пожаловалась. Там словаки доказывают, что отказ от российского газа – та же санкция, только под другим названием. Москва тут ни при чем, все решают деньги. Газовый контракт действует до 2034 года, и платить по нему придется, даже если газ не забирать. Если выйти из него раньше, можно получить многомиллиардный иск, а потом еще и покупать газ дороже у других продавцов. С нефтью словакам проще. Брюссель хочет закрыть «Дружбу» к концу 2027 года, но закона об этом пока нет, и Братислава будет тянуть время, сколько получится. Запасной вариант словаки все же готовят. Местный НПЗ переделывают под другую нефть, однако там честно говорят, что от российской откажутся, только если запретят санкции. Через трубу выходит дешевле, а завод десятилетиями работал именно на этой нефти. Беда в том, что «Дружба» идет через Украину, и прошлой зимой нефть по ней не шла почти три месяца. Это не решить никакими разговорами в Москве. Поэтому Словакия, скорее всего, будет держаться за дешевую трубу до последнего, а новые маршруты оставит про запас – на день, когда риск обойдется дороже экономии. Подписаться на Шепот

🛢️️️️️️Индийские НПЗ в ноябре купили у России заметно меньше нефти. Финансовый директор госкомпании BPCL объясняет это тем, что российская нефть сейчас невыгодна, и главная причина – доставка. С начала войны вокруг Ормузского пролива перевезти баррель морем стоит около 20 долларов, год назад было 3. Танкер из Приморска или Новороссийска идет до Индии около месяца, из иракской Басры – меньше недели. Ирак к тому же продает нефть со скидкой больше 25 долларов за баррель, а за российскую просят примерно на 2 доллара больше эталонной цены. Летом Россия от ближневосточного кризиса только выиграла. Ее нефть стала нужнее, и скидки для Индии пропали. Но Индия брала российскую нефть именно из-за скидок. В июле на Россию приходилось 56% индийского импорта, в сентябре уже 35%. Часть освободившихся объемов покупает Китай, которому теперь сложнее доставать иранскую нефть. Ирак дает большие скидки, пока Персидский залив не может нормально вывозить нефть. Когда танкеры через Ормуз пойдут без опаски, арабская нефть подорожает, и Индия снова начнет присматриваться к российской. Доставка же быстро не подешевеет, потому что в банках ждут, что кризис затянется. Скорее всего, в ближайшие месяцы России придется снова снижать цену для Индии или продавать больше в Китай, а китайцы торгуются жестко. Подписаться на Шепот

❗️️️️️️️Поздно вечером в пятницу ВМС КСИР заявили, что еще два супертанкера с более чем 4,5 млн баррелей нефти подорвались на минах в Ормузском проливе. Суда загорелись и потеряли ход, экипажи их покинули. Независимых подтверждений пока нет, но рынок отреагировал раньше, чем появились подробности. Декабрьский Brent в тот день впервые с 19 марта поднялся выше $117 (плюс 3% за сутки), WTI – почти до $103. Разрыв между марками дошел примерно до $14, и это хорошо показывает, где рынок видит дефицит. Ближневосточная нефть дорожает быстрее американской, потому что вопрос уже не в цене барреля, а в том, доплывет ли он до покупателя. Сами 4,5 млн баррелей – это примерно полдня нынешнего экспорта Залива, такую потерю рынок переживет. Опаснее то, что происходит с остальными рейсами. За неделю средний поток нефти из Залива упал до 8,5 млн баррелей в сутки, а неделей раньше было 20 млн. Страховка от военных рисков стоит 6–10% стоимости судна за один заход (до войны – около 0,25%), для супертанкера это до $20 млн. Полис выдают на семь дней и пересчитывают каждые сутки, так что каждая новая мина сразу дорожает для всех, кто еще готов идти через пролив. Фрахт и страховка уже добавили к цене барреля $20–30. Если часть судовладельцев перестанет брать рейсы за любые деньги, дорогая доставка превратится в настоящую нехватку нефти, и первыми ее почувствуют азиатские НПЗ. Резервы тоже не бесконечны. Страны МЭА уже выпустили из запасов около 330 млн баррелей, осталось примерно 100 млн, в том числе больше 20 млн баррелей дизеля. В госхранилищах еще лежит около 1,1 млрд баррелей, но чем дольше длится кризис, тем меньше остается на случай настоящей катастрофы. Нарастить добычу в Заливе мало толку, если нефть нельзя вывезти; обходные трубопроводы закрывают лишь часть объемов. Прогнозы расходятся. Одни ждут Brent в среднем по $107 в четвертом квартале и $112 в начале 2027 года и не верят в сделку по Ормузу раньше весны. Другие считают, что дорогая нефть начнет «съедать» спрос и не даст цене уйти к $120–140. 1 ноября собирается ОПЕК+, но что картель может предложить, если его нефть заперта в Заливе? Так что в ближайшие недели важнее всего, сколько танкеров рискнет зайти в пролив, а не сколько из них подорвется. Подписаться на Шепот

Минэнерго предложило Мишустину разрешить нефтяникам поднять цены на АЗС ещё на 2,1 рубля за литр бензина и дизеля. Причина в импорте топлива. По расчётам ведомства, продажа ввозного бензина и дизеля по нынешним ценам приносит нефтекомпаниям убыток 13–18 рублей на литр, даже с учётом господдержки: демпфер не покрывает все издержки. Предложение поддерживают Минфин и правительство. По второму варианту, формулу демпфера не меняют, а бензин на АЗС вертикально интегрированных компаний к концу года подорожает примерно на 11%, дизель на 10–11%. Рынок и без того напряжён. Новак недавно признал, что дефицит бензина всё ещё около 5%. Белоруссия работает как амортизатор: в июне её поставки в Россию обновили рекорд, 141 тыс. т за 25 дней. В рознице цены пока почти стоят, средняя около 78 рублей за литр. Зато на бирже бензин за неделю заметно подорожал, Аи-95 вырос на 13%. Интересно другое: государство по сути признаёт, что импорт нужен, но невыгоден, и счёт предлагает выставить автомобилистам. Подорожание частично выровняет цены между АЗС крупных компаний и независимыми заправками, но не решит главную проблему — нехватку собственного бензина из-за атак на НПЗ и ремонтов. Вопрос в том, не станет ли временная мера постоянным ростом цен, и что скажет ФАС. Подписаться на Шепот

❗️️️️️️Угольщики за январь–июль потеряли 178,2 млрд рублей, год назад за тот же период было 225 млрд. Минэнерго считает, что худшее позади, и ждет по итогам года минус 300–310 млрд вместо 408 млрд в 2025-м. Но в минусе по-прежнему 70% компаний, а в 2022 году таких было 17%. Кризис стал мельче, но не закончился. Причем помогли не сами компании, а рынок – мировые цены поднялись до $150 за тонну, а рубль ослаб. Судьба отрасли зависит от двух вещей – мировой цены и тарифа РЖД. На тариф угольщики повлиять не могут, с 2021 года он вырос в 2,5 раза, а с октября – еще на 8,5%. Даже сейчас перевозка забирает больше половины выручки, зимой она забирала больше 70%. Дорога и порт получают свое при любых ценах, а весь риск остается у шахты. Вывоз сильно не нарастить, потому что БАМ и Транссиб забиты. Прирост на восток за год – около 7 млн тонн, это меньше десятой части убытка. Долги отрасли – 1,6–1,8 трлн рублей, и каждый процентный пункт ставки обходится ей примерно в 15 млрд в год. Минэнерго надеется в 2027 году сократить убыток до 100 млрд, но реалистичнее 150–200 млрд. Экспортные цены через год-два могут снова упасть на 10–20%, и в плюс отрасль выйдет не раньше 2028–2029 годов. Первыми выберутся компании с коротким путем до порта, коксующимся углем и небольшими долгами. Остальным придется закрывать самые убыточные шахты, в Кузбассе из 62 предприятий в «красной зоне» уже встали 20. Инвестиции в добычу за прошлый год упали на 19%. Без предсказуемого тарифа и дешевых кредитов разговоры о новом инвестиционном цикле так и останутся разговорами. Подписаться на Шепот