Who mentions Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Миру грозит новая эпоха дефицита? К 2040 году мировой спрос на ключевые энергетические минералы может почти удвоиться, а потребность в литии вырасти более чем втрое. Металлы становятся все более востребованными не только в энергетике, но и в производстве электромобилей, развитии ИИ и дата-центров. О том, как нехватка ресурсов может изменить мировую экономику, какие отрасли пострадают первыми и почему борьба за месторождения становится все острее, — рассуждает инвестбанкир, основатель медиасистемы Bitkogan Евгений Коган. 📻 Подписывайтесь на BFM | И в MAX

Друзья, сегодня особенный день — день рождения у человека, которого знают все, кто интересуется макроэкономикой. Сегодня поздравления принимает Антон Табах — с ним вместе мы выпустили книгу «Деньги. Руководство к взрослой жизни». Антон — невероятный профессионал с уникальным чувством юмора и человек, дружба которого для меня бесценна. С днем рождения тебя! Пусть ЦБ всегда оправдывает твои прогнозы😊

Биотех оживает. А мы говорили! 🤵‍♂️Вчера утром в Личном блоге я писал о том, что мы ждем от сектора биотехнологий восстановления после неудачного третьего квартала и что он будет расти к концу года и в 2027-м. Днем, как и обещал, в разделе «Аналитика» в нашем приложении мы опубликовали исследование по сектору, в котором констатировали, что рынок биотехнологий возвращается к своим историческим сезонным паттернам. Почему мы уверены в рывке? ➡️В четвертом квартале, как мы ожидаем, сработают фундаментальные триггеры роста сектора — поглощения бигфармой инновационных компаний в преддверии патентного обрыва, серия IPO. Да и прогресс в сфере онковакцин и препаратов для похудения никуда не делся — это продолжит толкать рынок вверх до конца текущего года и в следующем. Даже потенциальные ограничения Минфина США на инвестиции в биотех Китая могут сыграть на руку компаниям из стратегии «США. Биотех» — их и будет теперь поглощать бигфарма с бОльшим аппетитом, чем китайские стартапы. Рост уже начался На вчерашних торгах прибавили почти все акции из нашей стратегии. ➡️ Наибольший рост у Legend Biotech (LEGN) +5,74% ➡️ Kyverna Therapeutics (KYTX) +6,83% ➡️ Solid Biosciences (SLDB) +6,54% ➡️ Immunome (+4,92%) ➡️ Compass Pathways (CMPS) +6,88% В целом, c учетом стагнации сентября–октября, неплохие показатели за весь период у очень перспективного Vertex Pharmaceuticals (VRTX) +18,96%, BeOne (ONC) +19,76%, Viridian Therapeutics (VRDN) +38,45% (этот за 4 месяца так вырос). Видим восстановление доходности суперинновационного Legend (LEGN) +18,46%. ✔️За последние два–три месяца почти у всех этих и других компаний из нашей стратегии произошли прорывы в клинических исследованиях, о чем мы регулярно пишем в приложении. Конечно, никто не может гарантировать «взлет ракеты» в котировках сектора, так что возможно и негативное влияние растущих ставок, политических решений. Однако все аналитики сходятся во мнении, что спад в третьем квартале — это временная сезонная передышка и макроэкономическая адаптация к выросшим процентным ставкам, а не начало затяжного кризиса. В ближайшее время планируем добавить ряд интересных идей из этого сектора в портфели. Какие именно бумаги войдут, по каким ценам будем заходить и при каких условиях пересмотрим решение, покажем в нашем приложении. Новым пользователям доступно 7 дней полного доступа бесплатно. 💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

🚘 Подорожают ли автомобили из Китая из-за новых правил экспорта? С 1 января 2027 года китайским автопроизводителям придется подтверждать наличие зарубежной сервисной инфраструктуры для получения экспортных лицензий. Новые требования могут затронуть и поставки в Россию автомобилей европейских марок, собранных в КНР. О том, чем ужесточение правил грозит российскому авторынку, какие машины могут оказаться под ударом и насколько способны вырасти цены, — рассуждает инвестбанкир, основатель медиасистемы Bitkogan Евгений Коган. 📻 Подписывайтесь на BFM | И в MAX

Ставка ЦБ: что хорошо для вкладчика, плохо для заемщика? 🤵‍♂️ 23 октября Банк России вновь примет решение по ключевой ставке и представит обновленный прогноз. Сейчас ставка составляет 14% годовых, и аналитики ожидают, что регулятор сохранит ее на этом уровне. Почему вокруг каждого заседания ЦБ столько шума? И как решение по ставке влияет на стоимость ипотеки, доходность вкладов, инвестиции и даже наши повседневные расходы? ◽️В нашей с Антоном Табахом книге «Деньги: руководство к взрослой жизни» мы посвятили этому отдельную главу — «Ключевая ставка: главный рычаг экономики». В частности, пишем, на что смотрит ЦБ, устанавливая ставку: Центральный банк смотрит на состояние финансовых рынков, на то, как себя сейчас чувствует экономика, перегрета или нет. Если она перегрета (то есть рост опережает производственные возможности), инфляция усиливается, ставку надо повышать. А если экономика охлаждается, ставку надо либо снижать, либо оставить на прежнем уровне. Классическая контрциклическая политика, о которой мы писали. Управление процентными ставками — это не только наука, но и искусство, хотя и на основе научных моделей. Повышение ставки — мощный инструмент Центрального банка для борьбы с инфляцией. Но ее нельзя повышать до бесконечности, потому что на нее реагирует бизнес, финансовые рынки, бюджет. И тут главное — не переборщить. С точки зрения потенциального заемщика высокая ставка — это очень плохо, потому что он не может взять кредит и ограничен в своем потреблении. Но для человека, который копит деньги, такая ситуация, наоборот, очень полезна. Как в басне «Стрекоза и Муравей». Высокий процент удобен для муравьев, но очень неудобен для стрекоз. Это выгодно тем, у кого есть деньги, и накладно тому, кому, наоборот, они нужны. Но поскольку большинство из нас периодически испытывает и те, и другие потребности, нельзя однозначно сказать, хороша или плоха высокая ставка. ➡️ Именно поэтому при оценке решений ЦБ важно смотреть не только на цифру ставки, но и на состояние экономики, инфляцию и перспективы дальнейших изменений. Вопрос не просто в том, снизят ставку или нет, а в том, насколько это решение соответствует ситуации в экономике. В книге мы с Антоном постарались объяснить эти и многие другие экономические механизмы без сложных формул и лишней терминологии. Чтобы понимать не только решения регуляторов, но и то, как они отражаются на наших собственных деньгах. 🔗Кстати, напоминаем, что книга уже доступна для предзаказа в «Читай-городе». 💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Как обогнать рынок, даже когда он падает? Пока индекс Мосбиржи терял более 20%, отдельные инвестиционные стратегии показывали положительную доходность. А стратегия российских облигаций принесла 43% против 28% у индекса российских облигаций RGBITR. О том, как правильно оценивать эффективность инвестиций, почему доходность не стоит рассматривать в отрыве от рыночных показателей и чего ждать до конца года, — рассуждает инвестбанкир, основатель медиасистемы Bitkogan Евгений Коган. 📻 Подписывайтесь на BFM | И в MAX

🤭 PEACE DEAL или NAPEACEDEAL? Друзья, мы запускаем долгожданный дроп нового мерча — и 6 футболок дарим просто за подписку. Как получить шанс выиграть: ➡️ Жмете кнопку участия в боте (Telegram ниже или МАКС – по ссылке) ➡️ Подписываетесь на все каналы из списка — в Telegram или в МАКС (или в обоих сразу, шансов будет больше) В Telegram: ▪️ Bitkogan ▪️ HOTLINE ▪️ Евгений Коган. Личный блог ▪️ Cryptokogan ▪️ Art.luxury.money В МАКС: ▪️ Bitkogan ▪️ HOTLINE ▪️ Евгений Коган. Личный блог ✔️ Подписка принимается с 16 по 23 октября включительно ✔️ 24 октября бот случайным образом выберет 3 победителей среди подписчиков в Telegram и ещё 3 — среди подписчиков в МАКС. Результаты будут опубликованы в канале Bitkogan в обоих мессенджерах. Участвовать может любой подписчик из России старше 18 лет. Полные условия акции – по ссылке.

🤭 PEACE DEAL или NAPEACEDEAL? Друзья, мы запускаем долгожданный дроп нового мерча — и 6 футболок дарим просто за подписку. Как получить шанс выиграть: ➡️ Жмете кнопку участия в боте (Telegram ниже или МАКС – по ссылке) ➡️ Подписываетесь на все каналы из списка — в Telegram или в МАКС (или в обоих сразу, шансов будет больше) В Telegram: ▪️ Bitkogan ▪️ HOTLINE ▪️ Евгений Коган. Личный блог ▪️ Cryptokogan ▪️ Art.luxury.money В МАКС: ▪️ Bitkogan ▪️ HOTLINE ▪️ Евгений Коган. Личный блог ✔️ Подписка принимается с 16 по 23 октября включительно ✔️ 24 октября бот случайным образом выберет 3 победителей среди подписчиков в Telegram и ещё 3 — среди подписчиков в МАКС. Результаты будут опубликованы в канале Bitkogan в обоих мессенджерах. Участвовать может любой подписчик из России старше 18 лет. Полные условия акции – по ссылке.

➡️ Японский индекс Nikkei 225 также падает. Акции компаний, связанных с полупроводниками, в числе худших ➡️ Капитал бежит из рискованных акций, связанных с бумом ИИ, в защитные активы. Доходность 10-летних гособлигаций резко снизилась до 5,1% Куда бежать и что происходит — подробно рассказали в @bitkogan и Личном блоге. 🔥HOTLINE в MAX

No text

No text

Друзья, сегодня для меня очень важный и радостный день. Я наконец-то могу представить вашему вниманию свою первую печатную книгу — «Деньги: руководство к взрослой жизни»! Писал я ее не один, а в соавторстве с моим дорогим другом, умнейшим макроэкономистом Антоном Табахом. В ней мы постарались простым языком объяснить: откуда появились деньги, как работают банки, что делает (и не делает) государство и как подойти к инвестициям осознанно. От золотого стандарта и древних финансовых кризисов до криптовалют и личных вложений. Над текстом, откровенно говоря, пришлось пострадать — мы долго думали, переписывали, актуализировали и, бывало, пламенно спорили. Результатом я, без ложной скромности, горжусь и надеюсь, что вы будете читать ее всей семьей. Предзаказ уже доступен в магазине «Читай-Город» по этой ссылке. Читайте и обязательно делитесь своим мнением с нами и в соцсетях.

«ЛУКОЙЛ» все-таки продаст активы? Что получат акционеры?   Продажа международных активов «ЛУКОЙЛа» обсуждается в ходе переговоров об урегулировании конфликта на Украине, сообщает NYT.   ➡️Краткая предыстория происходящего. В октябре прошлого года «ЛУКОЙЛ» попал под SDN-санкции, вследствие чего был вынужден принять решение о продаже международных активов.   Кейс с продажей тянется до сих пор. На протяжении года называлось несколько потенциальных покупателей, но до конкретики дело не доходило.   ◽️Сегодняшние новости — свидетельство того, как США пытаются контролировать не только газовый, но и европейский нефтяной рынок. Подробно написал в своем Личном блоге.   Что будет, если «ЛУКОЙЛ» продаст   Компания в отчете за 2025 год отразила полное списание международных активов на сумму 1,66 трлн руб. Согласно документу:   ▪️«ЛУКОЙЛ» не в состоянии оценить вероятность возможных результатов продажи, поскольку это полностью зависит от решения OFAC. ▪️В случае успешной продажи сумма денежных средств с высокой вероятностью будет переведена на специальный счет, вывод с которого невозможен без снятия санкций. ▪️«ЛУКОЙЛ» допускает, что в будущем при нормализации всех процессов сможет восстановить ЧАСТЬ списанных инвестиций.   Что имеем в итоге?   «ЛУКОЙЛ» напрямую заявляет, что продажа возможна, но все упирается не только в решение OFAC, но и в санкции. Продать-то, может, и продадут, но как получить деньги, находясь под ограничениями?   Это главный риск для всего кейса вокруг «ЛУКОЙЛа». Вообще, если посмотреть исключительно на цифры, то 1,66 трлн руб. списанных активов — это 2396 руб./акция денежных средств. Но никто не говорит, что компания получит именно эту сумму. Оценивать рано, но очень высока вероятность того, что будут применены дисконты. Практический вывод   Краткосрочно для «ЛУКОЙЛа» новости позитивные, но в нефтянке мы сделали выбор в пользу «Газпромнефти» и «Сургутнефтегаза». Все-таки считаем, что в «ЛУКОЙЛе» и без того достаточно рисков: по некоторым оценкам, достаточно существенная часть нефтепереработки сейчас простаивает. Мнение по поводу дивидендов озвучивали тут. 💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

30 лет войны со Скайнетом. Какие последствия для рынка? В последнее время в СМИ появились заголовки про «договоренность ИИ-компаний притормозить гонку». Непосредственные конкуренты неожиданно для рынка сошлись во мнении, что ИИ-модели развиваются быстрее, чем средства безопасности, а риски неконтролируемо растут. Помните Скайнет, врага человечества из фильмов с Арнольдом Шварценеггером? «Терминатор 2», на секундочку, вышел в 1991 году. Специалисты тоже никогда не скрывали рисков, связанных с ИИ. Вот, к примеру, запись программы 1996 года, где обсуждают рекурсивное самосовершенствование, машинное сознание и войну видов. Получается, этому разговору уже больше 30 лет. А почему именно сейчас появился консенсус? ➡️Участники рынка выступают за то, чтобы темпы развития ИИ соответствовали темпам развития систем безопасности. При этом никакого письменного соглашения нет. Получается, пока договорились не делать что-то конкретное, а просто признали проблему всеобщей. Возможно, крупнейшие разработчики примерно одновременно уперлись в потолок возможностей. Чтобы выйти на принципиально новый уровень, нужны мощности, кратно превышающие нынешние. Это слишком дорого, да и TSMC, Micron и Samsung столько чипов просто не сделают, не говоря уже об остальной вертикали ИИ-железа. Почему это хорошо для инвестора? ▪️Смещение фокуса с разработки ИИ на доводку и, главное, монетизацию существующих решений — это то, чего так ждут инвесторы. ИИ уже дает массовому потребителю возможности, которые 10 лет назад казались фантастикой. Пора бы компаниям начать на этом зарабатывать. При этом гонка продолжается: некоторые процессы в отрасли изменятся, но никто не будет полностью сворачивать разработку. В личном блоге мы недавно обсуждали перенос IPO Anthropic как одно из следствий той же гонки за ИИ. К тому же Китай вряд ли будет притормаживать, вместо того, чтобы догонять. «Замедление ИИ в заголовках СМИ» может давить на котировки и повышать волатильность, но на паузу прогресс никто не поставит. 💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Биткоин-то не падает. И это интересно. Американский рынок принципиально перестал расти. Нефть безумно дорогая. Доходность десятилетних UST — уже около 5,2%. Инфляция в США стабильно высокая. Короче, вроде бы прекрасный повод как минимум значительно порезать позицию по битку. Тем более после провала CLARITY Act был отличный повод отправить всю крипту куда-нибудь сильно ниже. Биткоин дернулся вниз. Потом наверх. И в итоге — практически там же. То есть плохую новость рынок получил. А распродажи не случилось. И меня спрашивают: почему я продолжаю держать позицию? На что надеюсь? А я не надеюсь на чудо. Моя ставка НЕ на то, что завтра сенаторы соберутся, помирятся и примут CLARITY. Моя ставка на другое: институционализация крипты уже идет. ETF существуют. Большие деньги пришли. Банки, фонды и платежные компании уже внутри. Токенизация и стейблкоины развиваются независимо от скорости работы Конгресса. CLARITY мог резко ускорить этот процесс. Не получилось. Пока. Но для меня сейчас главное другое. Поводов для падения хватает. А биткоин держится. И устойчивость актива на плохих новостях иногда гораздо интереснее, чем его рост на хороших. Поэтому позицию пока держу. Тем более ближе к концу года на рынок вполне могут начать заходить свежие деньги — фонды будут формировать стратегии уже на 2027 год. Короче, причин продавать вроде много. А продавцов почему-то не видно. Вот поэтому пока подожду. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК