Posts of Чёрный Лебедь

Трамп снова примеряет костюм миротворца. И как удачно — прямо в день выборов в Конгресс! США и Иран якобы готовы пойти на взаимные уступки по ядерной программе и замороженным активам. Пока, правда, это лишь сообщения арабской прессы. Но есть одна загвоздка. Почти 60 млн американцев уже проголосовали досрочно. И повлиять на их выбор сегодняшними мирными инициативами уже не получится. Да и остальным избирателям, подозреваю, куда важнее цены на заправках, чем очередные обещания Трампа договориться с Ираном. Мирные перспективы я бы вообще не переоценивал. В июне стороны уже договаривались, но надолго этого не хватило. Так что очередное перемирие совершенно не исключает новой военной операции после выборов. А как же разговоры о ядерном ударе по Ирану? Иранское телевидение уже распространяет инструкции на случай ядерного взрыва. Но я бы не стал воспринимать и этот сценарий всерьёз без доказательств. Применение ядерного оружия создаст для США куда больше проблем. Даже многие союзники Вашингтона вряд ли смогут такое оправдать. А вот новые массированные удары по Ирану выглядят куда более реальной перспективой. Израиль заинтересован в продолжении операции, а американцы уже нанесли ограниченные удары по иранским объектам в районе Ормуза. Тегеран, кстати, прекрасно понимает, что после выборов положение Трампа может осложниться, особенно в случае потери контроля над Конгрессом. А значит, почему бы не попытаться выторговать дополнительные уступки? Ну и заодно пошантажировать: Иран уже пригрозил ударами по американским военным базам в Европе. Правда, угрожая европейским базам, можно не столько надавить на Трампа, сколько окончательно испортить отношения с Европой. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

24 часа, чтобы попасть на бесплатный курс по трейдингу За 4 месяца Артём Назаров увеличил свой капитал с 571 тысячи до 30,5 млн ₽ за счёт сделок на бирже. Завтра стартует его 4-дневный онлайн-курс, где он покажет, как торгует, в прямом эфире. Если вы уже покупаете акции, вам наверняка знакома ситуация: цена резко пошла вверх. Входить сейчас, ждать отката или пропустить сделку? В эфире вы будете смотреть на тот же график, что и Артём. Он объяснит, почему входит в сделку, когда решает выйти и что делает, если цена идёт против него. 📌 Что ещё будет на курсе: ▪️ Стратегия «ИМПУЛЬС» по шагам. Разберёте, как искать точки входа и выхода на растущем и падающем рынке. ▪️ Поддержка кураторов все 4 дня. Можно задать вопросы по стратегии и разбору сделок. ▪️ Подарок сразу после регистрации. Памятка «7 ошибок новичка в первую неделю торговли». 👉 Записаться бесплатно: https://tradezoneschool.ru/trade4day

Российский экспорт СПГ в октябре дорос до рекордных 3,42 млн тонн, а за 10 месяцев поставки подскочили на 13,5% и достигли 28,65 млн тонн. Причем Европа до сих пор забирает почти половину этих объёмов — доля ЕС в российском экспорте СПГ держится на уровне 44,9%. Хотя хранилища на континенте заполнены всего на 74,6% — самый низкий показатель за более чем десять лет для этого времени года, а впереди-то полноценная зима! Резкий отказ ЕС от российского СПГ с января 2027 года выглядит крайне рискованным, потому что с Ближнего Востока нормальные объёмы сейчас вывезти сложно из-за перебоев в работе Ормуза и Баб-эль-Мандеба. Европа уже переплачивает огромные суммы за переход с трубопроводного газа на СПГ. Разные оценки есть на этот счёт, но только за 2021-2024 сверхумная энергетическая политика ЕС обошлась европейцам дополнительно... в 930 млрд евро! При этом ещё американский СПГ стабильно выходит дороже российского — в отдельные периоды разница доходит до двукратной, а если сравнивать с российскими трубопроводными поставками, то в 3-4 раза дороже! Покупая больше у США, чем у России, европейцы фактически субсидируют чужой экспорт за свой счёт, а американцы в политическом плане продолжают о них вытирать ноги. Зато Россия наращивает поставки в Азию, пока в ЕС занимаются экономическим самоуничижением. За январь-октябрь КНР уже обеспечил 84% чистого прироста экспорта, нарастив закупки на 47% до 8,8 млн тонн, а весь азиатский поток вырос на 15,8% до 15,16 млн тонн. «Арктик СПГ-2» под санкциями увеличил отгрузки более чем в 4 раза, и основной покупатель там тоже Китай, плюс вокруг проекта идут разговоры о возможных новых договорённостях с американцами. Я уже не знаю, что сказать про логику рулевых в Брюсселе... По-моему, у них вообще отшибло экономические мозги. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Многие у нас до сих пор смотрят на китайскую экономику как на безостановочно движущийся локомотив, где якобы вечный рост и никаких серьёзных проблем. Но свежие цифры рисуют совсем другую картину, и это стоит увидеть без розовых очков. Промышленный PMI в октябре упал до 49,3 пункта, что хуже прогноза аналитиков и уже ниже критической отметки в 50, а значит, обрабатывающая промышленность КНР уходит в минус. Параллельно сводный PMI опустился до 49,7, то есть услуги и строительство тоже ниже нуля, а новые заказы, и даже экспортные отгрузки, заметно просели. При этом спрос на вполне обычные товары сжимается ещё сильнее, что ударяет и по их предложению. Мобильные телефоны — отличный лакмус доверия покупателей, потому что это не хлеб и не лекарства, а вполне типичная крупная бытовая покупка. В сентябре поставки телефонов в Китае рухнули на 21,7% год к году, до 21,856 млн единиц; продажи 5G-смартфонов упали на 20,2%. Инвестиции в основной капитал за первые три квартала снизились на 7,2%, а вложения в недвижимость обвалились сразу на 20,6%. По моему убеждению, главный вывод из этого очевиден: большой ВВП не равен здоровой внутренней экономике, а большой экспорт не отменяет слабого внутреннего потребления. Поэтому я бы не стал оценивать успехи России через призму сравнения с китайским ВВП. У каждой экономики свои сильные стороны, свои вызовы и свои возможности для роста. И у России есть немало преимуществ, которые стоит развивать, не оглядываясь постоянно на чужие достижения. Вообще, мне кажется, нам пора спокойнее и увереннее смотреть на собственную экономику. Замечать не только проблемы, но и реальные успехи. А к зарубежному опыту относиться без излишнего восторга: перенимать полезное, но не создавать себе идеализированные образцы экономического развития. Как показывает практика, даже у крупнейших экономик мира всё далеко не идеально. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Золото как новый биткоин Почитал объяснения аналитиков, почему снова обвалилось золото. Как говорится, где же вы были вчера, чтобы мы все дружно зашортили рынок? Задним числом объяснить падение — дело нехитрое. 30 октября золото рухнуло на 3,6%, за месяц потеряло почти 7%. А ведь сколько нам рассказывали, что золото — надёжная страховка от неопределённости! И вот вам парадокс. В сентябре инвесторы вложили в золотые ETF около $10 млрд, а сам металл подешевел на 8,5%. То есть деньги в золото приходят, но оно всё равно падает. Потому что на фьючерсном рынке другие игроки активно сокращают позиции. А последняя распродажа ещё занятнее. Проблемы на американском рынке технологических акций вынудили инвесторов срочно искать деньги. И продавать для этого в том числе золото! Получается, актив, который должен защищать от рыночной паники, сам становится её жертвой. Выскажу непопулярную точку зрения: золото всё больше начинает вести себя как биткоин. Не по масштабам колебаний, конечно, а по самой логике ценообразования. То растёт как ненормальное, то резко падает, причём порой вопреки спросу на физический металл. И вот после этого попробуйте убедить обычного человека, что он покупает спокойствие и стабильность. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Я уже писал про предложение размещать дата-центры в шахтах, и вот теперь новость, которая превращает эту идею из теоретической в практическую: «Ростелеком» решил строить заглубленные центры обработки данных с повышенным уровнем защиты от внешних угроз. Здесь важно не просто то, что компания ведёт переговоры с «Норникелем» по данной теме, а то, что цифровая экономика неожиданно начинает зависеть от навыков индустриальной эпохи — шахтостроения и горной безопасности. Это та самая неочевидная деталь, которую многие упускают: подземный дата-центр — это не просто бункер с серверами, а сложнейший инженерный объект, где нужно решать задачи крепления выработок, гидроизоляции, шахтной вентиляции и газоконтроля. Экономический механизм здесь предельно жёсткий: средняя стоимость наземного ЦОДа в России составляет 1,2–1,3 млрд рублей за 1 МВт ИТ-нагрузки, а заглубленный объект обойдётся примерно на 30–40% дороже. Это не только ответ на атаки беспилотников, хотя именно удары по дата-центрам «Яндекса» и Сбербанка в октябре 2026 года подтолкнули Минцифры к рекомендациям размещать стратегические ЦОДы под землёй, в скалах или бункерах. Мы наблюдаем, как критически важная инфраструктура уходит вниз, и это меняет саму логику цифрового суверенитета — если раньше надёжность обеспечивалась резервными копиями и географическим разнесением, то теперь её обеспечивает толща земли над головой. Проиграет тот, кто не поймёт это вовремя. Я лично считаю, что за таким подземным строительством стоит не просто будущее защиты данных, а что здесь можно увидеть большой драйвер как строительной отрасли России, так и промышленности страны в целом. Учитывая, какой запрос на компетенции и материалы создаёт движение в сторону бункеризации критически важной инфраструктуры. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Встреча США–Россия–КНР будет не про Украину — и это главная новость Разговор лидеров США, КНР и России на полях АТЭС в Шэньчжэне 18–19 ноября будет про экономику, с углублением сотрудничества в этой сфере. США и Россия уже вовсю реализуют недавние совместные договорённости: дизельная сделка, поставки удобрений. Обсуждается, конечно, ещё больше, о чём я писал ранее, в том числе строительство дата-центров на территории России. США также заинтересованы в российских технологиях сжижения газа. Если говорить про трек Россия–КНР, то за 9 месяцев взаимная торговля достигла $214 млрд, а по итогам всего года имеет все шансы выйти на уровень выше $270 млрд. Обороты КНР с США выше, но уже менее чем в 2 раза больше, чем у КНР с Россией. При существующих трендах через 5 лет Россия может выйти на позицию №1 как торговый партнёр КНР. США, кстати, уже меняют политику к КНР, тормозят по пошлинам — объявили об уменьшении тарифов на срок до 10 января по товарам на сумму в $60 млрд. Вашингтон и Пекин обсуждают китайские вложения в американские проекты в сфере электромобилей, накопителей энергии и энергетической инфраструктуры. Видно, что у трёх стран есть сильный взаимный экономический интерес друг к другу. И, конечно, для простоты некоторые аналитики напишут, что вот у России есть энергоресурсы, у КНР — деньги, а у США — технологии, но всё это упрощение далёко от многогранной реальности. Хорошо, что лидеры трёх стран мыслят именно так и поэтому готовы заключать сделки по множеству разных проектов и позиций. Подробности обсуждений в Шэньчжэне пока не появляются в СМИ. Утечек не допускается, что видно даже по реакции на слова Си в той же Европе: там, мягко говоря, очень удивлены, что речь пойдёт не про Украину. А про что? Думаю, что речь пойдёт про энергетическое, инвестиционное и технологическое сотрудничество трёх стран, на развитие совместных проектов, как говорится, на троих. Из наиболее горячих тем, как я вижу — это дальнейшее освоение космоса, запуск там энергетической генерации от Солнца и создания комплексов дата-центров. Одновременно с этим будет обсуждаться экономическая и, соответственно, политическая нестабильность Европы, и что с этим делать. Учитывая, что США хотели бы, чтобы ЕС продолжил закупать российский газ, но намерены сами участвовать в создании определенных схем для этого. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

У России теоретически может появиться ещё один канал поставок запчастей для Boeing — через Белоруссию. Хотя официально американцы по-прежнему запрещают их перепродажу в РФ. Минторг США разрешил Boeing напрямую работать с «Белавиа». Теперь белорусская авиакомпания сможет покупать оригинальные запчасти, компоненты и программное обеспечение, а заодно обсуждать приобретение новых самолётов. Для нас эта история интересна ещё и тем, что у российских авиакомпаний и «Белавиа» есть одинаковые модели Boeing. Так что нельзя исключать и серый импорт комплектующих через Белоруссию. Тут уже вопрос в том, насколько тщательно американцы будут следить, куда в итоге попадают запчасти. Или просто тихо закроют глаза. При этом Белоруссия снова получает возможность напрямую работать с одним из крупнейших американских производителей, не меняя своих отношений с Россией. Хотя ещё недавно подобное сотрудничество трудно было представить. Прежняя категоричность в американской санкционной политике пока отошла в сторону. Если можно о чём-то договориться с выгодой для обеих сторон, то и политические разногласия уже не такая большая помеха. Посмотрим, сохранится ли у американцев такой подход и после выборов в Конгресс США. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Знаете ли вы, что прямо сейчас идут в направлении США танкеры не только с дизелем из РФ (об этом уже все наслышаны), а с российскими удобрениями? То есть фактически мы подставляем плечо американским фермерам. Причём самое занятное, что поставки удобрений из России в США никто и не запрещал. Американский Минфин ещё в 2022 году специально разъяснил, что они не подпадают под общий санкционный запрет. А про текущую поставку стало известно благодаря небольшому конфузу: Greenpeace записал один из танкеров в перевозчики российского дизеля, но оператор судна предъявил документы. Оказалось, везут удобрения. Причем заметьте, сейчас особого акцента на удобрения в публичном поле нет. Просто идут тихонько поставки и все. Думаю, что даже вот это всё — верхушка айсберга. Походу, США начинают у России закупать много чего, не только дизель и удобрения. И я их понимаю: они посмотрели, что делает КНР, и теперь хотят делать то же самое. То есть затариваться импортом. Понятно, что перед выборами в Конгресс, республиканцам с Трампом нужен какой-то позитив, а Уолл-стрит сегодня летит в какую-то пропасть. Все эти метания администрации Трампа в геополитике, когда сегодня одно, завтра — другое, не от хорошей жизни. Тот, кто видел новостные и аналитические выпуски американских телеканалов, не может не заметить полную неразбериху в США. Там, проще говоря, все понимают, что у них дико растущий дефицит бюджета, инфляция, госдолг, дорогая жизнь для рядовых американцев, что непонятно, за что хвататься, чтобы что-то получилось хорошее. Но тем не менее в США оказались люди все-таки прагматичнее, чем в Брюсселе: там сообразили, что если у России 13% мирового экспорта дизеля (до санкций), то нужно с Москвой договариваться. И по удобрениям, и по зерну также. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Кажется, люксовые бутики в Берлине начали что-то подозревать перед молодежными протестами в 30 городах Германии. Французский образ самовыражения начал блуждать по Европе и вдохновлять других организаторов на уличную демократию с огоньком. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Робот звонит роботу: скоро вам не придётся разговаривать с колл-центром вообще! Мы все уже привыкли, что при звонке в крупную компанию сначала нас встречает бесконечное меню, потом «ваш звонок очень важен», дозваться человека вообще часто невозможно — с нами пытается говорить бездушный робот. Но в Сан-Франциско происходит зеркальный переворот: теперь не только компании ставят роботов на входящие звонки, но и обычные люди начинают отправлять в телефон своих собственных ИИ-агентов. Стартап Voygr во время SF Tech Week протестировал 848 звонков ИИ-агентов людей в местные салоны, стоматологии, бары, кафе и ветеринарные клиники — и результат получился неожиданно живым. Примерно каждый третий собеседник не бросил трубку, узнав, что говорит с искусственным интеллектом! Ветеринарные клиники продолжали разговор в 79% случаев, стоматологии — в 61%, тогда как бары и химчистки чаще всего отключались почти сразу. Компании норовят подсунуть людям в общении ИИ-агентов, а когда люди хотят, чтобы за них общались ИИ-агенты, некоторые воротят нос. Но в целом идея очень здравая. Зачем человеку тратить время на телефонный разговор, если его может провести цифровой агент? Вы поручаете ему записаться к врачу, уточнить цену, вернуть посылку или сравнить страховки, а вечером читаете короткую сводку: где записались, где отказали, где нужно ваше решение. А ещё он разбирается с входящими звонками: кто звонил, чего хотели, а где был просто спам. Если кто-то из бизнеса не хочет общаться с ИИ-агентом клиента — это их проблема, просто упущенная выгода. Конечно, технологию надо оттачивать: ИИ-агенты по обе стороны телефонного разговора не должны сходить с ума, нести дичь или делать что-то тем более в ущерб человеку или компании. Но мы вообще движемся к интересным изменениям: заказать номер в гостинице, купить билет на самолёт, забронировать столик в ресторане — всё это сможет за нас сделать ИИ-агент, который в итоге договорится с ИИ-агентом на той стороне. А вот что касается управления большим капиталом… Пожалуй, ещё никто в мире толком не осознал, что все эти цифровые способы подтверждения контактов в мире банков и брокеров (SMS, аудио, видео и пр.) полетят в мусорную кучу, учитывая, как ИИ может всё это подделать. Большие деньги явно будут перемещаться по сделкам, заключённым даже не онлайн, а только вживую. А это значит, что будет некий ренессанс личного общения людей — оно будет очень высоко цениться, как и контент (тексты, аудио, видео), сделанный человеком, а не ИИ. Как вы относитесь к такой идее? Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Один взлом Binance почти сравнялся с двенадцатью годами ограблений всех криптобирж Binance взломали, а потери могут составить не меньше $3,3 млрд из общего ущерба в $6,3 млрд, хотя площадка вместе с партнёрами уже заморозила около $3 млрд и пообещала покрыть всё из своих резервов. Подумал вот что: на Западе сразу ткнули пальцем в КНДР, но расследовать по-настоящему никто особенно не рвётся, потому что проще указать на кого-то вовне, чем признать дыры в собственной системе. Стоит также вспомнить, как ФБР в своё время взяло в оборот Чанпэна Чжао, тогда главу Binance, обвинив в пособничестве отмыванию и обходу санкций, после чего он согласился сотрудничать, отсидел четыре месяца в 2024 году и вышел, а позже даже получил помилование. Выводы из этого каждый пусть сделает сам. Судя по сообщениям, атака, судя по всему, началась не с какого-то внешнего прорыва, а со взлома ноутбука одного из инженеров DevOps, через который злоумышленники проникли во внутренний сервис и запустили несанкционированные выводы средств. И вот здесь проявляется настоящая суть работы глобальных криптобирж: администраторы имеют полный доступ к средствам клиентов, поэтому большинство «взломов» — это чаще внутренняя утечка доступа, чем история про хакера из далёкой страны. Но если было преступление, то где публичное заявление в полицию конкретной страны? Его нет, и ответ лежит на поверхности: где вообще юридическое лицо Binance, к которому клиент может предъявить иск? Есть американская площадка Binance US, но обороты на ней смехотворны малы — большая часть сделок идёт через глобальную Binance. А где её юрлицо? Ясности до сих пор ноль, как и у большинства глобальных площадок. В итоге клиенты остаются без чётких письменных договоров и понимания, в каком суде отстаивать права. Для России это полезный урок: если цифровые активы и цифровая инфраструктура становятся частью экономики, нельзя строить их исключительно на чужих сервисах без своих площадок, резервирования и правовой защиты. У нас, кстати, с 1 сентября вступило в силу соответствующее законодательство, а с 1 декабря ряд российских банков будет уже готов оказывать услуги по купле-продаже криптовалют. Будем наблюдать, как это всё будет у нас развиваться. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

О том, что происходит с внешней торговлей, лучше всего рассуждать на примере региональных кейсов. Для сибирского бизнеса Китай — давно не экзотика. Но между найденным контрагентом и полученными деньгами или товаром остается немало задач и подводных камней. В разговоре с «Коммерсантом-Сибирь» Дмитрий Логачев, отвечающий в Т-Банке за корпоративных клиентов Сибири и Дальнего Востока, описывает эту практическую сторону внешней торговли. В условиях санкций каждый этап сделки – задача со звездочкой: поиск поставщика, таможенное оформление, доставка, страхование, поиск финансового контрагента, расчетные операции и операции с валютой. На первое место выходит надежность партнеров и доверие ко всем участникам сделки. У сибирского бизнеса уже давно выстроены связи с китайскими партнерами, есть опыт и сделок, и расчетов в национальных валютах. Но накопленный опыт не отменяет необходимости проверять, как будет проведена каждая новая сделка. Логачев отмечает и еще один тренд: в последние полгода растет интерес к криптовалюте как инструменту расчетов с иностранными компаниями. Интересна и другая цифра из интервью: в региональной практике банка денежный объем операций, связанных с торговым финансированием, вырос за десять месяцев на 60%. В этот показатель входят и международные операции. Это не показатель роста внешней торговли Сибири, но свидетельство того, что бизнес продолжает финансировать торговые сделки даже в сложных условиях. Получаем такую картинку: санкции, конечно, мешают, но бизнес продолжает работать с зарубежными партнерами, ищет и находит новые способы проведения сделок. Понятно, почему финтех поднимает эту тему в принципе: чем сложнее прямые сделки, тем больше спрос на технологичные платформы, у которых есть не только экспертиза, но и хоть какие-то гарантии. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Решил собрать всё, что накопилось по линии обсуждения договорённостей России и США в экономической сфере на сегодня. 1) Вот к берегам США плывут два судна с российским дизельным топливом. Оба находятся под западными ограничениями — Talisman под санкциями США, Великобритании и ЕС, а Leruo — Великобритании, ЕС и Канады, но Вашингтон готов перешагнуть через свои же правила, получается! 2) Обсуждается возвращение американских компаний к добыче нефти на Сахалине, поставки через «Дружбу», транзит самолётов через российское небо и сотрудничество по титану. 3) Администрация Трампа рассматривает снятие санкций с РФПИ. 4) Зам главы АП России Максим Орешкин подтвердил, что США обсуждают строительство СПГ-завода на Аляске с использованием российских технологий сжижения. 5) В AmCham анонсировали будущие американские инвестиции в дата-центры в России, в том числе в Арктике, а Путин заявил о координации по низкоорбитальным спутниковым сетям с Илоном Маском и другими американскими партнёрами. Вся эта конкретика сотрудничества США и России мне нравится, но, конечно, с американцами нужно держать ухо востро! Как, собственно говоря, с любыми другими партнёрами нашей страны — не расслабляться. И если Москва может получить выгоду от работы с Вашингтоном, разве нужно принципиально отказываться? Да, сейчас меня опять многие забросают камнями. Проклятые американцы 100% обманут и все такое. А вы что думаете, любой другой бизнес построен на честных взаимоотношениях? Там, где политика особенно перекликается с бизнесом, всегда будут подковёрные игры. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Любопытное происходит. Круизный лайнер Villa Vie Odyssey продавал людям мечту купить каюту за $120–440 тыс. и жить в непрерывном кругосветном путешествии, но 27 октября эта история резко оборвалась в Камбодже, где сотни пассажиров оказались на берегу с чемоданами и без понятного плана. Почему же так? А вот в чём дело. Из-за конфликта США с Ираном расходы на топливо в расчёте на одну каюту выросли с привычных $1,8 тыс. в месяц до $6–8 тыс., то есть почти в 3,5 раза. Компания пыталась спасти экономику привычным способом: снижала скорость хода лайнера, дольше стояла в портах и сокращала маршрут, однако всё это не помогло. Пришлось просто ссаживать пассажиров на берег. Вообще, конечно, картина происходящего весьма символическая. Вот так, пожалуй, и западная экономическая модель может остановиться. Пока что она пытается как-то выжить и остаться на плаву, но дорогое топливо, жизнь в кредит, а также безрассудные траты на социалку — всё это приведёт в итоге к одному — к высадке пассажиров. Если только до этого такой лайнер не превратится в «Титаник» и не рухнет от сдувания ИИ-хайпа или какого-то ещё другого катаклизма. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Акции китайских техкомпаний летят вниз: индекс STAR50, куда входят 50 крупнейших технологических и полупроводниковых компаний Шанхая, за четыре месяца потерял около 40%, а инвесторы — примерно $480 млрд капитализации. Пузырь ИИ сдувается! На связанные с ИИ сектором акции приходится около 42% рыночной капитализации фондового рынка КНР и до 57% оборота по материковым A-акциям и гонконгским H-акциям, поэтому их обвал бьёт почти по всем розничным инвесторам и тянет вниз за собой весь рынок. Особенно сильно пострадали фавориты розницы: роботостроитель Unitree потерял половину стоимости с августа, чипмейкеры MetaX и Moore Threads подешевели примерно вдвое, а производители оптики Zhongji Innolight и Eoptolink улетели вниз примерно на 60%. Всё это очень любопытно… Ведь нам говорят: на подходе сверхумные роботы с мозгами от ИИ. А мне вспоминается интересное видео с одной из презентаций роботов в КНР. «Самостоятельный» робот показывает мастерство кун-фу в то время, как за кулисами им управляет человек, проделывая соответствующие движения. Поэтому, конечно, есть фундаментальные причины падения. Одна из них — это опять-таки, о чём я писал ранее, критическая зависимость КНР от экспорта. Пекин в принципе не может нормально поддерживать свою экономику, если не продаёт массово произведённые товары за рубеж. Ну а США — №1 торговый партнёр КНР, да и в целом Запад, наоборот, сокращают спрос на китайскую продукцию. Среди других причин обвала — это ощущение инвесторов, что они не увидят приемлемой отдачи от тех денег, которые управляющие фондами вкладывают в чипы, дата-центры и роботов. Внутренний спрос на новые решения в КНР слабый, как и в целом потребление. Кризис налицо. Как будут выбираться из него? Есть одно важное слово — Россия. Уверен, что мы также должны понимать это: у нас есть масса козырей, чтобы в экономической сфере говорить с КНР абсолютно на равных. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Богатейшие 0,1% населения планеты загрязняют атмосферу больше, чем 3,5 миллиарда беднейших людей вместе взятых. И вишенка на торте: крупнейшие мировые капиталы умудряются зарабатывать не только на загрязнении планеты, но и на борьбе с его последствиями! Об этом свежий доклад Oxfam Disaster Divide. Я вообще-то за сбалансированный подход. Мне не нравится вся эта истерика, что все скоро помрут, если будут использовать уголь, топить бани дровами и жарить шашлыки на древесных углях. С другой стороны, много чего в мировом бизнесе устроено стратегически нерационально. Ради доходов вырубаются леса, истощаются природные ресурсы, а последствия приходится расхлёбывать всему обществу. Да и мировая элита собственным лицемерием не особенно смущается! Прилетают в тот же Давос на частных джетах с огромным углеродным следом, а потом рассуждают, как всем остальным нужно ограничивать выбросы. Но вернёмся к докладу. Исследователи изучили 217 компаний из загрязняющих отраслей и бизнеса по подготовке к катастрофам и восстановлению после них. Выяснилось, что инвестиционные гиганты BlackRock и Vanguard вложили более $1 трлн в акции компаний из этого списка. Получается любопытная экономика: сначала зарабатывают на деятельности, усугубляющей экологические проблемы, а потом получают доходы от устранения последствий. Возникают вопросы к той же «зелёной энергетике». Вот в Германии возобновляемые источники уже обеспечивают больше половины потребления электроэнергии. Но ведь и у этих технологий есть своя экологическая цена. Ветряки меняют ландшафты, требуют инфраструктуры, могут влиять на животных. Солнечные электростанции занимают большие площади, а миллионы отслуживших панелей со временем придётся утилизировать. И кто за всё это заплатит? Я не говорю, что вся «зелёная энергетика» — зло. Наоборот! Те же электромобили — дельная вещь, и я приветствую рост их доли в автопарке России. Но зачем, как пытаются делать в Европе, административно вытеснять автомобили с ДВС? Пусть будет и то, и другое, а потребитель сам решает. На мой взгляд, главная проблема здесь даже не экологическая, а экономическая. Если бизнес получает прибыль и от деятельности, наносящей ущерб обществу, и от устранения этого ущерба, у него далеко не всегда возникает стимул предотвращать проблему. Поэтому государствам стоило бы внимательнее следить за такими перекосами. Не запрещать всё подряд, а создавать условия, при которых долгосрочная выгода бизнеса не противоречит интересам общества. Тот же Маск столько сказок рассказывает про счастливое ИИ-будущее, и, как говорится, не краснеет. А между тем все эти дата-центры потребляют столько энергии, что скоро для их запитки в мире нужно будет всё — и уголь, и торф, а тогда возникает вопрос: а насколько всё это тогда экологично? Пока что в том же ИИ-угаре никто об этом почти не спрашивает-не говорит. А зря. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

У Совкомбанка появилась любопытная акция для бизнеса — «Нечёрная пятница». И здесь стоит обратить внимание на то, как усроены условия. Банк предлагает предпринимателям открыть расчётный счёт с бесплатным обслуживанием на первые три месяца. За переводы физлицам до 3 млн рублей и безлимитные платежи контрагентам в любые банки комиссию тоже брать не будут. Вдобавок предусмотрена скидка 1% на кредит для бизнеса. Но есть ещё одна деталь. Увеличенные лимиты и скидку 50% на обслуживание счёта можно закрепить за собой навсегда. 🔥 Причём требования вполне конкретные: первые 3 месяца выполняйте одно из условий — поддерживайте среднемесячный остаток от 5 тысяч рублей, оплачивайте банковские комиссии от 500 рублей в месяц или имейте бизнес-кредит без просрочек. В итоге получается довольно интересная конструкция. На старте предприниматель получает несколько бесплатных банковских услуг, а при соблюдении условий — возможность пользоваться увеличенными лимитами и платить за обслуживание вдвое меньше уже на постоянной основе. С учётом того, сколько регулярных платежей проходит через счета компаний, на такие предложения как минимум стоит обращать внимание. Подробности «Нечёрной пятницы» — ссылка ➡️Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Лондон активно выстраивает Средний коридор — торговый маршрут из Китая в Европу через Среднюю Азию в обход России. И Казахстан активно его поддерживает. Сити финансирует транспортную инфраструктуру в стране, в том числе строительство железнодорожного обхода Алма-Аты. А теперь британское влияние распространяется и на правовую систему. Токаев объявил, что в новом казахстанском городе Алатау коммерческие споры будут рассматриваться по принципам английского права. Город должен стать крупным инвестиционным и логистическим центром. Вопрос: а зачем Казахстану вообще англосаксонское право? Ни один из его соседей и основных торговых партнёров такой системой не пользуется. А для международных коммерческих споров давно существует арбитраж. Вывод напрашивается сам собой — для британского бизнеса, который будет обслуживать торговые маршруты. Причём это уже второй подобный проект. В Международном финансовом центре «Астана» английское право действует несколько лет, а в создании его судебной системы непосредственно участвовали британские специалисты. А то, что всё это направлено в том числе на ослабление российского влияния, британцы даже не скрывают. Ещё в 2023 году глава британского МИД открыто обещал Казахстану помощь в развитии экспортных маршрутов в обход России. Это уже не говоря о том, что британцы выделят дополнительно $13 млрд на нужды Украины. Вопрос о том, почему сам Казахстан так активно участвует в формировании этих маршрутов, оставим пока открытым. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Россия готова построить свой хаб на восточном побережье Африки — что это значит? Если хаб рассматривается в рамках транспортного коридора «Север-Юг», то, конечно, мы имеем дело с длинным крюком: ведь Суэц рядом, а Персидский залив, где проходит этот коридор, далеко. Однако на это можно смотреть и как на весьма прагматичный обход тех самых узких мест, которые сейчас душат мировую торговлю. Ведь Ормузский пролив и Баб-эль-Мандеб остаются нестабильными, а через Панамский канал сборы (с учётом результатов аукционов) за один проход доходят до нескольких миллионов долларов. В такой ситуации выглядит неплохо, когда Россия с партнёрами работает над маршрутом, который соединит Каспий, Иран и Индийский океан напрямую с восточноафриканскими портами вроде Дар-эс-Салама или Момбасы — по сути, задумка состоит в продлении коридора «Север — Юг». Кстати, наша FESCO уже последовательно осваивает логистику через африканские порты. Запущены контейнерные линии в Кению, Танзанию и ЮАР. Если же будет новый российский терминал, то он позволит сократить издержки на перегрузку зерна, удобрений и техники для всех наших логистических операторов. Наши клиенты — множественные. Безусловно, это сама Африка — с ней оборот уже перевалил за $27 млрд в год. Плюс, конечно, новый хаб начнёт перетягивать часть товарных потоков, которые раньше шли через Европу или вокруг мыса Доброй Надежды. Всё это важно, так как в современном мире нужно уметь не только произвести товар, но и понимать, как его доставить. В рамках развития собственной промышленности за последние годы многое уже сделано для первого момента. Теперь будет очень неплохо, если мы будем всё больше заявлять о своих интересах и в мировой логистике. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Минсельхоз пообещал сохранить льготное инвестиционное кредитование производителей молока. При этом производство сырого молока в России по итогам 2025 года достигло примерно 34,3–34,5 млн тонн, что стало наивысшим результатом почти за 30 лет! Потребности внутреннего рынка уже полностью закрыты — да, есть импорт, но он закрывает менее 15% внутреннего спроса, идёт практически полностью из Белоруссии и в большинстве своём связан с поставками с предприятий, которыми владеют российские предприниматели. В итоге, отечественные производители жалуются, что переизбыток молока давит на отпускные цены: сырьё просто пропадает! Понятно, что в такой ситуации надо наращивать экспорт молочной продукции. Но он, кстати, в 2025 году по объёму просел на 5%, хотя по выручке удалось собрать больше денег — $599 млн против $521 млн годом ранее. За январь — май этого года экспорт молочной продукции вырос на 14% в натуральном выражении, до более чем 104 тыс. тонн, а в деньгах — на 19%, до $245 млн. Есть и данные за чуть более широкий период: за январь — август поставки упакованного молока и сливок превысили 24 тыс. тонн, увеличившись на 11% в объёме и на 17% в стоимости, до рекордных $35 млн. При этом за девять месяцев 2026 года сельхозорганизации произвели 16,5 млн тонн молока, что на 2,1% больше, чем годом ранее. То есть в целом с производством молока у нас всё отлично, а вот сбыт у нас колеблется в зависимости от возможностей вывоза. Поэтому логично оказать поддержку тем, кто экспортирует молоко, и в мерах поддержки сделать акцент не на всех производителях молочной продукции, а на тех, кто её вывозит, раз уж сложился её переизбыток. Вся эта настройка мер поддержки только на первый взгляд кажется всем очевидной. Вот, например, в рыбном хозяйстве нужно, очевидно, делать ровно наоборот: там нужно создавать стимулы для увеличения поступления рыбы на внутренний рынок, а не на внешний, хотя, как я писал, стимулы работают на увеличение экспорта. И это при том, что Путин уже не раз говорил правительству: нужно прежде всего увеличить потребление рыбы и рыбной продукции россиянами, а уж во вторую очередь, получается, задумываться о наращивании экспорта. Надеюсь, что по рыбе будут приняты соответствующие решения, которых просит президент России. Ну, а по молочной отрасли ждём дальнейшего развития экспорта молока и молочной продукции: нас там ждут, но мы пока на мировом рынке не очень заметны. Значит, есть потенциал роста и неплохого заработка. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Севморпуть обещают сделать через пару месяцев круглогодичным, а Россия по факту получает ещё более сильный рычаг в мировой логистике на фоне фактической блокировки Ормуза и Баб-эль-Мандеба, а также сильного удорожания прохода через Панамский канал. В 2026 году общий грузопоток по СМП должен превысить 40 млн тонн, а транзит — 7 млн тонн, то есть вырасти почти вдвое за год. Перевозки нефти — плюс 50%. В начале следующего года будет +1 к российскому парку атомных ледоколов. Всего — 9, и никто в мире пока не приблизился к России по этому показателю. США также хотят работать с Россией по Арктике и СМП. Готовы, как писали в Financial Times, на снятие санкций с «Арктик СПГ-2». Думаю, Трамп уловил то, что Европа упорно не хочет признавать: с Россией выгоднее не бесконечно «надавливать», а договариваться там, где есть взаимный интерес. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Сегодня мы в очередной раз услышали, что Россия готова возобновить поставки газа в Европу. А что Европа? Брюссель же отвечает почти с вызовом: еврокомиссар по энергетике Дан Йоргенсен клянется, что полный запрет на российский газ с ноября 2027 года, не отменят даже в случае мирного соглашения по Украине. Получается любопытная картина: политический запрет остаётся, но экономическая логика уже работает в другую сторону. Европа платит за отказ от дешёвого трубопроводного газа наценку за СПГ, а её суммарные расходы на СПГ в 2026 году могут вырасти минимум на $12 млрд, или на 18%, по оценке Rystad Energy. Это еще с учетом того, что газа туда поступает меньше. И вот здесь я бы посмотрел не на громкие заявления, а на телефонные звонки. Сегодня Путин поговорил с президентом Финляндии премьером Норвегии, причём разговор инициировали именно финская и норвежская стороны. Официально обсуждали Украину, безопасность Балтики и Севера Европы, а также договорённость о трёхсторонних переговорах России, Украины и США в Абу-Даби. Но, по моему ощущению, у Осло есть и вполне материальная тревога: Норвегия стала крупнейшим поставщиком газа в ЕС и обеспечивает около 30% европейского потребления. Если российские поставки вернутся хотя бы частично, норвежский газ потеряет часть премиального положения, а его высокая себестоимость добычи сделает конкуренцию с российской альтернативой практически невозможной. Я думаю, что звонки из Хельсинки и Осло — это не только попытка попасть в переговорный процесс по Украине, но и желание не оказаться на обочине будущей экономической архитектуры, где Россия и США могут договариваться напрямую. В таком случае проигрывает та часть европейской политики, которая предпочитает идеологическую чистоту промышленной конкурентоспособности. И по-моему, раскол внутри ЕС будет только усиливаться: одни готовы продолжать заниматься стрельбой себе по ногам, ограничивая для себя сотрудничество с Россией. Другие же считают счета за электричество и газ и делают вывод: с Москвой надо договариваться. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

No text

На что готовы пойти страны, чтобы построить у себя дата-центры? В Финляндии, например, под проекты Google вырубили около 400 тысяч деревьев на площади свыше 500 гектаров. Причём работы начали, не завершив обязательную экологическую экспертизу. Ну понятно, всем уже начхать на эту экологию. Местные жители жалуются, что теперь дикие животные покидают привычные места обитания, а волки начали появляться возле домов. В близлежащие водоёмы попадает грязная вода со строительных площадок. И всё это ради масштабной программы Google по развитию ИИ-инфраструктуры стоимостью €13 млрд. Компания, конечно, обещает компенсировать ущерб посадкой деревьев на 130 гектарах. Вот только вырублено в четыре раза больше. Раньше финны сильно берегли свои леса, перекладывая издержки на нас. В 2021 году на Россию приходилось почти три четверти всего финского импорта леса. А теперь собственные леса вырубают ради американских дата-центров. Осталось только срубленными деревьями растопить электростанции, чтобы питать эти же дата-центры. Вот он, замкнутый цикл зелёной экономики! Думаю, энергии будет достаточно, ведь в планах ещё 145 дата-центров. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Наткнулся на такую новость: Минпромторг предложил гостиницам, пансионатам, домам отдыха, кафе и ресторанам выделить в меню отдельную категорию «Русский завтрак». В него могут войти каши, блины, оладьи, сырники, творог, ряженка, пироги, кулебяки, вареники, и другие блюда. Это рекомендация, а не обязательное требование. Инициатива полезна не потому, что гостю запретят пиццу или суши, а потому, что она может связать индустрию гостеприимства с российскими производителями еды и напитков. Я вижу здесь понятную экономическую цепочку: турист платит за завтрак, отель формирует спрос, а локальный производитель получает стабильный заказ и возможность развивать собственную марку. В мире национальная кухня давно стала инструментом экспорта и привлечения гостей. В КНР продвигается гастрономический туризм через региональные «гастрономические столицы», фестивали местной кухни и включение еды в туристические маршруты. Китайская кухня воспринимается как часть национальной идентичности и источник дохода для городов. В США федеральная корпорация Brand USA продвигает американскую гастрономию как часть туристического образа страны, а отдельные штаты строят маркетинг вокруг барбекю, морепродуктов, вина, крафтового пива и фермерских рынков То есть, страны продают не только отели и достопримечательности, но и вкус, запах и атмосферу места. Вопрос не в замене мировой еды на «правильную» отечественную, а в том, чтобы у гостя был заметный и качественный выбор национальной кухни. А то как-то странно, что в заведениях у нас сплошные «Английские завтраки». Мы что, в Англии живем? Конечно, по отдельности все эти блюда найти легко, но не хватает вот этого объединения под гордым названием. Для иностранного туриста «Русский завтрак» может стать тем самым запоминающимся ориентиром, который останется в воспоминаниях сильнее, чем привычный международный шведский стол. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Демократы хотят захватить американские банки и готовят «Майдан» в США Некоторые аналитики всё дивились: неужели в США все эти демократы, которые любили мутить воду против республиканцев, куда-то пропали? Ан нет! Демократы в США сейчас организовали чудовищный прессинг на американские банки. Смотрите, что происходит. Американским банкирам предъявляется жёсткий ультиматум: те должны собирать (по факту — выдумывать) компромат на команду Трампа (повод — дизельная сделка Вашингтона с Москвой) и быть готовыми обрубить ей все финансовые источники, либо руководство кредитных организаций просто сотрут в порошок юридически, а может быть, и физически. В команде же Трампа уверены: речь идёт о попытке политического захвата контроля над ключевыми банками в США после «победы» демократов в Конгрессе. Ведь сейчас в Белом доме вовсю готовятся к тому, что на промежуточных выборах 3 ноября эти демократы попытаются смухлевать с избирательной системой. Отмечу, что в процессе голосования в США есть узкие места: это возможность считать по нескольку раз один и тот же голос, учитывать голоса мигрантов, даже если у них нет гражданства США, странности при работе цифровых машин подсчёта голосов, из-за чего, как полагает Трамп, у него была украдена победа, когда он после первого своего президентского срока пошёл на второй. Наконец, голосование по почте, когда были зафиксированы массовые отправления почтовых сообщений, а в ходе подсчёта голосов аномально много вдруг там было голосов за демократов. До выборов ещё неделя, но демократы уже вовсю устраивают, по факту, «Майдан» в США. Нагиб угрозами банкиров — это только вершина айсберга: демократы готовят почву, чтобы снести Трампа беспорядками по штатам, по образцу европейского беспредела, к которому они также приложили руки. Хаос, который сеяли Байден и его команда, всё больше прорисовывается в тумане, повисшем над Вашингтоном, так что схватка над всё осыпающейся финансовой системой США обещает быть жаркой! Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

No text

Ещё больше киберпанка в Китае! Теперь по улицам самостоятельно разъезжают торговые автоматы и мусорные урны. Встретить их можно в парках и возле вокзалов. Достаточно помахать рукой — и урна остановится, чтобы принять мусор, а автомат подождёт, пока вы купите что-нибудь вкусное. Скорость — 5 км/ч. Китайцы экспериментируют с такими устройствами уже несколько лет. Некоторые автоматы умеют самостоятельно возвращаться на подзарядку и пополнение запасов, а мусорных роботов можно даже вызвать к дому. По сути, это может изменить саму логику городской торговли: теперь не покупатель ищет магазин, а магазин ищет покупателя. Но самое интересное, пожалуй, в другом. Китайцы постепенно превращают свои города в огромные испытательные полигоны робототехники. Не все решения окажутся удачными, зато их перспективность можно проверить в реальных условиях, прежде чем вкладывать миллиарды в массовое производство. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Похоже, с ИИ назревает очередной невесёлый сюрприз. Мы тут все читаем про хакеров, которые ломают сайты с помощью ИИ. А как вам то, что управляющие магазинами и розничными сетями напрягут нейросети, чтобы идеально пожонглировать ценами? Ведь вот что происходит. В США разгорелся скандал: житель Иллинойса сначала увидел в приложении Walmart жёсткий диск за $259, но на его телефоне цена выросла до $369, тогда как на устройстве супруги товар по-прежнему стоил $259. Получается, как полагает американец, ему добавили к цене $110, или примерно нехилые 42% к базовой стоимости, оценив его как главу семьи с более высоким доходом и большей готовностью заплатить. Ну, конечно, в Walmart заявили, что все эти прыжки с циферками туда-сюда «просто технический сбой», однако в соцсетях в США люди гудят. Здесь важен не отдельный случай, а сама логика технологии. ИИ способен анализировать устройство, геолокацию, историю заказов, частоту покупок, поведение в приложении и даже признаки срочной потребности, после чего подбирать цену не просто «по рынку», а по готовности клиента заплатить. И, кстати, подобное делалось и без ИИ: некоторые в России уже давно сталкиваются с тем, что при поиске авиабилета или бронировании гостиницы выяснялось, что тебе выдают варианты в зависимости от твоего IP: если в Москве и Московской области — подороже, а за пределами Центральной России — подешевле. Вообще, автоматическое управление ценами существует уже давно, в том числе в России. В торговле для этого используют так называемые репрайсеры — программы, которые отслеживают цены конкурентов и другие рыночные показатели, автоматически корректируя ценники по заданным правилам. Наши маркетплейсы и монополисты очень активно этим пользуются. Но ИИ позволяет вывести эту механику на новый уровень: учитывать гораздо больше факторов, прогнозировать поведение покупателей и гораздо точнее определять, какую максимальную цену можно установить, не потеряв продажу. И, конечно, с помощью нейросетей анализ всей big data ускорится и углубится, так что нет сомнения: с помощью манипуляции цен можно будет выжать всё, что только можно, как с не очень богатого клиента, так и с состоятельных людей, разумеется. Я уже писал о том, что McDonald’s использует ИИ для повышения эффективности продаж. И известный факт: цены на бургеры в США — разные в разных точках этих ресторанов быстрого питания. И если раньше ту же биг-дату о клиентах было тяжело анализировать — слишком много было информации, то с приходом ИИ это уже постепенно ставится на поток, в частности, в США, и именно там уже бьют тревогу. Нам в России, я думаю, в ФАС нужно также подумать о том, что происходит с ценообразованием вместе с приходом ИИ. Конечно, нейросети могут помогать рознице не только повышать, но и снижать цены там, где это выгодно для привлечения покупателей. Однако если алгоритмы научатся максимально точно определять, сколько готов заплатить каждый клиент, это вполне может стать ещё одним фактором инфляции. И с этим что-то нужно делать. Конечно, с точки зрения бизнеса, всё хорошо: выручка растёт, ты удачно управляешь ценообразованием. Даже бюджету замечательно — выше цены, больше выручка, больше поступлений НДС, ключевого налога для госказны. Но оборотная сторона — риск дополнительного роста цен, особенно там, где конкуренция и без того невелика. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX